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跑赢主动型基金的ETF买哪款?股票ETF躺赚行业ETF更赚

2019-04-12 11:08:36 来源:亚汇网 作者:似风 打印 字号:  

  4月10日,深交所和中证登公司深圳分公司对深市ETF现行交易结算模式进行调整,主要影响深交所上市的跨市场ETF(原来T日一级市场申购、T+2日卖出或赎回,将变为T日一级市场申购,T日可在二级市场卖出),交易效率大幅提升,ETF吸引力再次提升。年初以来,各大指数涨幅均超过了30%。这种行情下,ETF能够为投资者赚到钱吗?南都记者测试发现,不少股票ETF甚至跑赢了主动型基金。

  测试一

  股票ETF VS主动基金

  单边上涨行情中ETF基金胜出

  我们对沪深两市的历史数据进行了回测。根据指数走势,将2005年1月4日至2019年4月10日的市场粗略划分为3次单边上涨、2次单边下跌、2次震荡行情。

  测试显示,3轮单边上涨行情中,主动基金的平均收益均低于指数,能跑赢指数的数量不多。

  单边上涨更适合被动型指数基金,主要是因为指数基金长期保持高仓位,当牛市到来之时反应更快。而主动基金注重控制回撤风险,往往在之前的低迷行情中降低了仓位,导致突然上涨之际难以及时跟上节奏。

  反过来,单边下跌行情中,主动型基金胜出。主动型基金显著跑赢了指数,表现出更强的抗跌性,基金经理通过专业选股、仓位控制等方式有效降低了熊市中的回撤风险。

  震荡市中主动型基金再次胜出。在持续时间最长的震荡行情中,依旧是主动型基金表现得更有优势,虽然不如熊市那样突出。基金经理还是通过挖掘优质标的,为持有人创造了相对丰厚的α超额收益。

  测试二

  股票ETFVS债券ETF、商品ETF、跨境ETF

  股票ETF胜出

  上市ETF产品大类可分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF、跨境ETF。截至目前,股票ETF有145只,债券ETF10只,货币ETF27只,商品ETF3只,跨境ETF13只。

  从大类对比来看,今年的行情中,股票ETF胜出。股票ETF平均收益达到32%。跨境ETF也大多是跟踪其他市场的股票基金。在牛市持股票ETF赚钱效应明显,获利更加丰厚。

  股票ETF:平均收益32.9%

  股票ETF今年以来平均收益为32.9%。其中,145只基金全部收益为正,涨幅最高的ETF为53%,同时有65只ETF基金收益率超过36%,这意味着,投资者获取超越大盘的收益。最低的300低波为4.8%。

  债券ETF:3正7负

  9只债券ETF中正收益有3只,国债ETF(159926)、中期信用(511280)、城投ETF(511220)。另外,7只ETF产品收益率为负。最大跌幅的ETF为国债十年(511290),今年以来下跌6.58%。

  值得关注的是,债券ETF规模分化严重,10年地债(511270)、公司债(511030)有50亿元,而十年债(511310)、国债十年(511290)只有3000万元的规模。国债ETF更是只有934万元。

  债券ETF交易不活跃,比如国债十年基金昨日下跌5.94%,昨日成交量只有1手,这一手决定了该基金昨日的交易价格。成交极度萎缩也会造成交易价格失真。

  商品ETF:平均收益-0.1446%

  4只商品ETF平均收益为-0.1446%。商品ETF目前只有黄金ETF,这些基金跟踪业绩比较基准为黄金Au99.99,黄金呈现上涨才会有所表现。目前,股市走好,黄金作为防御性资产,不少投资者选择从其中撤离。另外,南都记者测试中发现,结合流动性、跟踪误差等因素,投资者如果要选择黄金ETF分散资产风险,华安黄金ETF(518880)是较好的选择。

  跨境ETF:平均收益14.75%

  13只跨境ETF平均收益率14.75%。跨境ETF中,中概互联(513050)表现出色,今年上涨25%。两只纳斯达克ETF上涨16%。面向港股的ETF今年上涨超过10%。最低的是今年刚上市的建信H股ETF(513680),涨幅5.14%。跟踪恒生指数的华夏恒生ETF(159920)和跟踪恒生中国企业指数的H股ETF(510900)是其中规模最大、交投最活跃的两只产品,投资港股的可任择其一。

  测试三

  行业指数ETF VS主题指数ETF

  行业ETF更占优势

  1、收益率:行业ETF占优

  行业指数ETF包括32只行业ETF基金,主题ETF包括42只主题ETF基金。

  从收益率看,行业ETF跑赢了主题ETF。行业指数ETF今年以来涨幅37.49%,主题ETF涨幅为31.85%。

  今年以来,证券基金(512900)、消费ETF(159928)、500信息(512330)等7只行业ETF产品收益超过50%,还有5只基金收益率超过40%。16只行业ETF收益率超过36%,意味着半数ETF行业基金收益超过大盘。

  42只主题基金中,只有深红利(159905)收益率51.1%,深TMT(159909)、深成长(159906)、非银ETF(512070)、民企ETF(510070)、500深ETF(159932)收益率超过40%。主题ETF中只有16只基金收益率超过大盘指数,占比只有38%。

  2、涵盖范围:主题ETF更广

  虽然标明行业ETF,但涵盖的行业其实不算太多,主要是相对热门行业,如证券、消费、信息、地产、原料、医药、工业、金融地产等。

  而主题ETF基金数量更多,涵盖范围和风格更广。主题ETF去年扩容最多,涵盖了国企、央企、名企按企业类型分类的ETF,还有医药、消费、TMT、传媒、资源等行业主题类ETF。还有MSCI低波、高股息等策略类ETF。

  3、资金流入:行业基金进攻性更强

  今年以来行业ETF资金流入量非常明显。证券ETF、券商ETF和军工ETF是份额增长最多的股票ETF。其中,证券ETF份额增长22.33亿份,增长率为61.89%,再加上净值涨幅,证券ETF规模从25.85亿元飙涨至约62亿元,增长140%。

  国泰基金量化事业部总监梁杏表示,ETF的增长受益于大盘的整体表现;随着行情的不断深化,投资者在享受到宽基带来的涨幅之后,也会逐步提升风险偏好,追求更高收益。梁杏介绍,以往持有行业ETF的大多为个人投资者,但是今年以来,有较多机构资金在流入行业ETF。今年以来,在净增量资金中,机构资金占比较高。
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关键词: 券商 港股 债券 ETF 金融


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