关闭
首页 - 热门栏目 - 上海黄金交易所 热门关键词:正规平台排行榜 房价走势 A股走势 美股实时行情 香港股票行情 今日汇率查询 美元走势  全球疫情最新消息

关于3月黄金操纵论的一个反驳

2020-06-30 10:21:55 来源:亚汇网 作者:鹏涛 打印 字号:  

   尽管近日黄金已经刷新8年高位,然而3月那场黄金崩盘,依然是不少分析师和交易员茶余饭后的谈资。其中最激起人们讨论欲的一点是:究竟这场事故,是不是一单蓄意而为的金市操纵案?

   在疫情期间,黄金溢价出现了大幅飙升,有时比现货价格高出10%-15%甚至更多。下面,Sunshine Profits分析师Arkadiusz Sieroń撰文分析了疫情危机期间实物金溢价飙升的真正原因,更重要的是,他指出这个现象对黄金后市意义深远。

   首先,他观点鲜明地指出,3月的实物金溢价飙升,主要源自货真价实的供应危机,而并不是由于人们所热议的“黄金操纵”。

   黄金被视为避险资产,这就是为什么它的需求量一直以来如此之高。虽然1971年美国总统尼克松结束了金本位制,黄金被去货币化,但黄金从没有丧失其作为价值储备的地位。

   然而,面对如此高的需求,黄金供应却没能充分增加。疫情对需求和供应都产生了冲击,许多供应链发生断裂,铸币厂和精炼厂也无法火力全开地生产。

   那么溢价是怎么来的呢?

   分析师指出了两个原因。

   首先,零售黄金总是有一定的溢价,因为黄金经销商就是靠这些溢价过活的。

   人们不能马上拿到“现货黄金”,因此如果有人想拥有实物黄金,就必须支付溢价。毕竟,小巧漂亮的金币和金条增加了一些价值,而且在制造它们的过程中也产生了一些成本。但事实上,实物金需求的激增生产与分销链的中断同时出现的“灾难”是十分罕见的。然而由于疫情,这个罕见现象同时发生了。

   其次,市场不是同质的,而是异质的——每个市场内部都可以细分。黄金市场也不是单一的。

   因此,这些市场的价格可能会有所不同,这是非常正常的现象。毕竟,伦敦金银市场协会(LBMA)的金价格只是伦敦场外现货市场交易商批发交易报价的缩影,而现货价格甚至可能是其他价格,因为它是由Comex期货价格所衍生得出的。至于黄金经销商所提供的价格,则是零售交易中实物黄金的市场价格。

   像LBMA这样的大型交易中心可能会有大量的黄金,因为在资产抛售期间,黄金市场上可能会有更多卖家。

   而大型ETF央行的“黄金大买卖”通常会使用400盎司的金条,而不会在当地的金店购买黄金。这样大的金条是普通人买不到的,他们更青睐于公斤金条(kilobar)、一盎司的金条和金币,甚至更小的黄金产品。疫情之下,需求火爆,他们不得不为获得能够与自己收入相匹配的黄金产品支付溢价。这就是为什么不同产品的尺寸会导致价格差异。

   综上所述,零售市场的黄金短缺和超高溢价并不能证明黄金市场存在操纵行为。它们是市场分割、供应中断以及零售黄金需求激增的结果。

   但供应短缺和高溢价并不一定会影响现货黄金价格,因其受到黄金市场不同部分和不同因素的制约。这就是为什么在股市出现抛售的时候,伦敦金价下降,同时伴随着零售市场黄金的短缺。

   这个现象对金价后市来说意义深远。Arkadiusz Sieroń认为,由于黄金零售市场的火爆,从基本面来看,黄金是看涨的,另外大型投资者的情绪转好,也将继续支撑金价。

外汇开户 模拟开户 代理加盟 模拟大赛
分享到:

关键词: ETF 黄金价格 伦敦金 金价 央行


关注亚汇微信公众平台
金融行情,尽在【掌】握!
亚汇是多家国际金融机构的服务商,同时也为投资者提供各类金融信息,包括外汇、私募基金、港股、美股、指数、黄金、原油、投资移民、海外房产等,紧跟市场行情,筛选核心资讯,分析投资策略。


下载亚汇网APP

精品导航

防欺诈提示 X

1、任何承诺收益、代理财、代操盘、资产管理、以及需要您提供自己账号密码的行为,都存在一定的风险,请谨慎对待。

2、亚汇属于商务服务公司,没有分支机构,没有理财业务,没有代理业务,谨防以亚汇名义的诈骗。