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分类监管引导券业做精主业 市场化指标进一步完善

2020-07-13 21:42:09 来源:亚汇网 作者:小亚 打印 字号:  

  证券时报记者 程丹

  证监会近日发布了《关于修改<券商分类监管规定>的决定》(下称《规定》),本次修改维持分类监管制度总体框架不变,进一步体现合规、审慎导向,支持券商行业差异化、专业化发展,鼓励券商突出专业能力、激发创新能力、提高综合实力,突出主责主业,做大做优做强。这是监管对于行业发展的引导。

  多位市场人士表示,此次调整进一步加强在合规、审慎经营及专业服务能力方向的监管导向,强调评级结果更准确反映公司合规风控情况,强化资本约束实现风险全覆盖,引导公司突出主业、做优做强、差异化特色发展。分类评级结果将应用于风控指标及风险资本计算比例参考依据,监管资源分配及检查频率方面区别对待,申请增加业务种类和发行上市等事项审慎性条件,新业务、新产品试点范围和推广顺序依据,投资者保护基金缴纳比例依据等,对于证券公司业务开展,尤其是新业务试点及资本金使用效率方面,重要性不言而喻。

  主业市场竞争力评价指标调整幅度较大

  《规定》优化了市场竞争力指标,主要包括将营业收入由合并报表口径调整为专项合并口径以突出主业收入评价;投行业务将承销保荐与财务顾问细化为两个指标分别进行排名加分;新设机构业务及交易评价指标(机构交易量占比或柜台机构业务收入),引导券商加强机构服务能力;新设财富管理业务指标(投资咨询或代销产品收入排名),引导券商加强财富管理转型;对盈利能力及信息技术投入指标评价进行优化等。

  同时,强化风险管理加分指标的导向性,主要包括提升风控指标持续达标的加分门槛;引导强化资本约束、风险覆盖率达到130%(且净资本达到150亿元以上)给予加分;强调风险全覆盖及风险监测的有效性,对于实现并表管理、风险管理全面覆盖的券商予以加分。完善合规经营扣分标准及调降级别依据,主要包括梳理完善行政监管扣分标准,将近两年实践中确立执行的处理标准固化到规则,明确重大风险事件或内控严重失效可视情节下调分类级别。完善风险管理能力评价指标与标准,对公司治理与合规管理、全面风险管理评价指标进行细化和完善。

  东兴证券相关部门负责人表示,规定中提高风控指标加分门槛,强化资本约束,新设风险并表管理指标,引导行业完善风险管理体系,倡导券商建立风险控制动态调整机制,重视前瞻性动态研判和风险预警,加强风险辨识监控工作,关注市场敏感信息,成为风险管理者、对冲者、转移者,实现业务一线的风险可控、可测、可承受,为业务发展保驾护航。

  多数券商已形成综合化金融服务平台,业务深度协同,经纪投行资管投资、前中后台体系化运作,规模效应加强,实力排名提升。《规定》中提出可对券商全面风险管理能力、企业文化建设、社会责任履行、服务资本市场重大改革情况等进行专项评价。

  上述负责人指出,随着资本市场对外开放的推进,资本加速与海外接轨,券商的跨境业务也有所发展,外资也积极参与到国内资本市场发展浪潮中,券商承担起中国企业“走出去”和国外资本“引进来”的职责,规定中保留了境外子公司营收比例指标,继续鼓励券商不断提升全球影响力。

  头部券商迎来高速成长阶段

  中金公司相关负责人指出,资本市场改革全面深化的大背景下,证券行业正迎来“量价齐升”的高质量发展阶段。

  东兴证券相关部门负责人表示,评价体系改变分散、独立、隔离的业务模式,将整个业务打通评价并给予针对性体系化的多方位加分支持。2019年度行业经营指标排名38项中有16项挂钩分类评价。券商分类监管评价体系立意高远,统领全局,落实“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念,紧扣服从服务于经济社会发展和供给侧结构性改革,是引领证券行业实现高质量发展的根本遵循。

  “近期A股重新站上的1万亿交易额有望成为新的均衡水平。”中金公司相关部门负责人表示,中国资本市场或正迎来发展的大机遇,受供需双侧因素驱动下未来5-10年中国证券化率有望从当前的60%左右提升至不同国际市场分布的中位数100%附近,意味着中国股市总市值相比当前有翻倍的空间。2014年底至今A股自由流通市值增长~120%、交易额从4Q14的日均5,464亿增长至当前~1万亿,测算对应的日换手率反而从4.3%降至3.5%;若万亿的市场成交金额能够持续乃至突破,将为证券公司全业务线的高质量发展提供活跃的市场环境基础。

  中金公司相关部门负责人指出,从“量价齐跌”到“量价齐升”,头部券商迎来高速成长阶段。2015-2018年间,在趋严的监管环境、波动的市场环境、激烈的行业竞争下,证券行业的各项业务一度陷入“量价齐跌”的处境。2018年底资本市场改革号角的吹响带来的是松绑和创新的监管新周期、一/二级市场的活跃度持续提升、龙头券商在新兴业务领域的份额大幅扩张。

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关键词: 券商 股市 A股 投资 经济


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