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分歧不改高仓位 私募聚焦A股市场的结构性机会

2020-07-14 18:48:46 来源:亚汇网 作者:如霜 打印 字号:  

   经过周五的调整,a股周一(7月13日)恢复上涨。上证综指重回3400整数关口,两市个股继续活跃在普涨行情中。值得注意的是,对于a股的周走势和短线走势,私募行业存在一定分歧,但市场的共识是维持高仓位,关注市场的结构性机会。

   后市研判现分歧

   对于上周五以来的市场表现,茂典资产表示,上周A股主要股指的单交易日下跌不能定义为回调,市场仍受资金流入和风险偏好等因素的推动。但需要强调的是,6月底以来,主要股指上涨迅速,短期涨幅较大,未来可能仍会出现短期休整的趋势。另一方面,上证综指等权重指数还有进一步上涨空间,预计短期内涨幅不会太大。

   志开投资首席策略师刘威表示,目前国内防疫防疫成效显著,经济增速也处于缓慢回升过程中。另一方面,投资者应理性看待下半年货币环境的边际变化。为应对疫情影响,今年以来广义货币供应量和社会融资规模增速均高于去年。从一些迹象来看,上半年特殊国家的货币环境可能会有所调整。在a股出现近半个月的持续拉升后,投资者对接向下的行情走势仍需保持清醒。短期来看,主要股指单边快速上涨阶段或将结束,短期有望以震荡为主。

   大岩资本创始合伙人蒋晓飞认为,目前市场各方都希望A股走出缓慢的牛市。投资者在关注短期收益的同时,应注意潜在风险。6月底以来,市场上涨过快,可能导致外部主动性“降温”。短期市场的盘整有利于市场中长期走势的发展。

   私募仓位继续高企

   值得注意的是,尽管当前私募业内对于A股主要股指进一步向上仍有分歧,但其整体仓位水平却依旧保持在年内的高位。

   私募排排网组合大师7月13日最新发布的一份私募仓位监测数据显示,截至7月3日(由于信息披露合规等原因,股票私募产品的净值公布日期显著落后于公募),国内股票私募平均仓位为72.30%,尽管环比前一周小幅降低了0.57个百分点,但与今年以来73.59%的最高平均仓位水平距离十分有限。在此之中,47.72%的股票私募仓位超过八成。

   进一步从私募机构的资产管理规模来看,7月3日当周,不同规模股票私募的平均仓位则出现了分化。环比前一周,百亿级股票私募和50亿级规模的股票私募均出现了小幅加仓,但20亿级私募和10亿级私募则出现了小幅度减仓。其中,百亿级私募环比前一周加仓了0.21个百分点,最新平均仓位升至83.61%,再次逼近年内83.82%的最高平均仓位水平。

   多位私募投资负责人向中国证券报记者表示,短期A股市场人气已经全面激发,优质个股逢低做多策略将更加有效,因此将继续在仓位管理方面保持进取姿态。

   看好结构性机会

   对于A股市场当下的投资布局策略,目前多数私募认为,前期偏成长风格和弱周期的人气板块,预计仍然会延续强势,市场风格全面向权重蓝筹方向切换的可能性相对有限。

   茂典资产认为,短中期内市场主流资金预计可能还会偏好成长类公司,目前看好高端制造业、医药、消费、科技等人气领域的投资机会。同时在具体选股上,将充分衡量估值与业绩成长之间的匹配性。

   榕树投资投研总监杜志君表示,今年以来,创业板等科技成长型股票占比较高的股指,受益于科技浪潮和新基础设施建设的推动,相对灵活,表现优于上证综合指数和其他权重指数。预计这一趋势短期内仍难以逆转。未来,我们将继续关注此前乐观的消费、医药、科技等产业主题。在选股方面,我们将关注目标公司所处行业的宏观情况,包括发展阶段、发展空间和竞争格局,以及公司的商业模式、核心竞争力和盈利能力。

   在市场板块运行的节奏把握上,刘威分析称,中短期内,市场可能会演绎出两种情况:一是板块快速旋转,各类个股不断上涨,指数全面上行;二是低估板块估值修复后,主线市场投资回报科技、消费等行业。大金融驱动的价值股背后有逻辑支撑,包括国内经济增速逐步回升、居民主要资产配置需求、混合经营利好政策推动、长期估值偏低等。经过本轮低估值板块修复,市场投资主线有望逐步回归科技、消费、医药等热门领域。从行业细分来看,5g新手机产业链、苹果产业链、面板和半导体等泛技术板块业绩增速有望保持较高水平,值得继续关注。

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关键词: 股市 A股 投资 经济 股票


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