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美联储料维持利率不变 目前正就该如何结束加息展开激烈辩论

2018-08-01 16:53:11 | 来源:亚汇网 作者:楠楠 | 共 608 次阅读 字号: | 打印

  预计美联储周四将维持利率稳定,但本周的会议可能比看上去更有活力,因为美联储内部关于何时将达到加息周期自然终点的激烈辩论。

  这一讨论可能成为美联储会议的焦点,并可能在8月份晚些时候发布的会议纪要中曝光。一些美联储观察人士说,美联储已经接近一个阶段,它可能暗示美联储基金接近于中性,或者利率水平既不能加速也不能减缓经济。

  许多美联储观察人士预计美联储周四不会公开承认任何变化,但这肯定是闭门讨论的一部分。

  他说:“我们9月份加息的可能性几乎达到95%,美联储将发出信号,表明他们的经济增长出现了逆风,通胀出现了升温趋势。Grant Thornton的首席经济学家 Diane Swonk说:“这是他们想要的。”她说,当美联储官员看到他们的加息政策结束时,他们不太可能透露任何新情况,他们不得不考虑的一个不确定因素是,贸易冲突最终是否会损害经济。

  “在和解和收紧政策之间的临界点是什么,这当然是一个可能的问题,目前还没有达成完全的共识。她说:“包括纽约联邦储备银行总裁约翰威廉姆斯在内的许多成员相信,当他们今年第四次加息时,他们将进入中立领域。”

  美联储在6月份的会议记录中说,“明年某个时候”它可能达到中立。美联储在这些会议记录中还表示,它最终可能改变其声明中的措辞,即“货币政策的立场仍然是宽松的。”

  "如果他们这样做,[现在]将是一个市场推动者。摩根士丹利投资管理公司的固定收益投资组合经理Jim Caron说:“这条曲线可能会在这一点上变得陡峭,股市也会上涨很多。”卡隆说,这样的举动将被理解为鸽派,他认为美联储暂时不会放弃这一措辞。

  他预计,在美联储加息四次之后,明年将达到3%的水平。它目前持有的美联储基金期货在1.75%至2.00%之间,

  美联储周二和周三的讨论也是在市场辩论的背景下进行的,市场对美联储将能再加息多少次仍存在分歧。

  一些经济学家怀疑,由于收益率曲线的扁平化,或短期国债收益率与长期国债收益率之间的差距缩小,美联储是否能够再将今年的预期上调两次。经济问题的潜在迹象。

  杰弗里斯的货币市场经济学家Tom Simons说:“我认为现在的争论还很激烈,这就是为什么去掉‘宽松’不会那么疯狂的原因。”西蒙斯表示,美联储实际上可以暗示,它将于周四接近加息周期的结束,但不是取消宽松的措辞,而是增加“目前”一词。

  美国银行(bank of America)美林(merrill lynch)的美国短期利率战略主管Mark Cabana(jerry menter)表示,他预计美联储不会改变这一措辞,除非它在9月份以最快速度再次上调利率。他说,本周讨论的另一个议题是美联储打算用其资产负债表做什么,而它的资产负债表已经逐渐缩小。

  美联储主席Jerome Powell最近在国会作证时提到了资产负债表。“鲍威尔的措辞表明,这是在这里讨论,”卡巴纳说。“他说,在相对较近的将来,他们将认真地回到货币政策框架的讨论中。”

  cabana说,美联储可以在8月22日发布的会议记录中提及这份资产负债表,这也可能是其8月23日的年度杰克逊霍尔研讨会的一个焦点。美联储有意通过购买定量宽松债券来扩大其资产负债表,允许到期证券从其资产负债表上滚下来而不进行替换。

  “这次研讨会的主题是改变市场结构和货币政策的意义,”卡巴纳说。他说,美联储可以从其杰克逊霍尔会议上向市场发出信息。

  “鲍威尔在谈论这个框架……这让我相信他们会把注意力转移到这个问题上,尤其是他们提高利率后,他们只把外汇储备利率提高了20个基点,而不是25个基点,”他说。

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关键词: 外汇储备 债券 美联储


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