关闭
首页 - 外汇市场 - 央行利率 热门关键词:外汇开户 外汇代理 兴业投资 FXDD FXSOL 美股行情 量子基金 基金季报
关闭
关闭

新西兰央行发出了明确的鸽派信号

2018-08-10 10:31:58 | 来源:亚汇网 作者:特拉斯 字号: | 打印

  澳新银行(ANZ)分析师对今天的关键事件进行了评估,日内新西兰央行(RBNZ)下调官方现金利率(OCR)预测,拖累纽元/美元汇率测试0.67关口支持。

  新西兰央行将官方现金利率(OCR)维持在预期的1.75%,并重申“我们的下一步行动方向可能是上升或下降”。

  但是,一个明确的温和信号是,首次预计官方现金利率(OCR)上调的时间比5月份货币政策声明所预测时间推迟了一年,现在意味着2020年底左右才会开始上调。

  我们继续期待官方现金利率(OCR)在相当长一段时间内保持不变。

  新西兰央行如普遍预期的维持官方现金利率(OCR)于1.75%。我们预计,在2019整年至2020年,官方现金利率(OCR)将保持在这个水平,比我们在5月份的声明中预计的时间更长。

  新西兰央行承认它面临的政策取舍。经济活动放缓和通胀上升,使目前的政策前景更加复杂。但正如我们所预见的那样,央行将“审视”CPI的波动,只会对“通胀持续波动”做出反应。更强劲的核心通胀是“受欢迎”的进展。

  官方现金利率(OCR)预测显示,现金利率将从2019年第三季度左右上调,到2020年底将上调至2%。实际上,2019年末或2020年末都超出了“可预见的未来”,但这是一个刻意向市场发出的温和信号。然而,新西兰央行并没有将自己逼入死角:“我们官方现金利率(OCR)下一步移动的方向可能是向上或向下。”

  通胀的短期前景略低,主要受提振和汽油推动的贸易通胀走软推动。预计短期内,非贸易品通胀将略微走强,但将从2019年中期开始走弱。这与以下事实有关:估计的产出缺口起点已订正为零左右,事实上,估计第二季度的产出缺口为负,并预计将持续一年。总体通胀预计将在2021年第一季度达到2%,而不是2020年第四季度。不过,尽管CPI的走势可能类似,但由于产出缺口降低,目前在所有重要的非贸易指标中,经济增长出现了明显放缓。第二季度核心通胀率“可喜”上升,通胀预期“保持稳定”。

  受第一季度经济意外下滑、企业信心减弱和房价上涨疲弱的影响,GDP增长的近期前景被下调。然而,在消费的带动下,预计下半年经济增长将“在一定程度上复苏”。在中期,预计经济增长将受到货币政策、财政政策、商业投资和净出口的支持。企业投资前景是经济增长的关键部分,预计企业将应对产能压力和实际劳动力成本上升。新西兰央行承认,企业信心下降是这一前景的一个关键风险。

  新西兰央行认为,就业率“大致接近其最大的可持续水平”。

  对全球经济的讨论总体上仍是积极的,但央行承认,随着贸易紧张局势的进一步升级,下行风险有所增加。尽管如此,他们也承认,“许多贸易伙伴的通胀有所上升,工资压力正在显现”。据称,贸易加权指数在预测期内出现了下降,导致了可交易通货膨胀。

  正如我们预期的那样,新西兰央行的风险假设集中在它所面临的政策权衡上。悲观的商业情绪和房地产市场的走软,将对投资和招聘活动构成风险,在这种情况下,官方现金利率(OCR)可能低于100个基点。另一方面,如果更高的价格进入中期通胀预期,那么通胀将强于预期,官方现金利率(OCR)需要高出约50个基点。行长奥尔在新闻发布会上表示,围绕预测的风险是“平衡的”,但值得注意的是,官方现金利率(OCR)的影响并非如此。

  我们的看法:随着短期增长前景恶化,我们对货币政策前景的看法变得更加谨慎。新西兰央行已经表示,官方现金利率(OCR)将保持不变,直到2020年,这比我们目前预期明年11月采取行动要晚。考虑到世界总是在变化,在2019年末、2020年末或一条完全平坦的赛道之间的预测几乎没有什么实际差别;它们实际上都是“等待并查看”占位符。但关键信息在于信号: 新西兰央行非常有意识地发出一个信息,即在过去6周,他们变得更加鸽派。

  在我们对经济增长前景有更清晰的了解之前,我们愿意保持不变。我们认为,新西兰央行对今年增长反弹的预期存在下行风险。我们预计,即使CPI上涨,新西兰央行仍将保持谨慎。再次重申,下一步行动可能是加息或降息,表明央行仍然对它的观望态度感到满意,我们在此关头也同意这种态度。但可以公平地说,下行风险已经增加——如果前景显著恶化,我们预计降息的可能性将坚定地摆在桌面上。这一切都与增长前景有关——CPI一路走来的起伏只是分散人们的注意力。

  市场反应:尽管市场今天已经准备好发表一份更为温和的声明,但我们仍然看到纽元走弱,掉期收益率在这一决定后小幅下降,市场无疑对长期低成本官方现金利率(OCR)轨道做出了反应。这些举措有可能在短期内继续下去。不过,由于短期公债收益率(ois)不太可能进一步收窄,因此短期公债收益率若进一步下滑,将要求市场接受削减官方现金利率(OCR)的想法,而目前还没有。纽元很可能继续走低,尽管在目前水平上,它更依赖于数据继续低于预期;这些预期最近明显降低了。

点击加入亚汇网微信群

    【微信公众号搜索“亚汇金融”或APP Store搜索“亚汇通”,外汇行情资讯尽在掌握。】

    本文地址: http://www.yahui.cc/forex/centralbank/1371281-1.htm,转载请注明出处。

外汇开户 模拟开户 代理加盟 模拟大赛
分享到:

关键词: 美元 CPI 房价 GDP 纽元


关注亚汇微信公众平台
金融行情,尽在【掌】握!
亚汇是多家国际金融机构的服务商,同时也为投资者提供各类金融信息,包括外汇、私募基金、港股、美股、指数、黄金、原油、投资移民、海外房产等,紧跟市场行情,筛选核心资讯,分析投资策略。


下载亚汇网APP

精品导航

防欺诈提示 X

1、任何承诺收益、代理财、代操盘、资产管理、以及需要您提供自己账号密码的行为,都存在一定的风险,请谨慎对待。

2、亚汇属于商务服务公司,没有分支机构,没有理财业务,没有代理业务,谨防以亚汇名义的诈骗。