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德国证券界“教父”科斯托兰尼的投机天地

2020-09-30 14:49:41 来源:亚汇网 作者:阿丽塔 打印 字号:  

 秉承作为一个有言有信的投机交易人,在这期wikifx中,让我细细分析德国证券界教父之称的安德烈科斯.托兰尼。他被视为投机人的信仰,他的理论是业界内其中之一的权威著作,当他说话时我们必须静心、安静、 聚精会神的倾听,因为那可能就是你在投资投机上缺少的最后一块拼图。

   

  在Yamm老师还没出生的时候,科斯托兰尼已在解拆这个金融市场,同时亦被这个多元市场拆解和重组之中。 和大多数传奇投资人不同, 他没有庞大的研究团队,亦没有出生显赫的背景,也没有赖之成名的交易招式,更没有某一个投资门派的老师,他一直作为一个独立散户投机人,用一生去感受市场的变化,积累自己的智慧,在市场被忽略的机遇中不断行走,这促使他培养出不一般的洞察力和想象力,成熟的技术派投资人视他为充满韵味的艺术品,但平民散户投资人却视他为偶像和典范。

  你或许不能从他那处获得任何专家的意见,因为他藐视专家;他不能直接教你怎样面对危机,但他一生经历两次世界大战和两次彻底的破产, 最后只来了一句「投机者要提得起,放得下」; 他不能给你直接赚钱的武器,即使当他作为一个13岁的匈牙利少年时已采用货币套利赚取人生第一笔财富,他唯一能给你的是如何驾驭武器的智慧;我们虽然不能正面去认识他,但却能从他人生晚年最后著作「一个投机者的告白」,跨越时间长河, 去尝试了解他到达彼岸前那80年的投资经验财富。

  下面取用科老书中某一些字句加上Yamm老师自己注译、总结和归纳,望能协助读者更快融入科老的投机世界。

  在我看来,科老的智慧其实暗合天地人三元,也就是他的书可归纳成为三个层次。

  天元层次-就是投资市场最自然的本质,当中包括不同投资人的角色、不同投资产品的性质倾向、金钱和市场 心理与价格反互的关系等等。这是科斯托兰尼多年的在不同交易所参与不同交易又与不同角色的投资人交流所得到的本质总结,就像一个迟暮的老人回头跟你说,他是怎样看待这个世界的。

  1. 股市不是科学而是艺术,像绘画一样,股票交易需要那么一点超现实主义色彩。

  2. 小做加减乘除,多思考,数据只是表象。

  3. 凡事交易所里人尽皆知的事不会让我激动。

  4. 在我还是孩子时就体会到,不能跟着当天的新闻做投机买卖

  5. 股市上消息灵通,是毁灭的代名词

  6. 股市里几乎什么事都会发生,那怕是合乎逻辑的事情

  7. 在从事证券交易的人当中,以平均水平来看,投资者的表现最好,因为即使是投机家,也只有少数是赢家

  8. 赢是可能的,输是必然的,赢回来是办不到的。

  9. 市场涨跌取决于供需, 傻瓜多还是股票多。

  10. 像玩扑克牌的人那样,在牌不好时小输一些,在 牌好时多赢一些,而且不可每天结算

  11. 投资者分为两类:固执的及犹豫的

  12. 决定所有交易市场价格起伏的只有两个变量:一是人心,二是资金。资金+心理=趋势

  13. 对我而言,技术状态只和一个问题有关:股票掌握在什么人手里?

  熟悉Yamm老师的会发现上面部分句子是老师经常提倡认为重要的,因为那些也是老师同科老相同的投资人生总结,事实上人总会相对易于辨认自己所熟悉的。

  而你亦不要看轻上面简单的几句本质性的说话,只有透澈市场的本质,才能适应市场的反常,亦只有在本质上的觉悟,才能有心态管理上的升华。

  你亦可以从一句说话中得到技术上的提升,列如那句「资金+心理=趋势」,资金的反映不就是阴阳烛吗?Yamm老师就经常说蜡烛k图就是资金的脚印,从中最重要是看市场心理变化, 我们所买的趋势,就是市场心理上的变化和延续, 所以我经常用「加速」「减速」 去形容市场心理和蜡烛。真正的price action并不只是单单去分析蜡烛的强弱和不同的形态,而是要去感悟在于现实的群众心理变化。

  当然有些句子在没有相关体悟的人身上,就变得视为浮夸和偏见。列如那句「赢是可能的,输是必然的,赢回来是办不到的。」 就有同学会问,既然输是必然的,为什么还要作出投资呢?

  在我解释这是市场的必然状态,基于贪婪与人类永存,所以赌徒是不死的,随着赌徒的自然增长,在赌枱上必然产生输家,因此输是必然的,赢钱反而是基于不确定性的运气,所以运气就成为了概率上的偏差值,也是可能的,因此不要想着利用运气赢回来。而最简单利用这句说话提升自己赚钱运气的方法,就好像科斯托兰尼一样,等待大部分人必然走向灭亡输钱的一刻,你就跟他们唱反调, 所以科老不会每天都出手。

  既然资金控制在人的手上,那只看人就可以了,不用过份关注消息或者数据,而那些快速决定世界命运格局的消息,也不一定是你能够探听的。 对科斯托兰尼来说,只有通胀、通缩和联邦利率有一定的参考性。

  而另一方面,这句说话也可体验在Yamm老师惯常的交易技术手法上,我总是在别人输钱后想赢回来的那一刻开始入手,对输家来说,他用的是网格交易马丁策略, 对我来说就是一个逆势策略入市机会。

  当所有投机者都去投机大家认为万无一失的目标时,结局几乎难逃失败的命运。

  地元层次- 从各项要素本质中寻找规律,不是图表技术,而是从结局反推的象征,也可以说是市场的循环。

  1. 投机者的生活20%是股市,赌徒则是80%

  2. 如果你需要稳定的投资 ,就是买完股票后,吃颗安眠药 ,睡个十年,醒来后,就能得到一个高度确定性的结果

  3. 当所有投机者都会投机大家认为万无一失的目标时, 结局几乎难逃失败的命运

  4. 鸡蛋理论: 出现不利消息时市场并没有下跌,就是市场已经超卖接近最低点的征兆。市场对有利消息不再反映,就是行情高点信号。

  5. 涨和跌是分不开的,分辨不出下跌的终点,就看不出上涨的起点

  6. 经验告诉我,股市中有 90%是胆小鬼,最多只有 10%是坚定者

  7. 耐心也许是证券交易所里最重要的东西

  8. 最没有意思的,就是那些和指数发展趋势有关的讯息,这些到时先有指数,才有讯息的。

  9. 看重小利的人,不会有大价值

  10. 有钱的人可以投机;钱少的人不可以投机;没钱的人必须投机

  11. 成功的投资者在100次投机中,成功51次,失败49次,他就是靠这个差数维生

  12. 对投机者来说,反覆思索而不行动,比不加思索而采取行动好

  13. 只有损失是真实的,获利不过是一种错觉,股市中的获利,常常只是借来的钱 ,因为在下一次骤变中经常必须全数返回

  这些规率可以概括地表现出个人和市场表现出的状态,影响着相对的结果。无论人怎么的努力,好像也跳不出这样的循环,Yamm老师拿特别有感觉的几句跟你说说。

  例如那句「投机者的生活20%是股市,赌徒是80%」,离不开赌桌的不是好赌徒,情绪得不到调剂,也是失败的陷阱。若果想成为一个卓越的投机人,更多时候其实是利用人生另外80%的时间去体验生活,或者是有其他的收入,这也让生活充满可能性,思维就不会那么容易受到侷限,所以真正投机家应该是有几份工作,试想像除了成为投机家,还可以是企业家、资本家或者是艺术家,教育家也是个不错的选择,Yamm老师就乐在其中。科老50岁时患上官能性情绪病,他就成为了一位畅销书作家, 突破到生命中另一个层次。

  但矛盾的是,放太少时间在投资上或放太多时间在投资上通常得到的也不一定是好结果,频繁交易不被市场鼓吹,离开太远会缺乏了市场触觉和灵敏度,这要看个人拿捏。

  短线交易人在科斯托兰尼眼中只是赌徒,假若你的梦想不是成为赌神, 或者为交易量而生的证券经纪人,那就不被建议长期呆在赌台上。

  在这一点上科老给出了很好的意见,那就是成为思考的人。反覆思索而不行动,比不加思索而采取行动好, 这也说明站在投机角度而言,观察也是参与市场一部分工作。

  相对比较著名的鸡蛋理论, 其实就跟杜氐理论有异曲同工之妙,但用鸡蛋比喻市场的变化循环,确实有华夏古人之风,无极生太极,太极生两仪,两仪生四象。

  基本上只要明白天元地元,人元则不呼而出,就是科斯托兰尼给投机人的一些在市场中生存的建议和自我检讨机制,这里就不再详述,建议读者们自己看书领悟。

  在古代,像科斯托兰尼这样譂述天地格局变化的人可称为萨满或先知,在古中国可称为一教之祖,故特以此文章向科斯托兰尼致敬。

  


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关键词: 股市 投资 股票 金融 建议


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