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摩根大通:市场低估了盈利能力

2018-04-13 12:00:40 | 来源:亚汇网 作者:楠楠 | 共 454 次阅读 字号: | 打印

  摩根大通(J.P. Morgan Chase)的数据显示,企业利润比华尔街预期还要好,这将有助于稳定最近一轮的市场波动,并推高股价。

  财报季正在全面展开,本周一些大型金融机构机构陆续公布财报。

  这一预测已经达到了很高的水平——同比增长约17%,这将是标普500指数7年来最好的季度涨幅。收入增长的动力来自于收入的提高,得益于12月国会通过的企业减税,以及美元贬值、油价上涨以及其他一些因素。

  不过,摩根大通认为,投资者和分析师低估了这些因素的威力。

  毕竟,企业预计盈利增长21%。

  摩根大通美股策略主管Dubravko Lakos-Bujas在给客户的一份报告中说,“我们认为,这是一种非常重要的趋势,它可以帮助我们增加可支配收入(即:节税、薪资上调、一次性的奖金),较低的家庭开支(例如:水电费和商品/服务行业的成本下降以致较低的定价能力)以及消费者信心的增强。”

  不过,这一呼吁有点违背常理。
  越来越多的投资专家认为,税收改革的前景尤其有助于推动市场在2017年实现20%的增长,而随着大收益的转移已经被消化,这一趋势将不会有多大的影响。

  摩根大通的另一个核心原则是,预计今年将有8000亿美元的股票回购,将成为股价的另一个支撑因素。然而,投资者的调查反映出,人们渴望减少用于回购和分红的现金,更多用于资本支出、研发和并购。

  不过,Lakos-Bujas认为,公司将不得不分散在他们的资产负债表上的大约2万亿美元。企业还可能将3.5万亿美元左右的资金汇回国内,这些资金可以被汇回国内,只需一次性缴纳税款。

  他还预计,并不是所有的资金都会进行回购——资本支出也会得到改善,而且应该有积极的并购氛围。

  “历史上没有其他时间公司在低利率环境下持有如此多的现金,”Lakos-Bujas写道。

  此外,他认为估值是友好的。标准普尔500指数目前的市盈率约为16倍,这要归功于市场低迷的一年,在这种情况下,波动率在沉寂了多年之后又回升了。

  尽管持续了九年的牛市,但Lakos-Bujas表示,价格在很大程度上与收益一致。

  周五将会看到第一份大银行报告,花旗集团、摩根大通和富国银行都将在这方面进行调查。

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关键词: 美元 摩根大通 金融


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