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欧元区衰退风险可望下降 欧元年后或回升

2019-12-02 01:32:31 来源:亚汇网 作者:章天 打印 字号:  

   周五(11月29日)欧元美元继续在1.10附近窄幅盘整,交投淡静。欧洲经济一直处于某种困境之中,至于下阶段是顺境还是逆境,没有定论,但有一点可以确定的是,欧元区经济振兴需要每一个欧元区国家的参与。欧洲央行政策制定者、法国央行行长维勒罗伊(Villeroy)表示周四表示,德国等拥有财政空间的欧元区国家应利用这一空间来促进受全球贸易争端影响的地区的经济增长。  

   Villeroy称,贸易争端的升级阻碍了全球贸易,严重影响了对出口依赖性非常高的德国经济。欧元区的公共债务低于美国和日本的债务,因此该地区可以部署比目前更多的财政刺激措施。拥有财政空间的国家应迅速利用这一点,尤其是当他们遭遇像德国那样的不对称冲击时,那些公共债务高的国家应该让公共财政更有利于经济增长。

   此前,欧洲央行首席经济学家连恩曾表示,如果政府加大财政支出,央行将得以加快货币政策正常化。如果除了中央银行的稳定政策之外,政府通过逆周期财政政策(在可行的情况下)支持宏观经济稳定,央行将更快进行货币政策正常化。非常规政策措施在放松货币和金融状况方面非常有效,可以通过一系列创新来增加欧元区安全资产的供应。

   Villeroy表示,在新任行长拉加德的领导下,欧洲央行可以对其政策进行战略评估,包括货币政策与宏观审慎政策之间的关系。两者之间的“软协调”可能比传统的分离方法“更有希望”,因为宏观审慎工具在处理日益复杂的金融稳定问题方面存在局限性。评估还应使欧洲央行的通胀目标更加明确,欧洲央行的中期通胀目标是低于但接近2%。

   荷兰国际欧元区首席经济学家胡特认为,尽管存在改善的希望,11月份的经济信心指数和货币总量目前呈现出一种更为复杂的局面。最新公布的数据显示,欧元区经济似乎没有进一步走弱,但这并不意味着经济很快就会出现强劲回升,至少短期内不会。作为欧元区经济领先指标之一的M1增长,从9月份的7.9%上升到10月份的8.4%,因此预计2020年经济有望出现改善。

   高盛分析师称,欧元兑美元将在2020年前后回升,有三个关键因素将共同推动欧元走强。首先,根据高盛的模型,欧元被低估了15%。这种低估很大程度上因为欧元区继续保持国际收支盈余(这是出口超过进口的结果)。其次,全球外汇市场的参与者已经大量做空欧元,当市场大量倾向于单向押注后又被平仓时,出现大幅而有意义逆转的可能性会增加。第三,欧洲央行的利率似乎无法远低于当前水平。  

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关键词: 欧元 美元 欧洲央行 欧元兑美元 金融


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