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【2016美联储研报】这一年究竟会加息多少次?

2015-12-25 16:22:11 | 来源:亚汇网 作者:武艺红 | 共 4219 次阅读 字号: | 打印

  自从美联储12月16日宣布10年以来的首次加息之后,所有的猜疑随之烟消云散。美联储结束了近零利率体制,不仅如此,美联储成为主要央行中首个启动加息者,欧元、英国和日本等经济体,在最近的货币政策中要么降息,要么维持利率不变。

  美联储决定提升联邦基金利率25个基点,至0.25%-0.50%,同市场普遍预期一致。加息主要是考虑到近期美国经济的复苏力度。美联储主席耶伦指出,“随着经济表现好转,加息将持续下去,委员会认为适度提升联邦基金利率是合适的。”

  联邦基金利率

  美国11月消费者物价指数显示,通胀上涨0.5%,前值仅上涨0.2%,数据暗示美国物价环境的好转。美国失业率降至7年以来最低位,11月连续第二个月下降,失业率现位于5%。数据暗示了劳工市场的强劲。经济状况将逐步实现充分就业,薪资增长同样健康,过去的一年,平均每小时薪资增长2.3%。

  美联储预期2016年将稳步复苏,12月15日-16日会议上对经济、就业和通胀的中期预期基本上未变,失业率料在2016年降至4.7%,经济增长料上涨2.4%。随着货币政策的调整,美联储预期经济活动将适度扩张,劳工市场将进一步增强。

  目前首次加息已经尘埃落定,市场正押注2016年的后续加息次数,市场普遍相信这一年将加息2次。美联储保证后续的加息将是渐进的,未来的加息将取决于数据表现,这意味着美联储将密切监测通胀数据,该数据虽有所上涨,但是依然低于2%的目标。

美联储.png

  美国CPI

  美联储将不得不确保经济复苏的持续。美联储主席耶伦表示,“维持经济处在增长路径上,我们将避免一种情况,即通过很唐突地快速紧缩来取代之前留下的诸多政策。”

  失业率和通胀数据都是美联储决议的重要参考,因此美联储决定进一步调整货币政策之前,一定会先审核实质经济状况和经济预估。

  未来加息决定将取决于经济数据反映出来的经济前景。美联储预期经济条件的演变将同渐进式加息相吻合。美联储声明称,如果未来几个月数据显示通胀增长未如预期,加息步伐将变得谨慎。然而,这并不还意味着美联储希望视通胀而进一步加息,健康的通胀数据仅仅是有助于刺激美联储行动。

美联储2.png

  2016年美联储将加息多少次?

  美联储点阵图显示,将在2016年加息四次,每次25个基点,并在2017年再加息四次。“渐进式”加息恰好意味着将在随后两年分别加息四次,现在的问题是,美国经济前景是否足够强劲以支撑在2016年加息四次?

  可以对经济增长构成持续压力的因素并未完全消失,并不十分景气的全球经济前景是其中一个主要因素,这一点可能会令决策者在2016年备受折磨。新兴市场,尤其是中国经济增长放缓将持续对美国经济构成伤害。强劲美元打压美国出口商,不利于贸易前景。经济学家不认为上述因素得到了改善。此外,原油价格下跌的局面如果没有得到扭转,将持续对物价水平构成压力。核心通胀也将遭受美元升值的打压。薪资增长将被丧志工人和兼职工人拖累,疲软的薪资增长将带来薪资压力,并导致低通胀。

  因此,利率下降风险同上升风险几乎一样大,美联储不可能在2016年加息四次,市场上更多人相信,美联储将在明年加息两次。

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关键词: 欧元 美元 经济数据 CPI 美联储


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