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什么是七日年化收益?对货币基金有什么影响?

2020-01-14 14:13:58 来源:亚汇网 作者:夏歌 打印 字号:  

  货币基金主要有两个收益指标,分别是:“七日年化收益率”和“每万份收益”,这两个指标分别代表什么?它们有哪些区别?对我们的日常投资理财又有什么影响呢?

  接下来,就让秒懂君带着这些问题,一起来看看这两个指标是吧~

  什么是七日年化收益率?

  七日年化收益率,是将货币基金过去7天所获得的总收益进行年化计算之后得出的数据。具体的操作方法是:将七天的总收益率除以7,得到日平均收益,然后再乘上365天,即可得到七日年化收益率。

  例如在过去7天某货币基金每天产生0.01%的收益(即万分之一),那么七天的收益就是0.07%,七日年化收益率也就是:3.65% (0.07%/7*365=3.65%)。

  七日年化收益是投资者在投资货币基金时看的较多的一个指标,主要是因为它最直观。像我们平时看到的存款利率、理财、逆回购等,大多是采用年化收益率作为计价方式,投资者也已经习惯了用年化收益率作为心中的那杆秤。

  然而这个指标也不是没有缺点的,由于它是把过去7天的收益率全部考虑在内而算出来的指标,那么如果某一日的单日收益特别高,它就会使得这一日前后7天呈现出一个非常高的七日年化收益率。

  如果投资者在释放收益这天之后买入,后续几天虽然看起来七日年化收益率很高,但实际进入投资者口袋的收益却有可能非常一般。这时候就需要另一个指标来辅助:每万份收益。

  什么是每万份收益?

  每万份收益指的是每一万份货币基金,每天产生多少收益,即货币基金持有人每天能够真实得到的收益。

  假如某只货币基金的每万份收益是1元,就是说投资者持有1万份该货币基金,每天能够获取1元的收益,按单日年化其实就是3.65% (因为每万份收益1元,即每天产生0.01%的收益,经过一年365天年化后的收益率即为3.65%)。

  投资者在估算每万份收益和年化收益时,也可用“每万份收益1元”=“年化收益3.65%”这个“公式”来进行折算,比如每万份收益是0.5元,那么单日的年化收益率就是1.825%。

  实际上,七日年化收益率是对每万份收益的一个平滑处理,二者相辅相成,放在一起就能够比较全面的考察,一个货币基金的短期业绩情况。

  如果要看长期业绩,当然还是可以看,今年以来, 近一年,近半年这样的长期指标。

  货币基金如何估值的?

  货币基金的估值方法是摊余成本法,与其他基金的估值方法不同, 其他基金的估值方法一般为市价法。那究竟什么是市价法和摊余成本法呢?

  市价法是指取得的金融资产,在初始确认时划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。摊余成本法是指取得的金融资产在初始确认时划分为“持有至到期投资”

  为了让大家明白这两种估值方法的不同,举个例子吧!

  例如,老王买了一个债券,期限为90天,息票收益为3%/年,票面为100元,买入价格为98元(净价)。由于市场利率、经济数据等因素变化会影响债券交易价格,因此债券价格可能会今天98元,明天99.50元,后天98.50元……

  如果使用的是市价法的估值方法的话,那么这个债券的价格以后涨跌无论多少,当天都直接计入基金资产的估值中去,即完全按照市场交易价格来定,今天98元就按照98元入账,明天99.50元就按照99.50元入账,价格有着波动,从而收益不是每天都增加,也存在收益为负的可能。

  但是如果用摊余成本法,那么该债券每天的收益是固定的,即利息当天摊销的收益,(100 X 3%X 1/365)加上折价,当天摊销的收益((100-98) X 1/90),为什么要加上折价摊销的收益呢?

  这是因为老王以98元的价格买入,即挣了2元的收益(100-98=2) ,这时候取得的收益也要摊销进收益呢!

  当然了,若老王是溢价买入债券的,比如不是以98元买入,而是以102元买入,则需要减去溢价当天摊销的亏损((102-100)X 1/90)。

  但摊余成本法的运用存在限制,存在隐藏风险,例如上述的例子:货币基金以98元的价格买入债券,但在卖出债券时,价格已经跌至80元,其实基金已经处于亏损,但在“摊余成本法”下,基金表面却没有亏损。

  秒懂君点评

  总之,货币基金对所持有债券的估值不跟着市价走,那么当某一天货币基金对其持有的某个债券,进行抛售的时候(按照市价进行抛售),基金经理买入债券的估值和市价之间的差就要体现出来。

  例如:某债券估值为80元,而市价却为90元,那么高出来的部分就会被当作收益被释放出来,需要分给投资者。(这里面还包含一部分利息税的释放,因为基金公司进行估值时,会在计算应计利息时统一扣减相应的利息税,卖出债券时,再把不需要缴纳的利息税返还给投资者)。

  反之,如果市价比估值低很多,例如某债券估值90元,市价却是80元,那就是产生了所谓的“负偏离”,较大比例的持续“负偏离”是非常危险的,严重者甚至需要基金公司自掏腰包把亏损补上。

  摊余成本法估值使得货币基金成为一种类似刚性兑付的产品,这也使得其天然会积累一些风险。

  所以监管一直在关注货币基金的发展规模,希望它能把风险控制在合理范围内。

  (文章来源:财富号)
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关键词: 债券 投资 经济 基金 理财


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