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日本央行利率决议来袭 美元/日元何去何从?

2020-05-22 09:14:49 来源:亚汇网 作者:小七 打印 字号:  

  日本央行决定在北京时间周五(5月22日)8:00召开未在日程计划上的货币政策会议,利率决议将于11:00左右公布。目前市场预计日本央行为期一天的会议不会宣布任何引人注目的货币政策变动。

 日本央行货币政策分析

  日本央行4月28日维持利率在-0.1%不变,将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变,并开启无限量宽松货币政策,这均符合市场预期。量化宽松方面,该央行扩大刺激措施,加强对企业信贷的支持,扩大企业债券和票据购买规模,进一步购买国库券和国债,并且允许无限量购买国债。

  日本央行将无限制购债来保持收益率曲线控制。当前丧失物价动能,预计宽松的货币政策将和政府财政政策产生协同效应,希望让小企业的借贷更容易。需要采取最大程度的宽松来防止经济出现大幅下滑,当前危机对经济的打击程度可能大于雷曼危机时期,保持收益率曲线稳定在低位很重要。

  日本央行此前宣布,将提高ETF年度购买计划,增加6万亿日元年度ETF购买目标,总规模达12万亿日元;推出新的借贷计划,新的借贷项目利率为0%,期限为一年。将以更灵活方式购买日债,将今年企业债、商业票据,将会继续购买更多的CP(商业票据)、企业债直至九月末。

  日本央行3月曾出手缓和企业融资压力,以稳定被疫情危机搅扰的市场。接下来,日本央行最可能采取的手段将是增加公司债和商业票据等资产购买,超宽松的货币政策持续。

  经济政策方面,继3月各种财政政策刺激后,安倍政府在4月中追加紧急预算,将原本108万亿日元的紧急纾困预算增加到117万亿日元,将原本向受疫情严重影响的1300万个家庭每家发放30万日元的政策扩大为向全日本国民每人发放10万日元。

  为了帮助企业渡过难关,日本政府将设立新的补助金制度,对停业的中小企业进行一次性200万日元补助、对个人企业发放100万日元补助;对于不解雇正式和非正式员工的中小企业,企业支出的停工津贴最多九成可由政府补贴,政府将通过发放23万亿日元的公债和其他办法筹资。

  由于日本已多年实行负利率,同时财政赤字较大,通过货币政策和财政政策刺激经济的空间相对有限,后期的财政压力亦会非常大。

  如何影响美元/日元?

  尽管日本央行会议不太可能做出重大的货币政策调整,但日本央行一如既往地时刻准备着采取行动,这反过来又为未来举措发出意外信号留下了空间。值得一提的是,日本央行行长黑田东彦(Kuroda)已经淡化了负利率,因此将会寻找量化宽松政策的细节。如果日本央行保持悲观基调,美元/日元有望突破关键阻力108.10刷新月高点。

  技术上,美元兑日元自3月中旬以来一直难以突破108.10,该位成为阻挡汇价升至4月高点109.40的关键。相反,自5月7日开始的上升趋势线107.55目前构成支持。

日本央行的利率决定是由日本央行宣布的。总体而言,如果日本央行对经济的通胀前景持鹰派态度,并上调利率,利涨日元。同样,如果日本央行对日本经济持鸽派观点,并维持目前的利率水平,或降息,则利空日元。
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关键词: 美元 日元 债券 ETF 美元兑日元


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