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一文看懂中日货币互换!

2019-02-02 18:03:10 来源:亚汇网 作者:黄华 打印 字号:  

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货币互换是成为好基友的体现



在春秋战国时期,因为频繁的战乱,使得各诸候国之间,很难取得政治互信,即使这些国家对和平充满向往,也会彼此防范。但如果想要建立合作关系,该怎么办呢?当时普遍的做法,就是交换质子。


质子,就是派往敌方或同盟国去的人质,多为王子及出身贵族的人,比如说秦始皇的父亲就做过质子。 


秦始皇的父亲叫作异人,他是秦国的王孙,虽然生在帝王之家,但从小就被派往和秦国敌对的赵国,当了一名“质子”。 而秦始皇就是在父亲做质子这段期间出生在赵国的,出生后在赵国过了9年孤独的生活。   


说白了,质子就是政治抵押品。到了现代社会,两国之间要想取得更深的政治互信以及经济合作,质子的抵押方式,已经变成了货币抵押。


货币是一个国家主权的具体代表,当两个国家相互交换彼此的货币,就如同古代互派质子,说明双方关系上升到了一个新高度。


近期,中日签署了三年期货币互换协议,最高规模达2000亿人民币。这向外界释放了一个重要的信号,就是日本友好合作关系不只是表面文章,而是有重磅实锤动作的。


特别是在当前中美贸易战的背景下,日方继续与中国互换货币,其实是愿意用日本政府的信用,为中国经济发展前景做背书。


虽然签署的互换额度接下来不一定用得上,但此举无疑就像雪中送炭,在中国因为贸易问题遭到国际社会口诛笔伐黯然伤神之时,日本却送给中国一个温暧的怀抱,所以象征意义大于实际作用。




无论谁家货币贬值,双方都不亏不赚



很多人可能不太了解货币互换具体是怎么操作的。下面达康书记就简单作个介绍。


首先要说的是,货币互换的额度,就像银行给你的一笔外国货币的授信额度,你可以用,也可以不用。当你启用的时候,就开始计收利息,只到你偿还了本金为止。


和纯粹信用贷款不同的是,你需要提供抵押物,这个抵押物就是自己本国的货币。等你偿还了外国货币贷款,对方就把你的本国货币抵制物同时还给你。


和多数人想象的不同,货币互换,是可以防范汇率风险的(这里讲的汇率风险,是指本币兑换美元的贬值风险)。


而对于货币互换的双方,无论是哪一方的货币,升值也好,贬值也好,都不会对另一方产生任何损失,只有当你理解了这一点,才算真正地理解了货币互换的意义与价值。


打个比方说。在中日没有互换货币之前,中国要想进口日本的商品,就得使用美元。


假设现在可以用7元人民币兑换一美元,再用美元去购买日本商品。数年后,却要用10元人民币兑换美元,再用美元去购买日本商品。对中国来说,就承受了人民币汇率贬值3元的损失。


但如果放弃使用美元,而是直接与日元互换呢?


假设中国和日本货币互换协议为10亿人民币换200亿日元。这个时候,交易是这样的:


中国央行给日本央行10亿人民币。日本给我们中国央行200亿日元。我们拿到了200亿日元,然后给中国企业在日本采购产品或服务,或者在日本投资建厂。


同理,日本央行得到10亿元人民币,会将这10亿人民币换给日本企业,方便日本企业在中国采购商品与服务,或者投资办厂。


假设三年互换协议到期时,人民币汇率贬值,10亿元人民币只能换到100亿日元。这个时候,两国仍要按之前的合同约定,我们给日本200亿日元,而日本给我们10亿人民币。


可是按照到期时的汇率,日本央行只需要用100亿日元就可以换回10亿人民币,然后把这10亿人民币还给中国。貌似一看,日本赚了100亿日元对吧?


而中国央行却不得不动用20亿人民币在市场上中换取200亿日元,然后还给日本。这么说,中国亏了10亿人民币吗?


实际上,日本并没有赚,中国也并没有亏。


因为一般在市场情况下,日本的企业,会因为之前投资中国,亏损10亿人民币。而中国的企业,会因为之前投资日本,账面无故多出来100亿日元。所以两相扯平,无论谁的货币贬值,谁也不亏,谁也不赚。



打破美元垄断地位,值得全球推广



货币互换,有着防范汇率贬值风险的积极作用,非常值得推广,事实上中国自从2008年以来,就与20多个国家进行了货币互换,较大力度地推动了人民币国际化进程。


按道理来讲,两个国家之间进行贸易,是完全可以不用第三方国家的货币来支付的。经济活动的本质是物物交换,货币只是媒介,既然两国之间有足够多的商品充当抵押物,就不用但心对方的货币贬值。


而目前作为世界货币的美元,完全处于全球贸易支付的垄断地位。一直以来,美国都在向世界各国人民征收铸币税,日子因此过得甜滋滋。


当然我们说美国也并没有强迫各国使用美元支付,美元的信用也的确比其它国家货币信用更好。不过因为美国的政策变化,影响美元与别国货币汇率的波动,从而造成各种贸易损失与经济风险,也是许多国家共同的不满。


也因如此,不少国家为了摆脱美元的制约,同样存在与其它国家进行货币互换的天然需求。可以想见,在未来,货币互换这种金融活动将更为普遍。


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关键词: 人民币 美元 日元 人民币国际化 金融


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