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美元进入收紧周期 仍倾向做多

2017-03-17 14:27:38 | 来源:亚汇网 作者:特拉斯 | 共 345 次阅读 字号: | 打印

  Amplifying Global FX Capital主管Greg Gibbs指出,有证据显示,市场已对政策背离作为汇市驱动主线越来越厌倦,在很大程度上美元已经陷入一个收紧周期内。

  近期市场更关注欧洲和其他国家从进一步放宽政策转移的微妙变化。虽然自去年12月以来美联储加息两次,美元均下跌,扭转特朗普 胜选美国总统后的大部分涨势。市场似乎正需求复原。不过即使美元实际有效汇率高于长期均线水平,基于广泛指标,美元的高估程度也不是很大。美元收益率优势升至历史高位,基于收益率息差,美元兑许多货币看起来还被低估了。

  美联储似乎将加息应对股市上涨,信贷息差收窄以及今年美元回落下跌,而非美国增长和通胀前景的信心上升。市场意识到美国政府和美联储希望美元汇率走软,这可能会削弱美元的表现,即使美国利率上升。在某个时点,相对其改善的收益率优势,美元承压格局将结束。可能需要 更明朗的证据证明美国通胀压力正在上升。美国的利率和美元前景和美国财政刺激、边境税前景关系 不大 ,但这两大因素均令美元面临上升风险。

  股市继续走强,印证美国乃至全球经济增长依然稳固,仍相信美国政府将减税。美元和利率市场对美国经济前景似乎更悲观,也怀疑美国国会能否批准税改和其他 经济刺激政策。

  我们承认美元陷入挣扎,但仍倾向做多美元,将等待美元跌势耗尽的信号。我们关注实际有效汇率和收益率息差,这暗示纽元被大幅高估了。

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关键词: 美元 纽元 美联储 美元汇率


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