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股票型基金的投资风险怎么分析?评估基金风险主要看哪些数据指标?

2020-05-29 23:03:15 来源:亚汇网 作者:梦飞 打印 字号:  

   一、如何分析股票基金的风险?

   我们可根据股票型基金在投资风格中的归类来了解基金风险的大概水平。总的来说,积极成长型、小盘成长型基金风险程度较高,资产配置型、大盘价值型基金风险程度较低。还可以从下面几方面分析基金风险的大小。

   1.基金的历史风险

   了解基金历史风险主要是要了解基金的历史收益波动幅度和历史发生的最大亏损比率,这些数据都能直观地告诉我们是否能够承受这个程度的亏损,投资这些基金是否能够达到我们的投资目的。分析基金的风险我们也可以在同等市场环境下与其他基金的抗风险能力做比较,比如在2008年经济危机的宏观环境下,在证券市场熊市行情中,亏损比率比较小的基金通常就是抗风险能力比较强的基金。

   2.借助评级机构的风险评级

   一些投资咨询机构,专门对基金的风险程度给予评级,这些信息我们可以多多关注。比如可以参考晨星的星级评价衡量基金的风险调整后收益,它是基金的风险、收益特征的浓缩体现,是投资者快速了解基金的有力工具。

   3.投资集中度

   基金的投资集中度包括行业集中度和持股集中度两方面。基金的行业集中度决定了市场某个板块大幅下跌时基金的表现是否会受到较大的影响。如果基金大量持有某个行业的股票,当这个行业的股票都大幅下跌时,基金的业绩也随之有较大幅度的变动。关注基金的行业集中度,就是关注资亚汇向的行业集中度,是集中投资在某个行业,还是分散在各个行业。分析基金持股集中度的道理,与行业集中度相同。大量持有某几只股票的基金的风险会比分散投资的基金高。基金十大重仓股占资产净值的比例,是投资者了解持股集中度的一个有用指标。理论上投资集中度越低的基金,其风险程度相对较小。

   二、评估基金风险的数据化指标

   很多投资咨询机构会公布一些基金的风险数据指标,如标准差、夏普指数等。认识基金风险的数据化指标有很多,我们没有必要深入研究这些指标的算法,只需要知道它们的用法就可以了。

   1.标准差

   标准差反映了基金总回报率的波动幅度大小,数值越大,表明波动程度越厉害。标准差大小与基金的总业绩没有太大关系,只能说明基金在达到当前收益情况下的净值波动情况和稳定程度。收益等同的情况下,我们应该选择标准差小的基金。

   2.贝塔系数(β)

   β值是衡量基金的市场风险的指针,主要用来衡量基金报酬率与其参考指标间的相对敏感程度。以股票型基金为例,它的参考指标就是股票指数,β值大小代表这只基金对股票指数追涨随跌的敏感程度。β系数越高证明基金的收益波动情况越大,对应的风险程度越大。

   3.夏普指数

   夏普指数是经过风险调整之后的绩效指标,它结合了报酬与风险评估,主要是用来衡量一只基金每单位所承担风险可以获得的超额报酬。所谓超额报酬是指基金过去一年及两年平均月报酬率超过平均一个月定存利率的部分,也就是说投资人每多承担一分风险,与无风险的定期存款利率相比,报酬率能高出多少。

   夏普指数越大,表示投资人因承担风险之后所带来的超额报酬愈高,也就是基金绩效愈好。指数大于0,表示基金的报酬优于定期存款;夏普指数小于0,表示基金操作虽然承担着风险,但报酬率还不及银行储蓄,假设某只基金的夏普指数为负值意味着投资此基金的报酬率比存在银行生利息还差。举例来分析两只基金A和B,A基金夏普指数为0.2,B基金夏普指数为0.1,由于夏普指数是将风险考虑在内的收益分析指标,我们可以认为同等风险下A基金收益是B基金的2倍。

   4.基金经理能力指标

   .基金经理能力指标

   基金风险的大小也在很大程度上取决于基金经理能力的强弱,基金经理能力数据化指标主要有詹森指标和特瑞纳指标,一般在国外成熟的基金市场应用得比较多。

   詹森指标又称α值,是衡量基金经理人的选股能力的指标。詹森指标主要是衡量基金经理人的主动操作绩效,也就是扣除该基金所承担的市场风险之后,平均每个月替基金增加多少报酬率,一般用在股票型基金上。α值越高,表示该基金表现比大盘越佳,也可说基金经理人实际操作能力越强。假如α值小于零表示该基金的基金经理能力欠佳。

   特瑞纳指标是衡量基金经理人控制风险能力的指标,是我们判断某一基金经理在基金操作过程中所承担的风险是否有利于投资者的判断指标。指标数值越高说明基金经理的风险控制能力越强。

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关键词: 投资 经济 股票 基金 大盘


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