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全球央行迎“紧缩之夏” 下半年八大央行货币政策走向预测

2017-07-13 15:52:00 | 来源:亚汇网 作者:楠楠 | 共 288 次阅读 字号: | 打印

  过去的6个月,美元褪去了年初时的“风华正茂”。

  6月的最后一周,美元以跌跌不休宣布上半年的行情告一段落。

  ·上半年全球市场大事件

  马克龙成为法国最年轻总统

  三年前,这个39岁的前任银行家,还籍籍无名,今年却一举改写了所有法国政坛的不成文规则,迅速蹿升登顶,成为法国史上最年轻的总统。

  英国大选意外现悬浮会议

  继去年脱欧公投之后,英国又一次“戏耍”了全球,英国首相特雷莎·梅所在的保守党没有赢得多数席位,标志着英国大选将确定产生“悬浮议会”。

  美联储第连续两次加息

  在经济复苏的基础上,美联储年内已经实施了2次加息操作,共加息50个基点。6月议息会议美联储首次表示将在年内启动缩表,且点阵图预测年内仍有一次加息。尽管美联储下调了通胀预期,并预测短期内通胀仍将低于2%的目标,但中期内通胀仍有望回稳,近期美联储主席耶伦在公众场合讲话再度重申了这一点。这意味着年内9月开启缩表、12月再加息25个基点的可能性更大。

  全球央行迎来“紧缩之夏”

  美国经济复苏相对稳健,尽管自2016年开始,美国实际GDP实际同比增速重心较往年有所降低,2017年一季度GDP季环比亦仅仅增长1.2%,5月美联储褐皮书同样表示近期美国经济增长有所放缓,但是美联储对未来美国经济还是抱有积极乐观的信心。

  ·下半年全球央行货币政策走向预测

  美联储:年内还将加息一次

  美联储主席正急于在明年初退休之前锁定进一步的政策紧缩路径,如此一来,即便假使特朗普的长女伊万卡在2018年成了美联储主席,她也只能乖乖地萧规曹随。而分析师认为,美联储将在今年12月再次加息,这是今年的第三次加息,在这次加息之后,同时伴随着“缩表”计划的推出,耶伦将可以放心地功成身退。

  英国央行:今年加息概率为40%

  尽管政治担忧情绪加剧,但不断上升的通胀压力使得英国央行(BoE)收紧政策的压力也不断上升。有分析师表示,提前加息所付出的代价将高于晚加息所付出的代价。资深英国经济学家Kallum Pickering称,年前加息的可能性为40%。如果英国央行今年加息,那么它更有可能是基于11月的通胀报告做出决定的,而不是8月的通胀报告。

  欧洲央行:逐步缩减货币宽松政策

  德国商业银行资深经济学家标会,欧洲央行理事会在9月的会议上宣布一个逐步缩减货币宽松政策的决定,或最晚在10月的会议上进行宣布。据路透社此前的报道认为,90%的外汇交易员预计欧洲央行在明年上半年就将会开始加息。

  日本央行:现在行动为时尚早

  全球通缩环境以及日本面临老龄化人口和高负债水平的结构性挑战,表明日本央行可能很难在短期内实现通胀目标。因此,市场预期至少到2020年前,不会看到负利率政策的终结,也就不足为奇了。

  中国央行:货币政策将保持“不松不紧”

  业内人士表示,从央行的表态和目前市场的情况分析,今年整体的货币政策将保持“不松不紧”不会转向,去杠杆和防风险仍将是政策重要的考量因素。从流动性角度来看,在经历了6月的平稳过渡后,7月资金面仍面临一定压力。展望全年,流动性的总基调将为“紧平衡”,“过紧日子”也将是贯穿金融机构一年的主题。

  澳洲联储:加息时间至少被推迟至2018年

  澳大利亚的经济泡沫主要出现在家庭消费和债务规模。目前家庭债务占可支配收入的比例接近200%,处于顶峰,比任何时期的经济大萧条都来得严重。澳大利亚外债也已经达到了历史最高水平,规模超过1万亿澳元,占据GDP的六成。家庭消费过度、房产贷款膨胀、政府赤字和国民储蓄过低都是澳洲联储加息前所要考虑和衡量的因素。

  加拿大央行:年内还将加息一次

  加拿大中央银行7月13日宣布,将关键政策利率提高0.25个百分点,从而使加拿大的关键政策利率从0.5%升至0.75%。这是7年来加拿大中央银行首次提高利率。据加拿大中央银行预测,加今年经济增长将达到2.8%,比4月份的预测高0.2%。此间经济界人士预测,本年度加中央银行还将再提高利率一次。

  瑞士央行:离改变政策还很遥远

  瑞士央行行长乔丹在6月的一次讲话中表示,瑞士货币政策的负面影响已经得到控制,当前货币政策是必须的,退出宽松政策目前不在讨论范围。可以在不缩减资产负债表的情况下加息,但目前距离改变瑞士央行政策还很遥远。

  美元下半年命运

  法国巴黎银行外汇策略主管Daniel Katzive认为,“上半年美元走势很糟糕,去年上半年也很糟糕,不过下半年要好一些,我们认为今年也会如此。”

  Quant Insight外汇和利率研究团队成员Huw Roberts认为,随着下半年美国数据逐步进入表现积极的“强劲季节模式”,情况料将发生逆转。

  加元下半年命运

  ING认为,尽管近期的前景看好,但他还不敢说这是一个周期性的转折点。因此,短期内由于软石油价格走弱,宏观数据走弱,ING认为美元兑加元在3个月内将回升至1.36。

  ING认为,行长波洛兹和副手威尔金斯对利率的鹰派评估已经引发市场大幅出脱加元的空头仓位,于5月底达到5年来最大规模。

  英镑下半年命运

  野村证券(Nomura)外汇研究表示预计下半年英镑表现将优于大市,具体观点如下:1、英国通胀溢价开始看起来显得过度。2、若乐观的全球经济增长意外令英国市场猝不及防,英国央行可能开始变得不那么悲观。3、市场似乎已将“英国脱欧”初期的协商难度计价在内。


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