德国商业银行(Commerzbank)分析师表示,过去一个月,人民币汇率有所回升,主要原因是人们越来越乐观地认为,达成协议似乎有可能大幅降低中国经济的下行风险。
核心要点
此外,中国的宽松措施显然表明,中国当局急于防止经济增长进一步减速。因此,市场预计中国经济在未来几个月将有所企稳,这支撑了人民币汇率。
然而,我们怀疑基于经济基本面的人民币持续升值是否合理。值得注意的是,衡量民营企业健康状况的财新制造业PMI在2019年1月意外大幅降至48.3,低于上月的49.7。
扶持民营企业的政策(尤其是央行有针对性的宽松措施)尚未产生任何有意义的效果,这表明市场可能需要再等一段时间,才能看到中国经济企稳。到春天,我们预计会看到越来越多的迹象表明,这些支持性措施将稳定经济。
核心要点
此外,中国的宽松措施显然表明,中国当局急于防止经济增长进一步减速。因此,市场预计中国经济在未来几个月将有所企稳,这支撑了人民币汇率。
然而,我们怀疑基于经济基本面的人民币持续升值是否合理。值得注意的是,衡量民营企业健康状况的财新制造业PMI在2019年1月意外大幅降至48.3,低于上月的49.7。
扶持民营企业的政策(尤其是央行有针对性的宽松措施)尚未产生任何有意义的效果,这表明市场可能需要再等一段时间,才能看到中国经济企稳。到春天,我们预计会看到越来越多的迹象表明,这些支持性措施将稳定经济。
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关键词: 人民币 PMI

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