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“百年老店”如何炼成:独具匠心 专精主业

2019-08-12 09:43:35 来源:中国证券报 作者:一沐 打印 字号:  

    “主业突出、业绩优良、核心竞争力强的上市公司往往是市场上的优质投资标的。”证监会主席易会满在5月11日出席中国上市公司协会2019年年会时指出,希望大股东和上市公司董监高坚持正确的发展理念,扎根实体、练好内功,突出主业、做精专业。不赚“快钱”,潜心主业,一大批高质量上市公司正以令人尊重的方式稳步增长,赢得投资者掌声,迈向高质量发展之路,以期打造基业长青的百年老店。

    工匠精神铸就品质企业

    分析人士指出,做优主业是夯实“百年老店”的基石。上市公司应弘扬企业家精神和工匠精神,铸就品质企业,凭实力吃饭。

    在福耀玻璃福清生产基地,一批智能调光玻璃即将下线。“通过智能控制,这批调光玻璃,在正午可以降低透光度避免暴晒,夜晚可以提高透光度欣赏夜景。透过一面玻璃,可以看到两个‘视’界。”福耀玻璃产品负责人表示。

    从最初的水表玻璃,到门类齐全的汽车玻璃,再到如今功用繁多的智能玻璃,福耀1987年成立至今的三十多年间,之所以能够屹立于行业之巅,源于只做“一片玻璃”的工匠精神。2018年福耀玻璃198.8亿元的主营业务收入中,汽车玻璃收入占比高达97%。

    眼下,福耀玻璃已成为国内规模最大和技术水平最高的汽车玻璃供应商,产品配套100多家主要车企,国内市占率约65%以上。同时,福耀先后在俄罗斯、美国、德国布局生产基地,全球市占率约25%,成长空间广阔。

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,主业应该是一家公司主要的收入来源,也应是公司较为出色和优秀的业务,任何企业想要站上行业制高点,必须要做专做精主业。

    而纵观A股市场,不乏专注主业、独具匠心精神的优质上市公司。除福耀玻璃外,专注于“一块屏”的京东方,已成为向全球“领导者”进发的中国面板之王。目前全球每四台平板电脑就有一块京东方的屏,全球每五部智能手机就有一部使用京东方的屏。格力电器专注电器行业几十年,最终成为最优秀的民族企业之一。深耕主业,在调味品行业优质赛道上的长跑冠军海天味业,同样优势尽显,凭借其强渠道议价能力增厚利润空间。

    深耕主业避免盲目扩张

    深耕主业是打造“百年老店”的唯一出路。业内人士指出,与福耀玻璃、京东方等专注主业的高质量上市公司路径相左,也有部分上市公司无心经营主业,热衷于编故事、炒概念、搞不切实际的跨界并购,终食苦果。

    有的上市公司被指“不务正业”,投资领域多元化偏离主业,屡次质押股权为关联公司担保,控股股东所持股份被冻结,股价跌破平仓线。有的上市公司,上市25年来公司主业多次变更,从电子元器件到房地产,再到广告媒体、区块链,A股热门概念一个不落,结果却是其收购的新媒体、互联网公司等接连爆雷。

    分析人士指出,有不少公司在偏离主业后及时“悔棋”,意识到偏离主业是“种了别人的田,荒了自己的地”,最终回归主业,再获“新生”。

    福耀玻璃就动过转型念头。1991年,福耀玻璃向社会公开发行股票募资2451万元,开展多元化经营,除了汽车玻璃业务,还涉足装修公司、加油站、配件公司、高分子公司,并参与兴建房地产项目“工业村”。

    幸运的是,福耀玻璃董事长曹德旺在参观美国福特汽车博物馆时很快醒悟:“100年前的美国和现在的中国有些相似。当时美国有5万家汽车厂在竞争,如今只剩下3家瓜分全部市场。能够存活下来的汽车玻璃公司,历史都超过百年,这些公司都靠专心于一件事而成为最后的霸主。”回国后,曹德旺及时刹车,转让了对房地产等项目的投资,全心投入汽车玻璃建设。

    值得注意的是,聚焦主业并非固步自封,而是找准优势,拓展边界。福耀玻璃董事、财务总监陈向明表示,公司不断夯实、做大汽车玻璃产业链条,已实现从硅砂到原片再到汽车玻璃,以及总成包边、亮饰条等多功能模块的产业链整合。

    深化改革成就“百年老店”

    深化改革完善监管制度是成就“百年老店”的重要保障。分析人士认为,只有做好上市公司监管工作,才能充分引导上市公司聚焦主业,促进市场正本清源。

    银河证券首席经济学家刘锋分析,眼下从中小型创新企业的情况看,一些企业偏离主业寻觅风险回报倾向需高度警惕。总体看,目前中小创新企业的短期债务占比高达77.86%。背负过多高成本短期负债,将迫使企业形成大量流动资产,从而挤压资本的产出效率,抑制资产收益率,从而使企业在实际经营中难以为继,迫使企业最终进入背离主营业务,饮鸩止渴般通过滚动短期债务、用其他渠道博弈高风险副业。长此以往,整个经济体无法避免金融资源脱实向虚。刘锋建议,督促银行机构综合分析民营企业风险状况,加大对主业突出、信誉良好的民营企业授信支持,合理确定贷款价格,适度降低融资成本。

    “有些公司盲目扩张,对跨界经营不熟悉,容易产生经营风险;部分上市公司脱实向虚,把资源投入到房地产市场、金融市场,浪费资源的同时加大了经济金融风险。”新时代证券首席经济学家潘向东表示,对上述企业需从严监管。首先,要促使上市公司完善公司治理体系;其次,上市公司需要完善信息披露,尤其是并购重组中要加强信息披露,避免内幕交易,损害中小投资者利益;再者,要完善股权激励约束机制、发挥监事会以及独董的监督作用等。此外,应进一步完善退市制度,通过退市机制倒逼企业做精主业,提高质量。
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关键词: 金融


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