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QDII为何采用FOF的形式?QDII的风险真的很低吗?

2020-03-26 13:30:52 来源:中国基金网 作者:似风 打印 字号:  

  QDII为什么采用FOF的形式?

  QDII投资境外市场一般有两种模式,一是直接购买海外市场的股票等证券品种,二是购买境外基金,称为基金中的基金(FOF)。

  一些银行QDII产品一般就是FOF的形式,利用QDII平台为投资者提供一个基金组合,通过境外资产管理公司的参与,按照市场的走势对于不同基金的配置进行调整。在QDII基金净值跳水时,FOF表现出较强抗跌性。

  银行QDII之所以一般采用FOF的形式,关键在于目前我国银行不得进行混业经营,银行没有独立的投资管理团队,需要委托境外投资机构帮助其构建投资组合。这其中既有FOF产品,也有直接投资于境外投资机构单一的权益类非FOF基金产品的。

  目前在基金公司发行的产品中,有单一投资于股票资产的,也有股票资产跟基金资产投资两者兼顾的。这两种形式的产品各有其风险预期年化收益特征跟适合人群。FOF较直接投资境外股票的基金风险相对较低,但对应的历史预期年化收益也相应较低,交易的成本也较直接投资股票为高。基金公司的产品通常偏向于独立的股票投资,这也符合证监会所要求的3~5年的境外工作经验的QDII团队的构建、打造中国本土境外投资实力的初衷。

  QDII的风险真的很低吗?

  A股涨得高,让投资者觉得风险高。所以有基民一厢情愿地认为QDII就是“风险低”。

  一场次贷危机,让美欧成熟市场频频出现波动;内地的宏观政策变动,似乎也能让恒生指数“随高就低”。从来没有证据证明,境外市场风险就比A股低。

  其实,QDII的风险高低是个相对概念,关乎产品投资标的的选择。如果是新兴市场基金,风险当然要高于成熟市场;反之,则风险相对较低。其次,基金管理人的能力也相当重要,这就是QDII基金一方面选择经验丰富的境外顾问,另一方面要打造境外研究团队的主要原因,否则无法应对全球多个市场。

  就像A股市场的操作一样,散户中虽然也不乏高手,但拥有投资研究团队支持的机构投资者,其市场应对能力要好于普通个人投资者。
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关键词: A股 股票 基金 投资 股市


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