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这个欧元区国家2018年恐有大麻烦!

2017-11-14 12:01:02 | 来源:亚汇网 作者:小七 | 共 275 次阅读 字号: | 打印

  意大利经济看起来相当健康,但“目前的增长势头不太可能持续下去。实际工资负增长应会限制私人消费,而出口可能受到欧元走强的冲击。根据汇丰银行周一发布的一份研究报告显示,强势欧元、欧洲央行短期内结束量化宽松项目自己不确定的大选结果都会在2018奶奶对意大利构成威胁。

  欧元强势

  意大利政府近期将2018年和2019年国内生产总值(GDP)年率增幅从此前的1%上调至1.5%,但其经济增长的大部分原因要归功于出口,而这可能会受到强势欧元的影响。

  此外,意大利相对较高的低技术出口比重——这也是为何该国在过去10年中遭受巨大市场份额损失的部分原因,这也使其更容易受到价格竞争和欧元汇率的影响。而由于今年欧元的强势走高,相对于其他欧元区的国家,意大利可能会遭受更大的打击。

  意大利贷款环境

  目前意大利各大银行正面临着新的监管规定,要求它们持有更多的资本金,以通过金融监管机构的审查。在当地经济停滞之际,这些银行因其资产负债表上的坏账和超低利率而尤其遭受沉重打击。

  根据意大利的央行数据显示,意大利银行的不良贷款已经达到约3600亿欧元。由于企业对从银行直接借款的高额依赖,信贷增长疲弱可能会限制未来经济增长。对于中小型企业来说尤其如此。

  根据汇丰银行统计显示,意大利一半的劳动力都集中在中小型企业,这可能会在未来承受压力。
 QE陷阱

  德拉基领导的欧洲央行势必会逐步收回宽松计划,这对于意大利而言可能是一不利消息,因为意大利的主权债务一直是欧银购买的一大目标,DNA随着欧洲央行逐渐缩减QE力度,购买规模可能会出现下跌。

  鉴于当期的评级,找到一个大买家来取代欧洲央行可能并不容易,而在债务与GDP比率开始实质性下滑之前,评级不太可能遭到上调。债券收益率上升令削减债务甚至更加困难。

  2018年意大利大选

  据报道,意大利明年必须进行大选,由于大选必须在5月20日前完成,时间可能会在明年3月份。尽管预计意大利退出欧元区的风险相当小,但明年的大选对于改革和债务可持续性而言至关重要。

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关键词: 欧元 债券 GDP 欧洲央行 金融


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