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特朗普最“煎熬”的一天 小心两大意外“掀翻”市场

2018-11-06 09:44:57 | 来源:亚汇网 作者:似风 | 共 508 次阅读 字号: | 打印

  今天(11月6日)将是美国总统特朗普最“煎熬”的一天,金融市场将迎来美国政坛的大事——中期选举,这被视为是对特朗普执政两年的某种评估以及未来美国政治的风向标。目前多数民调显示,民主党重掌众议院,共和党人保住参议院,这种情况对市场影响不大。但若出现其他可能性较低的结果,如民主党大胜或者共和党大胜,那么恐造成市场动荡。

  周一(11月5日)美元在连升三周后小幅下挫,美指一度走低至96.25水平,不过尾盘仍保持在关键支撑96关口上方,因投资者在本周美国期中选举前了结获利,此次期中选举可能引发全球市场新一轮波动。

  据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据,最近一周投机客所持的美元净多仓小幅增加,截至10月30日止当周,美元净多仓规模增至267.4亿美元,接近2016年12月以来最高。

  摩根资产管理全球市场策略师Jasslyn Yeo表示,美元前景在恶化,多头头寸堆积预示走势反转可能迟来已久。“目前非常拥挤,”她谈及美元看涨押注时表示。“我预计美元会很快回落。”

  在美元回落的同时,黄金也跟随下跌,因投资者在近期价格上涨后锁定利润,不过整体仍陷于狭窄区间内,因在美国国会选举前市场交投谨慎。

  黄金周一微跌,盘中最低触及低位1226.50美元,不过尾盘重新回升至1230关口上方,整体波动幅度不大。

  “市场在美国中期选举前很淡静,人们在观望最终的结果,”RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn称。

  新加坡OANDA的亚太交易主管Stephen Innes表示:“由于选举的不确定性,交易员不想扩大风险。我们看到市场越发担忧美元可能将失去动能,这自然有利于黄金...如果美国政治风险略微升级,那么更会利好黄金。”

  投资者正密切关注美国中期选举,如果选举结果引发金融市场普遍波动,可能会燃点黄金的买兴,以对冲风险。

  倒计时!美国史上昂贵的中期选举来了

  今天(11月6日)美国每四年一次的国会中期选举正式拉开帷幕,此次选举改选众议院全部席位和参议院三分之一席位,也会选举产生新的州长。这是美国主要两大政党争夺国会控制权的战场。选举结果将对现任总统余下任期、乃至两年后的大选将产生重要影响。

  随着选举日的临近,美国史上昂贵的中期竞选活动正在最后冲刺阶段,共和党和民主党为了参众两院的控制权,都不遗余力在拉拢选民。

  根据民调,民主党可能重掌众议院,而共和党或将保持或扩大在参议院的多数席位。不过两党都在为出人意料的结果做准备,毕竟两年前特朗普的意外胜出已经有了前车之鉴。

  周日公布的一项华盛顿邮报-ABC新闻民调结果显示,在可能投票选民中,支持民主党候选人和支持共和党候选人的比例分别为51%和44%。而在登记选民中,44%认可特朗普担任总统的表现,而52%不认可,这是他担任总统期间在这项调查中的最佳表现。NBC新闻/华尔街日报在周日公布的一项民调也显示了相似了众议院支持率。

  根据目前的市场分析来看,中期选举有可能会出现三种结果,即共和党控制两院,民主党控制两院,以及两党各自控制一院。

  如果共和党大获全胜,守住了参众两院,特朗普会继续加码刺激经济政策,贸易争端升级,美国经济维持繁荣,泡沫也会加速,美联储可能会加速加息。

  如果共和党和民主党各自执掌一院,则现有经济政策会延续,但推进速度会放缓。两方政治力量相互制衡,美国经济维持增长,美联储渐进式加息。

  如果民主党大获全胜,控制参众两院,则说明民众对共和党当前的某些举措严重不满,目前来看,最有可能出现在“通俄事件”,或者爆出其它“丑闻”。这种情况下,现有经济政策会延续,但推进速度会放缓,尤其是贸易争端、“税改2.0”,以及美国对外参与国际事务的态度。尽管特朗普可能会利用总统权力强行推动某些政策,但其面临的被弹劾的风险也大大提高。

  投行如何前瞻此次中期大选?

  针对此次中期大选的结果,全球各大知名投行和机构进行前瞻分析,多数认为最可能的结果是共和党和民主党各自执掌一院。

  Height Capital Markets的Stefanie Miller预计,有55%的可能性民主党将赢得众议院,共和党将维持参议院的多数席位;下一个最有可能的情形为共和党人保住参众两院,可能性为30%;随后有15%的可能性民主党夺下两院。

  贝莱德投资研究所表示,共和党人在中期选举中保住对参众两院的控制权比民主党重掌众议院的可能性要小,但这对债券市场构成风险。

  贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill在报告中指出:“共和党领导的国会可能会引入更多的减税政策,导致更高的预算赤字,更多的美国国债发行以及可能更高的债券收益率。”

  Turnill称,基本情形假定是民主党重掌众议院,共和党人保住参议院。“我们认为这种情况目前对市场影响不大,因为短期内政府减税和监管政策的回滚风险很低。”

  摩根大通表示,如果民主党夺得众议院,共和党人继续掌握参议院,预计市场反应不大;假如出现其他可能性较低的结果,将会导致市场动荡。

  该行称,无论是共和党还是民主党全面获胜,都会因财政刺激加大的风险而导致收益率曲线陡化,但影响可能不会持久。

  法国兴业银行也认为,美国中期选举结果的最大可能性是国会分裂,民主党掌握众议院,共和党掌控参议院,并对国债市场造成“微乎其微的”影响,国债将回归看跌趋势。

  法兴银行补充称,出现蓝潮(民主党大胜)的情况可能导致国债看跌情绪“减弱,因为风险资产可能会承受新的压力”,投资者可能会回归债券避险;共和党大胜将会重振风险偏好并导致收益率上升,尽管关税和贸易战的不确定性可能“在通胀上升的背景下对经济增长产生负面影响”。

  巴克莱认为,基准情形是民主党掌握众议院和共和党掌握参议院,这将几乎不会对市场造成影响,但会导致国会“不太可能通过任何引发僵局的重大立法”。

  巴克莱补充称,如果共和党全面掌握国会,市场的下意识反应将是收益率走高,因为可能会推出更多财政刺激措施;如果民主党人全面控制国会,那么市场的下意识反应将是风险偏好下降、国债收益率走低。

  摩根士丹利指出,对于市场而言,中期选举将比本周晚些时候的FOMC会议影响更大。

  大摩分析师称,如果共和党守住参众两院,外界普遍预计会通过减税延期来实施更多的财政刺激措施;这可能推升利率进一步上调、美联储更加强硬的预期,这进而可能对股市产生短线压力。如果民主党人横扫参众两院,在2020年之前他们将无法改变财政政策,但可能会改变对2020年以后走向的预期

  花旗表示,分裂的国会将对市场影响不大,但其他情况会对市场产生更大的影响。

  花旗称,若共和党人全胜:进一步减税的预期将造成国债遭抛售;若民主党全胜:国债将会上涨,因为白宫的政策将遭遇阻力,并且有启动弹劾程序的尾部风险。

  野村策略师George Goncalves指出,国会分裂、民主党在众议院占多数的情形已经基本上被市场消化,可能对风险资产市场和国债牛市趋平交易略微利空。

  野村补充称,任何形式的民主党胜利都会让更广泛的市场面临更大的下行风险,特别是如果出现民主党全面获胜的情况下。但如果共和党在两院占多数,10年期国债收益率可以超过3.25%。

  高盛认为参众两院分属两党是中期选举最有可能的结果,民主党可能重掌众议院,而共和党料保持在参议院的多数席位。

  Adrian Day Asset Management董事长Adrian Day称,这一结果将对金价有利,因为降低了特朗普政府实施进一步税改的概率。

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关键词: 美元 避险 债券 美联储 摩根大通


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