高盛的分析师认为特朗普将会寻求促进经济增长的安排，支持正在增长的经济，该行分析师下调了对黄金短期3-6个月的预期，从此前的1280美元/盎司下调至1200美元/盎司。

  尽管黄金已经被大幅抛售，实际利率大涨也反映出以下观点，我们认为金价短期风险偏向下行，主要因实体ETF清算的潜在可能。我们预计今年大量的ETF持仓在当前价格下可能会亏损，如果ETF的一半被平仓或将造成金价出现60美元/盎司的下滑。

  我们对黄金中长期的前景预期相对不明朗，因该前景很大程度上依赖于美联储(FED)将会对美国财政刺激和通胀作何反应。如果美联储表现相对鸽派，这将造成实际利率维持在低位且利好黄金，但若美联储加快升息，那么结果就截然相反。我们的经济学家预计美国实际利率在未来12个月内将在当前水平基础上持稳。

  与此同时，从中长期来看，系列其他因素可能利好黄金。可替代资产如股票和债券的估值水平依旧高企，矿业供应增长可能在未来12-24个月可能走弱，这或将支持黄金ETF的购买。整体而言，以上因素的考虑让我们仍维持此前观点不变，即预计黄金2017年、2018年价格目标为1250美元/盎司。

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