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棘手的2017年初 英镑两大重磅事件来袭

2017-01-12 14:57:25 | 来源:亚汇网 作者:特拉斯 | 共 649 次阅读 字号: | 打印

  瑞士信贷(Credit Suisse)分析师周四(1月12日)撰文就英镑后市表现进行分析。2017年英镑已敲响警钟,市场将英国首相特雷莎梅上周日的访谈以及她在10月保守党会议上的强硬立场解读为一种重置,在她讨论了12月有望达成交接协议之后其立场不再软化。May显然不愿意让英国继续留在欧盟(或通过欧盟这一单一市场),她关注的是确保“脱离欧盟后的正确的关系”,其讲话英镑/美元重返2016年10月低位,本周跌破1.22关口,不过我们注意到英镑兑美元隐含波动性和风险反转指标仅小幅波动,这暗示即使英镑兑美元现货持稳,也仅能维持极短暂时间。

  未来两个政治事件的不确定性将是英镑最大的影响因素,虽然不确定日期,但这两件事都将在1月份末揭晓。

  其一为触发第50条条款后英国首相特雷莎?梅的讲话,目前还不能确定其讲话将会是怎么样的剧本。市场似乎最不确定的是即将到来的英国首相特雷莎?梅的讲话。不排除最糟糕的情况,英国首相的讲话有可能导致英镑跌至1.10-1.12。

  对于英国高院针对退欧的判决,瑞士信贷银行预期判决结果对于退欧的宏大计划没什么大的影响。首先,英国政府目前有充足的时间来为裁决结果做两手准备,部分官员已经作出了快速而适当的回应;其次,英国议会已经正式暗示将投票通过触发里斯本第50条,表明该事件没有实质性影响。即使英国政府该高院败诉,这种情况也仅可能被证明为一个小小的失败,可能不一定会推迟退欧时间表。

  市场最无法确定的就是英国首相未来的演讲,若周日访谈后的回应是一种暗示,那么在未来的演讲中她将通过模糊化策略选择更谨慎的方式,避免提及任何孤立的话题,如单一市场。这种模糊化的剧本不太可能引发英镑大幅波动。我们仍预计,即使May慎之又慎,英镑也将承压。风险是目前市场变得越发困惑和失去耐心,甚至开始质疑英国政府在达成任何可信的退欧策略上的能力。

  更难预测的是对于这样的演讲,英镑兑美元将如何上涨,尤其是May已面临针对她办事优柔寡断,轻率的强烈批评。预计英国首相立场发生重大改变的几率不大,若她提到单一市场,或者交接协议更明朗,或者May目前更多地谈论贸易,而非移民,这都更可能推升英镑。

  在最看空的情形下,不排除英国首相尝试强调控制移民为其首要任务的风险。英镑将进一步下跌,因为我们并不相信英镑的头寸已经触及极限。头寸指标显示仍有下降空间。若历史是一面镜子,英国硬退欧几率仍上升,将导致英镑兑美元在6个月内跌至1.10或1.12。

  瑞士信贷银行目前依然持有3个月到期1.20成交的期权,从技术面交易角度来看,维持在1.2230位置挂单做空英镑兑美元。

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关键词: 美元 英镑 英镑兑美元


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