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土耳其央行公开打脸加息625点 里拉的未来在哪

2018-09-14 14:15:28 | 来源:亚汇网 作者:木筝 | 共 635 次阅读 字号: | 打印

  隔夜汇市又碰见大事了

  里拉空头“吃着火锅唱着歌”突然就翻车了

  土耳其里拉奇迹大逆转暴涨3000点

  10分钟就涨了7%

  土耳其里拉今年本已经累计贬值41%

  隔夜土耳其里拉的命运可谓是一波三折。9月13日北京时间下午5点左右,土耳其总统埃尔多安在与小企业主代表会面时,重申了自己反对高利率的态度。市场因此担忧土耳其央行将做出降息决定,使得里拉汇率进一步承压,从原本6.38的低位一举跌穿6.5。

  到了北京时间13日晚上7点左右,投资者们没有想到土耳其央行不仅没有降息,相反宣布升息,而且还升息625基点至24%,远远多出市场预期的425基点,一举粉碎了市场的预期。

  获得“惊喜”的市场对这个加息决定做出了异常热烈的回应:土耳其里拉对美元的汇率迅速涨到6.02,几乎在10分钟内暴涨7%。毫无防备的里拉做空势力当然损失惨重。

  公开打脸 这还是我的央行吗

  众所周知,埃尔多安一向反感提高利率:在上个月土耳其里拉暴跌25%的时候,他把高利率称作“人世间一切邪恶的父母”。

  本周四(13日)北京时间下午5点左右,埃尔多安在安卡拉举行的土耳其商人和工匠联合会(Confederation of Turkish Tradesmen and crafters)会议上,再次重申了自己反对高利率的一贯态度。

  “我从没见到土央行达到其年底公布的通胀预测。”

  埃尔多安表示,通胀是央行错误举措的结果。他警告土耳其央行说,土耳其“应该降低这么高的利率”,尽管经济学家和交易员预计土央行不久将再次宣布400个基点的加息。

  在抨击土耳其央行的同时,埃尔多安重申了他关于利率与通胀之间关系的奇怪“理论”,称加息只会导致更快的物价上涨。

  埃尔多安声称,“利率是原因,通胀是结果”,并表示,“如果你说的是相反的话,你就不知道这是怎么回事。”

  不过土耳其央行却完全不吃这一套。

  在决议公布前,RBC Capital的统计显示,市场预测的均值显示,土耳其央行有望加息325个基点,至21%。但土耳其央行加息面临的阻力重重。

  土耳其这次奇迹般的大逆转让人目瞪口呆,如此惊心动魄、峰回路转的发展,堪称“伊斯坦布尔奇迹”,土耳其里拉是这次国际舞台上当之无愧的主角。

  土耳其央行称,如有需要,未来将进一步收紧货币政策。其收紧货币政策的立场将会继续维持,直到通胀预期显着改善。同时将会继续使用所有可用的工具来追求物价稳定的目标。

  之前当土耳其通胀率升至15年高位之时,土耳其央行宣称将在本次利率会议上采取行动。但在正式落地之前,没人真正知道土耳其央行究竟会(能)做什么。

  今年以来,土耳其里拉累计下跌逾41%,一度沦为新兴市场最差货币。土耳其银行声明,若有需要,将进一步收紧货币政策,直到通胀预期显着改善。

  但尽管加息是新兴市场采取紧急行动保护其货币汇率的最佳方式之一,投资者仍对此表示怀疑。资本指数研究主管Kathleen Brooks表示,“今天的行动看起来并不能帮助里拉进行良好的复苏。”

  一个艰难的决定 迟吗?

  过去一周多时间里,土耳其里拉兑美元有所反弹,背后推手正是土耳其央行。该行9月3日表示,鉴于通胀上行显示出巨大物价稳定风险,将就此采取必要措施。

  目前土耳其通胀已升至18%,为15年来最高水平,而此前的一周回购利率为17.75%。其央行3日的声明一来,就“引燃”了市场情绪,深陷低谷的里拉开始反弹,上周兑美元上涨了2.2%。

  由于土耳其政策独立性一直备受市场质疑,且7月才让市场失望过,所以市场预期非常分化,毫无共识,有人预期加息275个基点,有人预期加息700多个基点至25%,也有人认为市场将再度被“放鸽子”。

  值得注意的是,尽管加息625基点消息过后,里拉一度大涨超5%,但不久涨幅便开始收窄,截至发稿已收窄至2.5%左右,饱受期待的“喜讯”似乎显得有些短效。

  将此次加息放在里拉今年已贬值40%的背景中看,有人质疑“猛药”来得太迟,土耳其央行是否“有胆”继续。

  里拉兑美元最激烈的贬值发生在8月。8月10日,美总统特朗普宣称对土耳其征收的钢铝关税翻倍。消息传出后,里拉汇率日内跌幅一度超过20%。

  而土耳其央行的应对却让市场失望。7月24日市场本已预期它会加息100个基点,结果却是按兵不动。面对8月的一泻千里,该行的回应仅是释放了一部分的流动性及将隔夜利率上调至19.25%。

  “我担心的是,即使加了息,想让投资者重拾对里拉的信心,可能也太晚了。尽管最近里拉已有所反弹,但还是非常接近历史最低水平。即便大幅加息,市场会认为伤害已经造成,尤其是里拉本身的汇率。” FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad对21媒体表示。

  刚刚公布的数据显示,土耳其第二季度GDP增速放慢至5.2%,而一季度的增速为7%左右。

  里拉的未来

  在对美关系恶化的背景之下,土耳其经济可谓危机四伏。

  野村全球市场研究团队9月10日发布《达摩克利斯》报告,对30个新兴市场经济体的汇率危机做出评估。报告显示,包括土耳其、阿根廷、南非等在内的7个国家目前面临汇率危机,野村给它们的评分均超过100。该报告称,土耳其财政赤字本有所改善,但自2016年后期起又开始恶化。此外,其国内政治风险和激化的地缘政治问题也让投资者担心。

  土耳其的货币政策未控制住通胀,而财政政策也未改善外部赤字问题。报告显示,土耳其2017年经常账户赤字为GDP的5.5%,预计2018年将微涨至5.6%;土耳其2017年实际GDP增速为7%,2018年为4%,2019年预计将进一步下降至2.7%;而2018年的通胀则预计为14.2%。

  “通胀风险相当高,对土耳其当地人来说,可支配收入将出现显着的减少;对企业来说,外币债务偿还压力也将激增;随着物价上涨,消费者的信心会受到负面影响。另外,预料各个评级机构对土耳其将继续持有负面看法。综上所述,这是非常负面的投资环境。” Ahmad说。

  至于里拉的汇率走势,野村预计将进一步下跌,2018年美元兑里拉为7.00,2019年则将进一步下跌至7.75。

  “市场已经做空里拉很久了。当投资者信心极度脆弱的时候,很难说一个货币的公允价值是多少。里拉现在可以说没有底部,除非投资者真对土耳其央行的举措‘买账’,否则看来就不存在大幅反弹的可能。这场 ‘闹剧’至少要持续到今年年底。” Ahmad说。

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关键词: 美元 GDP


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