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中国央行紧随美联储上调关键短期利率意欲何为?

2017-03-16 16:28:44 | 来源:华尔街日报 作者:特拉斯 | 共 1059 次阅读 字号: | 打印

  在美国联邦储备委员会(简称:美联储)采取最新货币紧缩措施几小时后,中国央行上调了一组关键短期利率。这是中国央行自1月底以来第二次采取这一行动,凸显出中国政府把提升人民币吸引力和抑制国内资产价格膨胀视为首要任务。

  中国央行此次史无前例、几乎与美联储同步的紧缩决定表明,中国政府迫切希望阻止资本加速外流。分析人士称,这也表明中国经济疲软之际,政府希望控制金融系统中的风险,避免引发危机。

  美联储和中国央行几乎同步的举措也提供了一个新的线索,即全球两个最大经济体的决策如何相互交织、相互影响。

  就在中国金融市场开盘前几分钟,中国央行宣布将7天期、14天期和28天期逆回购利率分别上调0.1个百分点。

  中国央行将基准7天期逆回购利率从2.35%上调至2.45%。2月3日央行曾采取同样的行动,在此之前,央行自2015年10月以来一直维持这一逆回购利率不变。

  另外,中国央行还将针对22家金融机构的中期借贷便利(MLF)操作利率上调0.1个百分点,为1月24日以来第二次上调。

  中国央行在发布声明解释上述操作时称,基于对国内基本面变化和美联储加息的判断,市场机构对中标利率进一步上行已有较强预期。

  招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., 简称:招商银行)高级经济学家刘东亮表示,除了去杠杆的艰巨任务外,中国央行的决定还反映出其希望将中美利差维持在适当水平,以免对人民币和资本流动造成压力。

  一家亚洲银行驻上海的债券交易业务主管称,他感到颇为意外。他之前认为美联储加息后美国股市和美国国债的涨势意味着中国央行可以等待更长的时间。

  但对其他人来说,全球市场前夜的积极反应无疑为中国央行提供了一个采取行动的绝佳机会。

  新加坡投行大华继显(UOB Kay Hian Holdings Ltd.)中国经济学家朱超平称,如果中国央行在市场抛售期间上调利率,那么必将是一场灾难。

  此外,朱超平补充说,中国市场加入全球市场上涨热潮的可能性或引发中国央行的担忧,即如果该行动作不够快,那么其减少企业和经济杠杆的关键政策讯息可能不会得到足够的重视。

  中国市场的确也加入了这场狂欢。上证综指收涨0.84%,10年期国债收益率跌4.47个基点,至3.31%。美元兑人民币也从周三收盘的人民币6.9135元跌至6.8949元。

  但中国央行却做出了一个看似矛盾的表态,强调最新中标利率上行并不是加息。在中国,加息仅指上调官方存款和贷款利率。

  中国央行在公告中称,中国央行工具箱的工具比较多,不必对每次操作的数量和价格都做出过度解读。

  分析师称这反映了中国央行的两难境地:一方面中国央行希望通过上调利率为债务推动的投资热潮降温,但另一方面也不希望货币政策大幅收紧对增速放缓的中国经济造成冲击。

  这也是为何中国政府越来越倾向于使用短期工具来进行调控,例如调整货币市场利率,而不愿直接使用政策利率等力度较重的工具来帮助其实现各种目标。

  Shen Hong

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关键词: 人民币 美元 债券 美联储 金融


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