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美国大选最新消息:拜登预计将参加下次总统辩论 美国大选结局对市场有何影响?

2020-10-16 10:23:44 来源:亚汇网 作者:小七 打印 字号:  

  周四(10月15日),尽管民调显示,拜登依然遥遥领先,但资深政治观察人士表示,不要现在就把特朗普排除在外。Stifel的首席华盛顿政策分析师布莱恩·加德纳(Brian Gardner)认为,拜登将赢得选举,不过他也认为,特朗普可以通过一些方法来收紧民意调查,并让选举变得更加激烈。加德纳表示:“首先,某个政党的选民回到家乡是一种自然趋势。”

  加德纳继续说:“艾米·科尼·巴雷特(Amy Coney Barrett)听证会对共和党人和提名人本人来说都很顺利,所以我认为这有助于共和党选民再次投票给特朗普。我还认为昨天公布的亨特·拜登(Hunter Biden)的消息也有帮助。我不想暗示我相信或不相信这个故事,这对我来说无关紧要。社交对此的处理方式将再次点燃共和党大本营的热情,表明对共和党存在双重标准。我认为人们不应该低估这对选民的推动作用以及它对人们投票时的思维的影响。”

  “邮件门”表明大选进入最后博弈

  拜登竞选团队今日宣布民主党副总统候选人哈里斯助手新冠检测呈阳性,哈里斯暂停竞选活动。该团队表示哈里斯本人自10月8日以来的两次测试中新冠检测呈阴性,最近一次是在10月14日。哈里斯将于10月19日重回竞选活动,并维持远程活动日程安排。

  此外,美国大选形势变数继续加大。美国东部时间5点,《纽约邮报》发表了另一篇长文揭露——至少是这篇正在形成的引人入胜的系列文章的第二篇头版文章——引用了以前从未见过的亨特·拜登(Hunter Biden)和与一家中国大型能源公司有关的多个个人之间的电子邮件。

  在这篇长文中,有三个电子邮件链接,第一个是由一个叫Jams Gillar的人发送给拜登的,他来自J2cR国际咨询公司。邮件链中讨论了亨特·拜登(Hunter Biden)似乎获得了一笔丰厚的补偿金,还有其他一些人的身份显然无法在邮件中透露(尽管很容易猜测)。

  随着越发临近投票日,相信两党如果有任何压箱底的“武器”,这个时候都会陆续放出,因此选举形势将会充满着各种突发和不确定性,市场风险情绪的波动也会加大。

  复杂情绪令黄金多空谁也无法占到便宜

  今年秋季最大的风险是激烈竞争的美国大选,可能导致包括黄金在内的所有资产遭抛售。但一旦新一届政府成立,金价将持续上涨至纪录新高。

  技术面看,日线图上黄金自8月中旬以来的下行阻力趋势线附近回落。支撑关注区间1848.66-63.27附近,若日线收盘价跌破这一区间则可能面临进一步跌向1800一线的风险。反之,若日线收盘价上破阻力1934一线则有望进一步重返2000关口附近。

  道明证券(TD Securities)大宗商品策略师周三写道:“尽管有选举前的混乱,但应记住,在最终建立新政府和执行获胜者的政策之后,不太可能出现这种不稳定局面。由于投资者增持现金,投资组合有很大空间向大宗商品、其他风险资产和黄金倾斜。”

  报告说,预计金价明年将升至每盎司2,100美元,并指出,无论谁在美国掌权,未来数年都需要大规模的政府支出。

  报告指出:“由此产生的创纪录的债务和赤字、货币化以及美联储在收益率曲线上的超低利率政策都表明,一旦新政府在2021年初开始运作,黄金将会持续上涨。无论谁掌权,未来两年都很可能通过超过5万亿美元的大规模财政支出计划……实际利率下降和美元走弱将是推动金价创下新高的重要因素。”

  对黄金而言,共和党和民主党的一个关键区别是,后者愿意增加支出,这可能会推高黄金价格

  “我们认为,民主党主导的政府更有可能形成过度支出和对黄金更为友好的货币政策刺激。‘蓝色浪潮’很可能改变美联储的法案,以促进货币化作为为政府过度债务融资的一项永久性政策,”策略师指出。

  至于白银,道明证券(TD Securities)预计银价明年将升至每盎司30美元,有可能跑赢黄金。

  “白银在对黄金有利的环境下表现良好。它的历史波动性是黄金的两倍。而且,以目前的金银比为78,这种白色金属非常便宜,”他们写道。

  该行称:“在绿色能源基础设施、脱碳和电气化方面的支出应该有助于白银,因为它在太阳能电池板和几乎所有电路中都有大量使用。此外,鉴于供应有限,白银现有供应将面临压力,明年银价应会再次升至30美元/盎司。”

  道明证券策略师警告称,整体资产面临的最大风险是竞争激烈的选举和潜在的内乱。

  美国大选的四种前景

  1、拜登总统+民主党参议院=乐观向上

  尽管许多投资者表示,由于预期的税收提高和监管加强,他们担心“民主党大获全胜”的影响,但美国银行反驳称,一个统一的政府将是乐观的:

  1、他们希望在两年后的中期选举中保持多数党地位,这激励了一场支持增长的运动,先提就业议程(财政刺激、产业政策),再分配(如果有的话)。这对民主党人来说尤为紧迫,他们历来努力在中期选举中动员选民;

  2、该行预计,即使出台新的税收和监管规定,计划中的消费和投资激励措施也将足以抵消拖累。

  另外,Woodard指出,选民已经厌倦了僵局,他引用最新盖洛普调查,只有23%的人说他们支持由不同政党控制的国会和总统,这是历史上第二低的。市场似乎也准备好接受一波“蓝色浪潮”,股市上涨,收益率曲线陡峭,民主党在参议院占多数的几率也随之上升(图3)。

  首先,统一的治理(由双方共同治理)也是美银看涨宏观经济前景的关键条件,因为持续的“关怀”(Care)行动式的经济支持最多只能让美国经济恢复到2019年底达到的水平。这仍然导致了增长停滞和利润匮乏的环境。

  因此,要想实现GDP增长超过3%并提高生产率,就需要在研发、资本支出和扩大家庭需求基础方面进行重大的新投资;这种政策转变“需要大胆的领导和执政的多数,而不是温和的渐进主义”。

  其次,Woodard声称,这个时机当然是正确的,他引用了国际货币基金组织的一项新研究,该研究发现,公共投资在高度不确定性时期最为有效,就像现在这样。

  利用过去30年107个国家的数据,研究发现,平均而言,占GDP 1%的新公共投资在接下来的两年里促进了2.7%的经济增长,促进了10%的私营部门投资,促进了1.2%的就业。

  交易:正如市场已经广泛反映的那样,预计2016年将继续出现“混乱的反转”,远离长期停滞的受益者(大盘股、防御股、科技股、债券),转向通胀资产(小盘股、周期股、金融股、大宗商品)。

  可能的赢家:可再生能源、先进工业、电动汽车、电信、银行和白银;

  可能的输家:医疗保险公司、大型科技公司、盈利性教育和媒体(自特朗普获胜以来,《纽约时报》上涨326%,而此前4年的涨幅为4%)。

 2、拜登总统+共和党参议院=悲观的僵局

  这很难说是“火箭手术”,如果共和党人保留了参议院,他们很可能会在民主党总统的领导下阻止进一步的经济刺激,美国银行表示,投资者将看跌经济增长、企业利润和金融市场(但美联储出台更多刺激措施将是利好消息)。

  无论如何,正如美银所讽刺的那样,“在2020年实施21万亿美元的货币和财政刺激之后,近零利率美元的后续支持将是通缩。”

  事实上,从历史上看,政党在无权时就会使用阻挠战术来阻挠关键立法,最常见的方式是“重新发现”对“财政纪律”的承诺。美国银行举例称,2012-2015年的预算紧缩是经济复苏缓慢的主要原因。

  交易:“在这种情况下,投资者应该为更低的回报和更高的波动性做好准备。筹集现金,购买美国国债、市政债券和优质公司债券。”

 3、特朗普总统+民主党/共和党参议院=不确定的停滞

  这是“现状”的场景:大选后,基本支持方案可能更容易通过,但美国银行怀疑,特朗普总统和民主党控制的众议院能否找到足够的共同点,通过有利于增长的变革性立法。

  基础设施的方案很有启发性:双方都同意在交通、能源安全等方面需要更多的资源,但谈判总是在移民等“红线”问题上破裂。也就是说,有了共和党参议院,投资研发和与国家安全相关的产业可能会更容易。

  然而,一个分裂的政府也会增加波动性滞胀的风险。对两党越来越有吸引力的政策,如监管硅谷或对抗来自中国的威胁,将需要大量(在这种情况下不太可能)国内公共投资,以抵消相关摩擦。

  交易:长期停滞的赢家,例如科技、非必需消费品、大盘股、投资级(IG)债券……但杠杆率更低,市场beta值更低。

 4、竞争激烈的选举=购买机会

  与11月4日发生的各种末日预言相反,美国银行的Nitin Saksena指出,期权市场暗示标普500指数在11月3日之后将上涨3.6%,仅略高于近期历史平均水平2.9%。

  然而,市场对竞争激烈选举的预期比以往任何时候都要高,整个12月的波动性可能会更大(尽管近几周远期波动率明显下降)。

  美国银行表示,“有几种不同寻常但看似合理的情形,而且没有真正的历史先例。”该行指出,2000年的选举是由最高法院决定的,但它暗示,从那个时期得到的回报几乎没有相似之处,“因为现在可能出现的结果更加广泛,政治上也更加令人担忧。”

  尽管如此,Woodard表示,最重要的事情是,“令全球所有投资者在2020年拼命购买美国资产的美国经济特征,到2021年仍将存在,无论选举结果如何:最具深度和流动性的金融市场、强大的机构、法治,以及最具生产力和创造力的劳动力。”

  美国银行为竞争激烈的选举推荐的交易如下:把有争议的选举导致的市场下跌视为买入风险资产、卖出波动性的机会(如果最坏的情况发生了,投资者只能希望得到救助……就像美国的银行一样。)
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关键词: 美元 债券 美联储 GDP 白银


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