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美元当前是否被高估?

2018-09-05 16:47:53 | 来源:亚汇网 作者:一沐 | 共 312 次阅读 字号: | 打印

  彭博社报道,美元指数近期持续上攻,按照许多传统标准衡量,美元似乎有高估之虞。然而,投资人应该如何应对,却变得愈来愈难,华尔街分析师间的看法更是南辕北辙。

  国际货币基金组织(IMF)的数据显示,截至今年7月,美元实际有效汇率已经比10年平均水平高出逾11%。全球交易最频繁的货币对——欧元兑美元,目前比经合组织(OECD)的购买力平价数据显示的要低近15%。与此同时,美联储(Fed)编制的贸易加权美元指数也直逼2002年的纪录高点,相差不到4%。

  围绕美元是否被高估的争论,已在华尔街投行间形成了立场鲜明的两大阵营。

  一派以瑞银(UBSSecuritiesLLC)为首,认为美元被高估是投资人应该抛售美元的重要理由之一。而与之立场向左的是,法国兴业银行(SocieteGeneraleSA)认为,美元需求的飙升,恰恰反映着世界其他地区已经变得多么危险。

  法兴全球策略师KitJuckes表示,现在新兴市场资产正陷危机、意大利政治风险也在迅速升温,此外英国也可能面临无协议脱欧,种种迹象显示,当前没有理由看空美元。Juckes指出,在世界其他地区充满负面消息的同时,美国的基本面仍相对稳定,这令非美元资产变得举步维艰。当你想买的东西已经很贵时,就很难做决定。

  自4月中旬以来,彭博美元现货指数攀升逾6%,受美国经济数据强劲、全球贸易紧张加剧和利差扩大等因素提振。

  Juckes认为美元当前仍将是市场的第一选择。欧元区正面临意大利的预算忧虑及疲弱的经济成长前景,而土耳其和阿根廷等国的特殊风险则对新兴市场构成广泛威胁。

  Juckes表示,除非其他主要央行效仿美联储收紧货币政策,否则美元的昂贵不太可能吓退投资者。他说,“美元的确可能在某一天显得过于昂贵,但绝不是今天。”

  然而,瑞银全球新兴市场股票策略主管Geoffrey Dennis则持有不同观点。他认为,虽然当前全球贸易僵局造成市场买进美元避险,但是如果危机进一步升级,势必也将对美元构成压力。

  Dennis表示,市场对于意大利相关风险的定价也有些过高,欧元似已贬值过度,这为欧元的反弹创造了条件。

  Dennis强调,“长期而言,货币市场不可能永远像当前这样保持不均衡的态势。”

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关键词: 欧元 美元 经济数据 避险 美联储


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