关闭
首页 - 热门栏目 - 房价走势 热门关键词:正规平台排行榜 房价走势 A股走势 美股实时行情 香港股票行情 今日汇率查询 美元走势 非农报告

一则传闻引爆地产股

2020-03-25 23:27:03 来源:亚汇网 作者:夏舒 打印 字号:  

   全球降息潮,一浪高过一浪。在此情形下,中国央行会不会时隔5年调低存贷款基础利率,备受市场关注。

   3月25日,英国《金融时报》引述两位知情人士报道称,中国央行可能会在未来几天里宣布下调基准存款利率。报道说,中国央行正在与商业银行讨论这一可能举措。受此消息影响,今天地产股全面爆发,板块内多只个股涨停。

   降息一旦成行,将是自2015年末以来的首次下调存贷款基础利率。历次降息后,A股走势如何?哪些行业又将受益呢?

   降息传闻再起

   地产股爆发

   3月25日,《金融时报》引述两位知情人士报道称,中国央行可能会在未来几天里宣布下调基准存款利率。报道说,中国央行正在与商业银行讨论这一可能举措。如果成行,那么这将是2015年末以来的首次下调基准利率。

   受此消息影响,港A两市地产股午后全线爆发。

   A股方面,房地产指数收涨4.4%,南国置业(2.270 0.21 10.19%)、中交地产(8.200 0.7510.07%)、鲁商发展(7.250 0.66 10.02%)和大龙地产(2.640 0.24 10.00%)封板,万通地产(6.1500.54 9.63%)涨逾9%,阳光城(6.980 0.53 8.22%)、中南建设(7.760 0.57 7.93%)、大名城(6.9000.44 6.81%)等多只个股纷纷冲高。

   港股方面,中国恒大涨超20%,中国奥园、龙湖地产、佳兆业地产涨近9%。

   值得一提的是,受疫情影响,2020年前2月全国商品房销售面积合计8475万平方米,其中住宅销售面积7489万平方米,同比分别下降39.9%和下降39.2%,降幅近四成。前2月全国商品房销售额合计8203亿,商品住宅销售额合计7198亿,同比则分别下降35.9%和下降34.7%,销售额跌幅也相当巨大。

   此外,2020年前2月全国房地产开发投资完成额累计1.01万亿,累计同比增速为-16.3%,开发投资增速出现大幅回落。全国住宅开发投资完成额则为7318亿,累计同比增幅为-16%,增幅也出现明显回落。

   东莞证券整体认为,房地产短期销售大幅回落主要是受疫情影响带来的居民外出受阻、经济活动停顿及售楼处关闭等特殊情况导致的,并不代表行业本身基本面迅速转差,也并非销售需求急剧收缩的真实反映。随着疫情受到控制并且逐步消退,行业景气度将会较快地恢复到正常水平,短期抑制的需求得到回补弹性较大。

   长城证券(12.310 0.23 1.90%)表示,近期房地产板块表现低迷,龙头业绩低于预期,板块估值再创新低,疫情对行业的短期冲击不可避免,其仍看好龙头企业中长期的发展。

   降息预期升温

   历次降息后A股怎么走?

   本世纪以来,央行曾分别于2002年2月、2008年9月、2012年6月以及2014年11月开启降低贷款基准利率的通道。

   历史经验显示,A股市场在央行启动降息后的一个月、三个月内涨跌概率参半,而在首次降息后的六个月内上涨概率较大。从申万各行业的表现来看,在央行首次降低贷款基准利率后的半年内,房地产和医药行业表现相对较好,而钢铁和银行行业表现相对靠后。历次降息初期的市场行情表现回顾:

   2002年2月降息:市场迎来普涨行情

   2000年互联网泡沫破灭以及2001年911事件的影响下,全球经济在2001年发生了衰退,受此影响,中国经济在2001年出现了二次探底。在这种情况下,2002年2月21日,中国人民银行降低了金融机构存贷款利率,其中,存款利率平均下调0.25个百分点,贷款利率平均下调0.5个百分点。

   从权益市场表现来看,本次降息后1个月内各主要指数全部上涨,平均涨幅达12.2%,同期申万28个行业指数同样全线收涨,其中军工、房地产、农林牧渔行业涨幅居前。降息后3个月内各主要指数仍全部收涨,平均涨幅为5.9%,同期申万28个行业指数仅通信行业小幅收跌,其中军工、建材、房地产行业涨幅居前。本次降息后6个月内各主要指数平均涨幅为12.4%,同期申万28个行业指数仅通信和计算机行业下跌,其中非银金融、银行、军工行业涨幅居前。2008年9月降息:至暗时刻后的V型反转

   全球经济从2007年四季度起出现增速放缓迹象,2008年上半年增速进一步放缓,但并不是特别明显。到2008年三季度和四季度,世界经济增速出现了加速下滑趋势,四季度美国、欧元区、日本等主要全球经济体全部进入经济衰退、GDP增速负增长。这个过程中,中国的出口和PPI增速在三季度到四季度出现了“坠崖式”的下滑,国信证券(11.400 0.16 1.42%)认为,这或许是引发中国宏观经济政策180度大转向的主要驱动因素。

   从2008年9月底开始,所有经济政策放水的浪潮一浪高过一浪,9月16日开始,中国人民银行先后五次下调金融机构存贷款基准利率,其中1年期贷款基准利率由7.47%下调至5.31%,累计下调2.16%。

   从权益市场表现来看,受金融危机影响,本次降息后1个月内各主要指数延续跌势,平均跌幅达13.5%,同期申万28个行业指数同样普遍下跌,仅房地产行业小幅收涨,其中食品饮料、轻工制造、电子行业跌幅居前。降息后3个月内各主要指数涨跌出现分化,其中深圳成指、中小板指等指数收涨,而上证50、上证综指等指数收跌,同期申万28个行业指数下跌居多。2012年6月降息:股市表现不尽人意

   2012年国内GDP增速直接跌破8%进入“7”时代。经济增速下滑的同时,从2011年四季度开始PPI同比增速加速下滑,到2012年一季度PPI同比正式进入负增长。时间上看,也是从2012年年初开始,中国政府采取了“新一轮”的经济刺激政策,包括两次降准、两次降息(其中于2012年6月8日下调1年贷款基准利率25bp)。

   从权益市场表现来看,本次降息后1个月内各主要指数下跌居多,仅中小板指和创业板指数小幅收涨,同期申万28个行业指数同样下跌居多,其中医药生物、食品饮料、休闲服务涨幅居前,而钢铁、建材、汽车等行业跌幅靠前。

   降息后3个月内各主要指数中仅创业板指数收涨,其余各市场指数纷纷下跌,同期申万28个行业指数多数下跌,其中医药生物、传媒、计算机行业涨幅居前,而汽车、钢铁、建材等行业表现垫底。本次降息后6个月内各主要指数全部下跌,同期申万28个行业指数同样全部下跌。2014年11月降息:5000点大牛市的催化剂

   2012年的大放水在2013年被收住了,体现在一是用年中和年底的“两次钱荒”使得货币利率和长端利率大幅上行,二是房地产政策的放松到2013年“国五条”的出台基本被再次收住。在政策收紧的过程中,2012年四季度开始的经济弱复苏到2013年二季度中止了,2014年经济再次面临下行压力。

   这种情况下,货币政策最终从“定向降准”转到了“全面宽松”。中国人民银行于2014年11月22日采取非对称方式下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。2015年货币政策进一步放松。

   2014年11月的降息,宣告了货币政策的彻底转向,直接引爆了2014年年底股票市场的行情。本次降息后1个月内各主要指数全部上涨,平均涨幅为18.6%,同期申万28个行业指数上涨居多,其中非银金融、银行、建筑装饰涨幅居前,而电子、轻工制造、休闲服务等行业表现垫底。

   降息后3个月内各主要指数仍全部收涨,且涨幅有所提高,同期申万28个行业指数全部上涨,其中非银金融、建筑装饰、计算机行业涨幅居前。本次降息后6个月内各主要指数在大牛市背景下涨幅进一步扩大,平均涨幅高达99.7%,同期申万28个行业指数同样全部收涨,即使表现靠后的采掘和银行行业也均录得60%以上的涨幅。全球降息潮下

   央行会出手吗?

   疫情冲击下,各国纷纷出台宽松货币政策稳定市场。美联储紧急宣布“零利率”,启动7000亿美元资产购买计划进行扩表;欧央行也提高量化宽松规模;韩国、加拿大、马来西亚等国均跟随下调政策利率。相比之下,中国央行保持了较强的政策定力,3月份并未降低MLF、OMO与LPR的利率,仅进行了一次计划内的普惠金融定向降准。

   北京大学光华管理学院应用经济学系副教授颜色认为,央行在投放流动性上并不吝啬,由于中国防疫工作已进入收尾阶段,货币政策将更加“以我为主”保持独立,未来仍会按既有步骤适度降低MLF和LPR利率,但更注重于精准滴灌。也就是说,央行在近期可能没有所谓的“大招”。

   但也有人持相反观点,中信证券(22.760 0.45 2.02%)固收分析师明明认为,货币政策或进一步宽松,仍存全面降准降息可能。

   中信证券表示,货币政策与财政政策配合,在我国始终得到较好地执行。在地方债发行规模集中的时段,货币政策都有对冲操作。当前货币偏谨慎,可能是留足弹药等待财政发力。后续随着财政加码货币政策可能进一步宽松,仍然存在全面降准、降息和存款基准利率调整的可能。

   招商银行(32.490 0.98 3.11%)首席经济学家丁安华近日在接受中国证券报记者采访时表示,在当前形势下,实施更为积极的逆周期调控政策,加快复工复产,稳住经济基本面,实现“防风险”和“稳增长”的有机统一,应是当前货币政策的重中之重。短期内全面降准的必要性不大,而通过“降息”引导实体经济融资成本下行仍有一定紧迫性。

   而降息一旦成行,将是自2015年末以来的首次下调存贷款基础利率,那么,哪些行业将受益呢?

   地产:市场普遍认为降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲,降息之后,有利于降低房地产开发商的财务费用;从需求端来讲,降息有利于减轻人们购买房地产的负担,从而刺激消费者买房。

   券商:对于券商来说,降息释放流动性,利好券商股。1)激活交易量,直接利好经纪、两融业务;2)降低券商融资成本,扩大资本中介业务息差;3)激活场外资金入市,激活市场。

   银行:降息会使银行资金成本端短期受冲击,但幅度无需夸大。银行存贷款利率的差额缩小,自然对于银行的赢利增加压力,同时钱都不愿意存入银行,吸储难。但是放贷增加,有利于银行的盈利能力。

   保险:降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力,而且将加速资产结构调整,加大高收益产品配置力度。有色金属:有色金属行业是重资产行业的代表之一,资产负债率较高,降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出,直接影响公司和行业的利润水平。此外,降息将提振有色需求及前景。降息将有效地刺激投资,提升房地产等市场需求,稳定、提振市场对经济前景的预期,从而提升对有色金属行业的需求。

   综合而言,降息利好高负债率行业。

   黄金在低利率环境下也迎来了配置良机。兴业证券(6.460 0.10 1.57%)分析师张忆东认为,未来半年,流动性危机基本解除但经济衰退风险仍大。流动性危机之后的反弹,黄金是“急先锋”并有望重返牛市通道。

   张忆东认为,此次救助美国流动性危机透支了美联储信用、增加了美元的不确定性,黄金有望进一步发挥其货币属性和避险功能。展望未来两年经济差、货币大放水的概率大,基于黄金的货币属性,金价有希望挑战历史新高并达到难以预测的高度。除非疫情导致全球大萧条,否则黄金难以走熊。

外汇开户 模拟开户 代理加盟 模拟大赛
分享到:

关键词: 欧元 人民币 美元 券商 港股


关注亚汇微信公众平台
金融行情,尽在【掌】握!
亚汇是多家国际金融机构的服务商,同时也为投资者提供各类金融信息,包括外汇、私募基金、港股、美股、指数、黄金、原油、投资移民、海外房产等,紧跟市场行情,筛选核心资讯,分析投资策略。


下载亚汇网APP

精品导航

防欺诈提示 X

1、任何承诺收益、代理财、代操盘、资产管理、以及需要您提供自己账号密码的行为,都存在一定的风险,请谨慎对待。

2、亚汇属于商务服务公司,没有分支机构,没有理财业务,没有代理业务,谨防以亚汇名义的诈骗。