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光伏"债压"预警:21家上市公司总负债超3000亿

2019-09-30 15:21:05 来源:亚汇网 作者:鹤轩 打印 字号:  

  进入到2019年下半年,我国光伏行业开始迈入竞争下半场,资本整合和产业集中度在加剧。无论其他数据如何漂亮,一个企业的负债情况和稳健的现金流,才是确保企业能够健康存活和能走多远的重要因素之一。

  但不巧的是,随着整个中国经济发展方式的转向降速,以及去杠杆化挤泡沫的力度不断加大,出现财务问题甚至暴雷、破产的公司开始大量出现,光伏行业情况稍好但同样不容乐观。尤其是在经历了2018年531光伏新政震荡和可再生能源补贴严重拖欠之后,很多光伏企业的资金链已绷紧到随时要断裂的程度。

  那么,我国光伏企业的生命力和财务健康程度到底如何?为此,特别选取21家光伏上市企业进行了负债情况盘点,试图用数字还原一个真正的光伏“负债”江湖。

  由来已久的“缺钱潮”:总负债超3000亿

  根据华夏能源网(www.hxny.com)盘点的21家光伏上市企业负债情况显示,这21家企业的总负债达到了令人咂舌的3023.41亿元。相对于总资产5144.68亿元来说,负债率为58.77%,整体上看还是落在60%的红线范围以内。

  这21家企业中,有7家企业的负债超过了200亿元,其中特变电工(6.500, -0.02, -0.31%)(600089.SH)以566.7亿元占据负债金额第一位,另外几家负债较多者分别是正泰电器(21.830, -0.18, -0.82%)、隆基股份(26.230, -0.24, -0.91%)、中环股份(12.110, -0.21, -1.70%)、通威股份(12.740, -0.18, -1.39%)、中节能太阳能(3.150, 0.02, 0.64%)。

  而负债超100亿以上的光伏上市公司,总计达到了11家,超过了所统计企业的一半;负债较低的,唯有锦浪科技(38.590, -1.50, -3.74%)(300763.SZ)和上机数控(27.600, -0.64, -2.27%)(603185.SH)两家负债低至个位数,且整体负债率不高。

  整体负债率的情况,宣示着光伏行业的“缺钱潮”。特别是近几年,实体制造业面临着融资难的问题,加之市场和产业政策的不断变换,光伏企业均出现了程度不断加强的“钱荒”。于是,才有了国资入场、抱团取暖、质押股权等各类资本补血运作的出现。

  实际上,我国光伏产业在经历了初期资本蜂拥而入的“甜蜜”时代后,从2011年开始,风潮就变了。受2011开始的欧美市场双反政策影响,主要依靠出口市场的中国光伏企业便陷入困境。诸如无锡尚德、江西赛维等龙头企业也轰然倒塌,留下几百亿的债务问题,资本市场也因此对光伏“敬而远之”。

  在光伏企业回暖几年后,光伏企业在2017年迎来了迅猛扩张期,诸如隆基、通威、中环等龙头企业都在大幅扩产,这也带来了资本负债额的提高。而531光伏新政的突至,让光伏产业进入到寒冬,资本市场也随之冰冻,光伏行业再次进入极度缺钱的状态,大家都在忙着找钱以续命。

  于是,从531新政至今的一年多时间里,一些光伏企业用发债、配股、抵押贷款、出售电站、出售资产甚至直接卖身等方式,来改善资金状况;一些经营状况较好的光伏企业,依然在大肆进行产能扩张,行业整体负债额在进一步扩大。
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