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黄金:三月不做空 四月徒伤悲?

2019-03-06 17:39:46 来源:亚汇网 作者:夏歌 打印 字号:  

  正如股票一样,黄金有着相当稳定的季节性规律。3月底往往会看到现金流入股市,推动股市上涨。随着投资者转投股票,资金往往会从其他投资工具流出,如黄金及黄金ETF

  随着市场进入3月,这种情况正在上演。

  CMF(20)代表过去20天的资金流,小于0的值表示资金净流出。ChiOsc(3,10)可以看作货币流动的加速,负值越低意味着资金流出越快。

  就像过去几年经历了长期周期性模式一样,黄金也会在一年里出现一个小熊市。在目前的波动机制下,这个迷你熊市季将在3月左右开始。GLD在接下来三个月的平均跌幅略高于4%:

  在当前的波动机制下,这个迷你熊市季节实际上更为强劲。在此前的波动机制中,3月是唯一一个持续疲软的月份。分析师Damon Verial认为,这也是由于现金流入市场,通常是以牺牲其他投资价格为代价:

  截至今年2月底的完整数据也显示GLD 3月看跌。

  Verial指出,黄金在3月份有下跌的习惯,但这并不一定会触发真正的熊市或修正,而且很可能只是此时整体市场回升的自然结果。不过,他还是建议黄金投资者最好避开3月,或者对冲3月至5月的风险。

  他表示,这并不是说要完全退出黄金,而是你要知道利润什么时候可能被抹去。密切关注季节性趋势的交易将带来更大的回报并降低损失。以下是在当前波动机制下避免3月至5月波动的结果:

  根据季节性规律交易的投资者将遭受6%的损失,而采取买入并持有策略的投资者损失将达22%。虽然平均跌幅大致相当,但季节性交易者避开了最残酷的下跌。

  Verial表示,从宏观角度看,美国接近周期性增长峰值的同时其他经济体趋弱,加之美国以外地区债务与美国债务的比率不断攀升,将促使美元升值;较高的利率也将向美元施加上行压力;此外,贸易摩擦若得到解决,应当会推升美元需求。黄金约一半的下行压力或来自于这些因素。

  Verial还称,基于机器学习模式识别的算法,虽然趋势向下,但风险/回报比仍有利于多头,上行和下行空间分别为22.5%和11.5%。在当前的波动机制下,这种模式相当可靠。
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关键词: 黄金投资 美元 ETF


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