澳新银行分析师表示，美联储会议纪要暗示今年晚些时候美联储或开始缩减资产负债表。

  根据美联储周三发布的3月货币政策会议纪要，多数美联储决策者表示，只要经济数据保持强劲，就应该在今年晚些时候采取措施开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。

  围绕这一点的关键问题是：

  1.时间

  2.速度

  3.委员会是否会初步赞成出售抵押贷款支持证券或同时持有给类资产

  答案可能是这样的：

  今年晚些时候，待计划明确传达之后；

  非常谨慎；

  都有可能，也许是同时；

  财政部和股票市场对此举的反应可以忽略。市场过于自满吗？近十年的市场，央行的资产购买和更广泛的慷慨支持是一个关键因素，事实上，有时是支撑因素。

  虽然，全球经济在过去一年确实有增长，但是，还有一个待解决的问题是全球经济将如何应对更高的利率，现在全球政府、企业和家庭债务都远远高于他们的一个完全理性的应对创纪录的长期低利率时期。

  不时提高四分之一点的联邦基金利率也只是修修补补，相较于资产负债表，仅仅是芝麻绿豆的作用。如果美联储停止对国债的再投资，谁将维持较高的价格令收益率下降？其他国家对美国国债的需求正在减弱。

   

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