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近期支撑对冲基金看多金价的理由

2019-11-12 19:48:28 来源:亚汇网 作者:风致 打印 字号:  

   国际贸易的乐观进展

   国际贸易局势是主导2018年至2019年的主要经济事件,受国际贸易担忧情绪的影响,全球经济大幅放缓。

   世界银行此前表示,由于贸易和投资弱于预期,2019年全球经济增长预计将放缓至2.5%。IMF在此前的世界经济展望中也表示,国际贸易紧张局势以及相关的政策不确定性增加可能会削弱基本预测的增长。IMF下调全球GDP增速目标至十年新低,预计2019年全球贸易量料仅增长1.1%。

   不过随着近期国际贸易出现大幅好转的迹象,同时本周一(11月11日)有消息称,特朗普可能会进一步推迟对欧盟征收关税,也提振了市场的乐观预期。

   对此私募股权亿万富翁大卫·鲁宾斯坦(DavidRubenstein)等投资者认为,尽管各贸易伙伴国只是在逐步的削减关税,但是这足以缓解明年左右的经济紧张局势。

   加拿大皇家银行资本市场公司的HelimaCroft预测,国际贸易好转将使得WTI价格在60-66美元之间,这意味着较之当前的56.50美元的价格要高出近12%。

   尽管目前市场似乎对此仍反应清淡,因为市场仍倾向于关注国际贸易局势已经对全球经济造成了何种损失。但是随国际贸易好转对于经济的提振作用开始显现,市场经济数据的回暖,投资者将会感觉到这种变化,

   地缘紧张局势一触即发

   市场显然忽视了近期地缘局势对于油价可能存在的影响,特别是中东——占全球原油储量的60%,对油价的影响不言而喻。

   在9月14日沙特油田遇袭后,伊朗和沙特的紧张关系实际上进一步发酵。

   与此同时由于美国的制裁,伊朗加快了浓缩铀的进程。联合国国际原子能机构11日证实,伊朗已在福尔多地下设施展开铀浓缩作业,再次违反与各国达成的核协议,使其浓缩铀储存量续增。另一方面,国际原子能机构在一个伊朗未申报的地点侦测到铀颗粒;

   国际原子能机构在报告中指出,伊朗的浓缩铀储存量已增加到372.3公斤,远超出协议中规定的202.8公斤上限。伊朗目前浓缩铀的最高裂变纯度仍然是4.5%,高于协议规定的3.67%上限,但远低于一度提炼出的20%纯度,以及制成核弹燃料所须的90%。

   欧盟迫切希望和伊朗达成一项新的核协议,以取代特朗普破坏的2015年签署的伊核协议。欧盟试图通过一项特殊目标工具以实现绕开美国继续购买伊朗原油。但是到目前为止,欧盟的政策工具有限,伊朗的原油出口仍在持续下降。

   分析人士认为,如果特朗普和欧洲盟友无法和伊朗达成新的协议,那么伊朗和沙特的紧张关系可能会升级。

   就在上周,阿联酋宣布将会把25家国有和独立的公司合并组建中东最大的国防集团之一,新组建的集团名为Edge,预计将雇佣1.2万人。

   据悉,阿联酋此举主要是因为此前沙特油田遇袭,沙特和美国都将主要的责任归咎于伊朗,尽管伊朗方面予以了否认。

   美国钻井数量的崩溃式下跌

   EIA数据显示,按季节计算,美国的汽油需求自1991年以来处于最高水平。同时美国的原油钻井数持续下降,目前已经跌至了2017月4月以来的最低水平。

   尽管到目前为止钻井数量持续下降,但是美国的原油产量却一直处于增长的过程中,这主要是因为钻探公司正将更多的未完井投入使用,由于新油井往往产量很高,加上生产效率提升,因此即使钻井总数下降,但是美国原油产量维持在历史高位附近。

   但这种情况很难维持很长的时间,2019年初美国未完井数量为9000口,目前已经下降至7950口。随着钻探投入下降以及未完井数量持续下降,料美国原油产量将面临下降的风险。

   此前多家顶级页岩油公司高管表示,由于股东要求不要追逐无利可图的产量增加,他们都已经下调了产量目标。先锋资源首席执行官甚至直言,OPEC根本不用担心美国页岩油产量的威胁。

   大陆资源首席执行官MarkPapa也对当前美国产量的增长前景持负面态度,Papa在上周二的财报会议上表示,9月份投资者会议上预计2020年美国原油产量将放缓至增加70万桶/日,但是鉴于目前其他一些数据,目前认为应当下调至40万桶/日,低于市场所预估的水平。

   知名咨询机构IHSMarkit对2019年至2021年的石油市场的最新展望也显示,预计2020年美国原油产量增速将下降至44万桶/日,到2021产量将基本持平,到了2022年预计美国原油产量料只会出现温和增长。

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关键词: 美元 经济数据 石油 GDP


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