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CPI数据公布 债市“长舒一口气”

2019-04-11 15:41:17 来源:亚汇网 作者:鹤轩 打印 字号:  

  11日上午,国债期货市场出现明显反弹,截至收盘,10年期期债主力T1906合约大涨0.33%,报96.940元;5年期期债主力TF1906合约上涨0.22%;2年期期债主力TS1906合约上涨0.06%。现券收益率也继续回落。分析人士指出,CPI“破3”可能性下降,缓解债券市场投资者对政策面的担忧,可继续关注后续公布的主要经济和金融数据。

  3月份物价数据于11日早间公布,与市场最新预期相比,CPI同比虽出现较明显上涨,但涨幅不及预期。

  国家统计局公布的数据显示,3月份,CPI同比上涨2.3%,较上月回升0.8个百分点。从同比来看,CPI上涨主因食品大涨,CPI食品同比较上月回升3.4个百分点至4.1%,主要食品项均上涨,猪肉、鲜菜和水果上涨分别影响CPI同比0.12、0.42和0.14个百分点。环比来看,春节过后食品和非食品价格均有所回落,但猪肉环比上涨1.2%。

  民生证券宏观团队点评称,3月CPI同比低于市场最新的主流预期(上涨2.5%),主要是因为CPI鲜菜和猪肉两项实际数据均弱于高频数据。

  机构认为,尽管后续猪价仍存上行可能,但菜价难以持续坚挺,猪价与菜价对食品CPI形成的“双击”难以持续。通胀仍然保持温和,不会引起货币政策收紧,缓解了债券投资者的一大顾虑。

  民生证券宏观团队称,2015年第二季度中国货币政策执行报告专门做过阐述,“货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整,而主要是观察物价的总体水平”。因此,即便后续猪价对CPI造成较大影响,单一物价扰动也并不会引起货币政策的收紧。

  分析人士指出,当前处于3月份及一季度数据披露期,债市反弹持续性尚待观察,后续公布的经济与金融数据值得关注,近期市场对经济企稳预期增强,是导致利率上行的关键原因。从市场一致预期来看,3月份经济和金融数据大概率将有所上行,支持经济低位企稳的看法,并不利于债市持续反弹。
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关键词: CPI 债券 金融


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