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2019年会飞出哪些黑天鹅?

2018-12-06 16:51:24 | 来源:亚汇网 作者:一沐 字号: | 打印

  对下一年作出十大惊人的黑天鹅预测,是丹麦投资银行盛宝银行(Saxo Bank)每年年末的“保留节目”,内容主要是可能性较小、但又有微小几率会发生的事件。

  但如果这些离谱的事件真的发生,必会对市场产生巨大的影响。

  在外界看来,这些预测显得又极端又离谱,“剑走偏锋”、“脑洞太大”、“天方夜谭”等形容不绝于耳。盛宝银行也说,这不是正式的市场预测,但若被列在这份预测名单中,就意味着该行认为这些事件的发生概率不可忽略不计,发生的机率不会低于10%。

  虽然,2018年“黑天鹅”群舞,但盛宝银行对2019年的预言更加惊人,包括苹果将收购特斯拉、特朗普将开除美联储主席鲍威尔、美国公司债市场将掀起信用骨牌倒下的连锁反应、德国陷入经济衰退、澳大利亚央行推出房地产市场的QE等。

  以下是新鲜出炉的盛宝银行2019年十大惊人预言完整清单:

  1. 欧盟将宣布发起债务免除运动

  2019年,随着欧央行开始货币正常化道路、收紧流动性,欧盟可能面临不可持续的公共债务、以及停滞的经济增长。欧央行可能会通过TLTRO等其他货币工具来避免这场经济动荡。

  在经济陷入停滞的情况下,德国以及其他核心欧盟成员国拒绝解散欧盟,但是除了将债务货币化没有其他任何办法,甚至批准给予意大利债务赦免。欧央行还可能会被要求让债务水平高于GDP的50%,同时修订本就具有争议的增长目标。

  2. 苹果将以每股520美元的价格收购特斯拉

  这应该是十大预测中科技界最为关注的一个预测。

  苹果会意识到,如果要加强对用户生活的影响,下一个阵地应该是汽车,因为数字技术已越来越积极地渗入汽车工业。因此,在现有Apple CarPlay软件的基础上,苹果2019年将更加积极地将生态系统涉足汽车领域。

  而电动车大厂特斯拉正好需要雄厚的财力支持,双方一拍即合,苹果以每股520美元的价格收购特斯拉,收购价较后者股价溢价40%,高于马斯克曾在推特上对公司私有化的报价100美元。

  今年8月,马斯克曾在推文中表示,考虑在特斯拉股票420美元处进行私有化,但随后他宣布放弃这一意图。

  盛宝银行股票策略主管Peter Garnry表示,苹果坐拥2370亿美元的现金,而且渴望扩大其生态系,因此这并不是太离谱的预测。Garnry强调,苹果能确保特斯拉不会苦恼短期内怎么在资本支出和创造现金流之间取得平衡的问题。

  3. 特朗普告诉鲍威尔“你被解雇了”

  美国经济和美国股市在2019年第一季度断崖式下滑,到明年夏天,美股将陷入严重恐慌,美国收益率曲线将彻底倒挂,这将证明美联储在今年12月的加息决定是错误的。

  由此,特朗普将鲍威尔免职,改任命更加鸽派的明尼阿波利斯联储主席Neel Khashkari接管美联储。Khashkari一直是美国收紧货币政策的批评者,在Khashkari的政策帮助下,特朗普又能发行5万亿美元的信贷额度购买财长姆努钦的零息永久债券,以此推行他宏大的基建计划,继续拉动美国经济,并在2020年选举中顺利连任。

  届时,美国通胀率将飙到6%,但报道出来的只有3%,而美联储政策利率将卡在1%动弹不得,只会存钱的人将会遭受巨大损失。

  4. 英国工党领袖科尔宾成为首相 英镑贬值到与美元平价

  在混乱的脱欧局面中,英镑将贬值到与美元1:1平价。

  脱欧协议在英国国会中阵亡,英国重新举行首相大选。英国工党大获全胜,并任命科尔宾为英国首相,履行全面渐进改革的承诺,并就退欧问题发起第二次公投。科尔宾工党政府拥有议会的大多数席位,开始一场20世纪中叶式的运动,以平衡英国严重的不平等。

  科尔宾还会启动新的税收规则,向富人征收更多的税收。同时,他还会并要求英格兰银行资助“人民量化宽松”,提高民众基础收入。公用事业和铁路网络被重新国有化,财政刺激使得赤字扩大到该国GDP的5%。通胀急剧上升,商业投资萎靡不振,外资纷纷逃离。英镑因赤字和退欧双重问题大幅承压,贬值约20%,与美元1:1平价兑换。

  5. 美国公司债市场紧缩压力显现,Netflix也走上了GE的老路

  2019年,美国公司债市场将掀起信用骨牌倒下的连锁反应。

  市场关注到美联储货币政策正常化造成金融状况趋紧,企业融资成本大增。这波狂潮中,首先倒下的是GE,投资者担忧其未来数年将有1000亿美元负债到期,其现金流也在恶化,因此该公司信誉不断折损,可能最终只能申请破产保护。

  震波将扩散到整个金融体系。投资者对高杠杆公司感到不安,下一个波及的是Netflix,其财务杠杆令投资者担忧,导致其融资成本增加了一倍。更糟糕的是,迪士尼2019年进入视频流产业,进一步削减了Netflix的增长。

  还有更糟的是,不良连锁反应将从公司债蔓延到高收益债,导致追踪美国高收益债市的ETF出现大幅回撤。

  6. 澳大利亚房市崩盘 澳洲联储推出房地产市场的QE

  澳大利亚房市崩盘,迫使该国推行房地产市场的QE。

  2019年,由于信贷增长急剧下滑,澳大利亚的房市泡沫大举破灭。房价暴跌摧毁了家庭财富和消费支出,澳大利亚27年来首次陷入衰退。此外,泡沫破裂还导致住宅投资急剧下降、该国GDP暴跌、坏账的井喷挤压银行利润。部分银行风险敞口太大,因此需要从澳洲联储(RBA)获得救助。

  7. 德国陷入衰退

  德国将在2019年第三季度开始进入衰退。

  汽车产业是拉动德国经济的马车,占该国GDP的14%,但其在2018年销量仅8100万辆,低于预期的1亿辆,仅比2017年多2%,也远低于2000年以后5-10%的年增长率。

  而且,电动车是未来汽车行业转型发展的趋势,到2040年,电动车销量和库存量将占全球汽车市场总量的33%。但德国汽车工业才刚开始向电动车方向转型,已经落后多年。另一方面,美国对德国汽车供应链和出口将执行更加严格的关税。

  8. X级太阳耀斑造成2万亿美元的损失

  明年最强X级太阳耀斑可能引发太阳风暴,损坏大多数卫星,损失可达2万亿美元。

  2019年,随着第25个太阳活动周期的开始,最强太阳耀斑和随之而来的太阳风暴可能袭击西半球,并损坏大多数卫星。这将导致依赖于GPS的空中和地面交通的导航混乱,也会对物流和电力基础设施造成巨大损坏,损失将达到2万亿美元。

  9. 因气候恐慌蔓延,全球运输税出台

  2019年,世界对气候变化的担忧将导致全球运输税(GGT)出台,这将影响到机票和船舶吨位。

  全球在气候剧变中又度过了一年,欧洲的夏季再遇高温天气,导致各个国家都引起恐慌。2019年,国际空运和海运将成为全球运输税的新征收目标。

  缴税标准为每排放1吨二氧化碳收费50美元,是先前建议水平的两倍,也大大高于欧盟排放交易制度下15欧元/吨的平均水平。新的GTT推高了机票价格和海运运费,随着新税转嫁给消费者,也会导致总体价格水平有所提高。

  从行业看,旅游业、航空业和航运业股价将由于不确定性增加和增长放缓而暴跌。

  10. IMF和世界银行宣布史无前例的决定:不再以GDP为衡量目标 转向关注生产力

  在IMF和世界银行的春季会议上,首席经济学家Pinelopi Goldberg和Gita Gopinath 出人意料地宣布,他们打算停止衡量GDP,认为GDP未能捕捉到低成本、以技术为基础服务的真正影响,且无法解释环境问题,印度和世界其他地方的污染对人类健康和环境的可怕影响就证明了这一点。

  两位经济学家提出,取而代之应该关注的是生产力。生产力无疑是经济学中最流行、最不被理解的术语之一。简单地说,它指的是每小时的产出。然而,在现实世界中,生产力是一个更为复杂的概念。事实上,随着时间的推移,生产力是决定生活水平的最大因素。如果一个国家正在寻求提高人民的幸福指数和健康状况,每位工人需要比过去生产更多的物质和服务。

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