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美股大跌道指狂泻 1987年秋“黑色星期一”将重演?

2018-10-11 10:32:23 | 来源:亚汇网 作者:特拉斯 | 共 269 次阅读 字号: | 打印

  刚刚收盘的美股,在周三交易日遭遇重创——美东时间10月10日16:00(北京时间10月11日04:00),道指跌831.83点,即跌3.15%,报25,598.74点。

  标普500指数跌94.66点,即跌3.29%,报2,785.68点。

  纳指跌315.97点,即跌4.08%,报7,422.05点。

  道指最低下跌至25,593.65点。

  “就像是泰坦尼克号撞上了冰山”,券商Guggenheim Partners分析师Scott Minerd这样形容周三美股表现,并警告称美国经济正在全力加息以控制通胀与劳动力市场过热,它正在接近2020年的遥远财政困境。

  发出类似警告声音的还有众多市场机构。其中,摩根士丹利分析师Hans Redeker就在本周一早间发表的研报中写道, 全球流动性正不断收紧,风险资产很可能首当其冲,一切都像极了1987年秋天股灾“黑色星期一”前的情景……

  首先是融资成本的快速上升,周一(10月8日)早间,一个月的香港银行同业人民币拆息(CNH HIBOR)跳涨79个基点至7.13%,为2017年6月以来的最高水平,而3个月的香港银行同业人民币拆息也上涨42个基点至6%。

  随着各国央行收紧货币政策,退出QE,全球流动性正在快速收缩,并且流动性进一步集中于美国。这也是近期美债收益率飙升,美债收益率曲线变得更加陡峭的一个重要原因。可以看到,美国10年期国债收益率已经触及2011年来的最高水平。

  美债收益率上升到什么程度才会引发股市的重大“反转”,甚至扼杀持续9年的美股牛市?

  瑞士信贷的数据显示,10年期美债收益率突破3%是股票估值开始陷入困境的临界点,一旦收益率达到3.5%,股票估值的压力将会显着增加。

  此外,Hans Redeker指出,美股面临抛售压力,投资者偏好从周期型股票转向防御型股票;股价下跌的同时金价却一直停滞不前,这些都是目前资产流动性收紧,融资成本上升的力证。而资本流动性集中又意味着全球流动性收紧,无法涵盖所有的风险资产。

  因此,Hans Redeker警告称,所有的这些情景,都像极了1987年秋天的“黑色星期一”股灾的情形:

  “当时,美联储也在加息,态度鹰派。格林斯潘刚刚上任,言论强硬,当时在里根总统税收计划支持下,美国经济表现也超越全球经济表现。那时人们都认为全球其他地区,特别是欧洲,拥有较大的产出缺口,所以当德意志银行于1987年9月收紧流动性时,人们感到很意外。”

  采写:南都记者吴梦姗

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关键词: 人民币 券商 美联储


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