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持仓分析:看涨WTI原油和铜 对美股信心下降

2018-03-05 10:03:12 | 来源:亚汇网 作者:特拉斯 | 共 1925 次阅读 字号: | 打印

  从本周的交易者持仓报告数据来看,市场看涨WTI原油和铜,但对美股的信心则不如先前。

  大宗商品

  目前,WTI原油净多头资金达480亿美元。WTI原油价格在2017年初下跌了18%,在此期间,投机者将其净多头仓位从320亿美元减少至170亿美元。因此,如果当前所有的多头在同一时间撤资,油价也或将出现暴跌。

  在持有的未平仓的WTI原油期货合约中,净多头头寸占比24%。未平仓量是多头和空头之间的未偿合约总数,因此将其视为衡量期货市场规模的一个指标。投机者持有的未平仓合约份额已经随着时间的推移趋于上升,这意味着投机者正在控制更多的市场。造成这个现象的原因有很多,且这种现象并不是WTI原油独有。自2000年代中期以来,大宗商品进一步“金融化”,这意味着非机构投资者在期货市场的地位提高。

  下图基于上图的橙色线(净头寸占未平仓量的百分比),但以5年的百分比将其标准化。净头寸占未平仓量的百分比达100%,高于过去五年的历史最高值,0%是在同一时间段内历史最低水平。智通财经APP从下图发现,过去五年内,交易者并未像现在这般看涨WTI原油。目前市场一致做多WTI原油。

  白银投机头寸越来越值得关注。去年4月,白银净多头头寸达100亿美元,现在则降至15亿美元。

  交易者继续做多钯金,钯金价格已经自2016年的低点翻了一番。

  最近,天然气空头头寸有所增加。

  黄金净多头头寸占未平仓合约数量的30%,这算比较高的水平,但仍低于2016年夏天达到的极端水平。

  黄金生产商和用户持有的黄金净空头头寸达240亿美元。有趣的是,相比起2016年夏季,目前生产商比较看跌黄金,投机者也不如先前乐观。

  与WTI原油一样,铜矿的投机性多头头仓也处于历史极端水平,净多头头寸达43亿美元,多头们可能正在祈祷美元不要反弹走高。

  股票

  在股市波动性发生巨大变化之后,波动率指数期货的头仓也发生了改变。

  VIX期货净多头头寸达2.8亿美元。仅在几周前,VIX期货的未平仓合约已从61.4万份降至42.5万份。

  交易者仍然看多标普500指数迷你期货。

  标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数期货净多头头寸达950亿美元。

  实际上,目前纳斯达克指数期货净空头头寸比过去五年里的还要多。这与他们做多标普500形成了鲜明对比。

  道琼斯工业平均指数期货头寸变化没有那么大,但投机者无疑减少了多头头寸。

  结论

  从上文来看,做多WTI原油和铜,及做空白银是比较拥挤的交易。

  交易者们热衷做多WTI原油和铜。这两种大宗商品都受益于全球上涨的通货膨胀,如果市场情绪好转的话,可能会有大量资金被困在这两宗交易里。

  另外,VIX期货出现净多头头寸,也是比较鲜见的。

  

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关键词: 美元 原油期货 金融


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