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隔夜市场惊心动魄 人民币离‘7时代’还有多远

2016-11-24 16:37:23 来源:亚汇网 作者:楠楠 在线代理 外汇开户 字号: | 打印

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  人民币在岸和离岸价持续下跌,引发全球市场的高度关注。

  继23日人民币接连冲破关口之后,今早人民币兑美元中间价跌破6.9,离岸跌破6.96,在岸跌破6.92关口。
  统计显示,今年以来,人民币对美元中间价贬值了6.11%,人民币即期汇率以及离岸人民币对美元的贬值幅度则超过了6.2%。在上一轮升值周期中,人民币对美元上涨约36%,如今已经被吃掉1/3。

  特朗普当选美国总统之后,人民币兑美元汇率明显势弱,一口气从6.78贬到6.91,贬值速度加快。

  离“7时代”还有多远?

  人民币距离似乎遥不可及的7.0仅剩6个关口!这也让业内对之前“人民币新平衡点”的预判做出修正,新平衡点从6.8改为7。“我们离‘7时代’还有多远?”成为近期市场最为关心的问题。

  需要指出的是,本轮汇率“疲软”的原因,主要在于美元走强。

  虽然汇丰银行将2016年末在岸人民币兑美元预期由6.8下调至6.9,澳新银行将预期由6.75下调至6.9,但可以看出,业内认为,在今年最后的这一个多月里,人民币会守住7的关口。

  三因素决定走向

  人民币汇率未来短期内还有继续下行的压力,分析人士认为,当前决定人民币汇率走势的有三大因素:美元指数的走势、市场对人民币汇率未来走势的预期,以及央行对于人民币汇率下行的容忍度。

  美元走势方面,特朗普的上台的政策倾向以及明年美国仍有至少一次的加息预期,都将可能推高美元指数的上行。从内因来讲,当下,中国的外汇占款、外汇储备均出现连续下降,结售汇仍处于逆差水平,这从一定程度上反映了目前市场对人民币汇率的贬值预期。而央行似乎也对人民币贬值容忍度进一步加大。此前,不少央行官员发表言论认为,人民币汇率当下的贬值,是对此前高估的回调,且对人民币汇率的下调并没有表现出来担忧。

  要不要看空人民币?

  近期看,或者美元大幅走弱,或者货币当局改变了汇率形成机制,人民币单边贬值预期可能会变。否则,看空人民币很理性,空头越来越多。

  看空人民币,是汇率形成机制有问题,并不代表人民币背后的经济基本面差。

  看空人民币有种很流行的说法。中国货币超发,资产价格泡沫,所以人民币有巨大贬值压力。货币发多了,货币就会贬值仿佛天经地义,但是在各国实践当中远不是这么简单。

  个人财富未必“缩水”?

  人民币汇率的走贬,意味着人民币对美元而言,不“值钱”了。有分析认为,这也许并不意味着个人财富就一定会“缩水”。

  有人认为,一旦人民币改变升值预期,出现趋势性的贬值变化,特别是随着调控买房就赚钱的趋势将出现逆转,这种情况下,买房就愈加需要谨慎。巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张,如果持续甚至有可能出现违约。“美元走强后,热钱将流出中国市场,这会加剧房地产企业‘钱荒’窘境,如果人民币贬值形成趋势,将影响房地产市场面临颓势,从而可能伤害中国经济。”
  不过,一位外资行分析师表示,这轮贬值并不会像此前那样导致资金过多流出。全球都在资产荒,而以中国为代表的新兴市场的收益率相较全球而言依然可期。人民币相对其他货币对美元表现坚挺,且人民币汇率执行的是有管制的政策,资金大规模出逃的可能性不大。

  按目前的评估,特朗普之当选不会减慢美联储加息的步伐。美国社会普遍预期,他对美国2017年以及2018年的经济动力和消费信心带来正面的影响。如此,美联储加息的速度有可能加快,而美国债息也会相应提高。按照利差定律,人民币兑美元的汇率也应该理所当然地贬值。国内投资人将利用美债价格下跌的窗口,多配美元资产,分散汇率风险。长远来说,增加国内投资人的海外配置,对提高投资者的风险管理意识,提升其金融管理能力,意义重大。

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关键词: 人民币 美元 外汇储备 美联储 离岸人民币


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