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美制裁俄铝口风松动 期铝跳水铝价或将回归

2018-04-25 16:29:57 | 来源:21世纪经济报道 作者:一沐 | 共 2712 次阅读 字号: | 打印

  因突然传出美国政府释放软化制裁俄罗斯铝业的消息,周一,隔夜LME(伦敦金属交易所)期铝应声大跌近10%,不仅一举吞掉了近一周的涨幅,且创下近八年来单日最大的跌幅纪录。

  4月24日,随着该事件影响的继续发酵,沪铝以及A股市场中的铝业个股也步入了“跌途”,前者全日下跌逾4%,后者股价平均下跌约3%,而LME铝至北京时间晚上8点30分左右又跌去了1%,很可能击穿2200美元/吨。

  此前因俄铝遭到美国制裁而引发市场对铝供应量不足的担忧,全球铝价出现了趋势性上涨,过去两周来,LME期铝迭创新高,最高曾触及2011年7月以来的峰值水平。

  4月24日,有期货行业分析人士向21世纪经济报道记者表示,铝价近期走势还需观察美国和俄罗斯的进一步博弈,如果确定对俄铝暂缓制裁或不制裁,那么铝价有望继续下行,重新回归基本面。

  制裁变化下期铝跌宕起伏

  铝价本轮强势上行萌起于4月6日美国宣布对24名俄罗斯人士实施严厉制裁,因为制裁对象中就包括铝业大亨Oleg Deripaska(欧柏嘉)以及他的香港上市公司俄铝。据公开资料显示,俄铝是除中国以外全球第一大铝生产商。

  有分析机构随后预计,此次制裁将影响全球13%的铝供应。同时,由于俄铝持有俄罗斯另一大镍业采矿公司28%的股份,故市场还猜测美国下一步将对俄罗斯镍进行制裁,这也是“制裁”冲击波发酵后,铝镍出现联动上涨的一个重要原因。4月9日以来,LME期铝一路走高,最高上触2718美元/吨的近7年高价,同时,沪铝走势也很强劲,沪铝1806上周累计上涨超过3%。

  事实上,本周出现的转折在不少期货投资者看来有些突然,主要是意外美国对俄铝制裁出现了松动的口风。据称,美国财政部把美国人解除与俄铝业务往来的最后期限从6月5日延后到10月23日。并表示,不会对与俄铝或其子公司有往来的非美国实体实施次级制裁。此消息一出,迅速缓解了市场对铝供应的担忧,也就不难理解铝价应声下跌的缘由。

  从市场表现看,美国财政部宣布可能放松制裁的信号后,LME期铝隔夜便重挫9.42%,报于2254.5美元/吨,盘中一度刷低至2237美元/吨,为近半年来低点。4月24日,弱势依旧,LME期铝低开后进入震荡,至北京时间晚7点30分,下跌约1%,报2240美元/吨,2200美元/吨整数关口有跌破之势。

  再看国内沪铝,也受到“放松制裁”的影响,出现较大幅度下跌。

  4月24日,沪铝主力合约1806合约大幅跳空低开700元/吨至14335元/吨,最低跌至14220元/吨,接近于日内跌停板,尾盘收于14385元/吨,下跌4.32%,明显弱于其他基本金属。

  现货市场的铝价当日跌去3.27%,A股市场铝业股也纷纷下跌,中国铝业(601600)收跌4.78%、云铝股份(000807)收跌4.68%,与当日有色金属板块近百只股票平均上涨1.35%相比,其弱势可见一斑。

  俄铝飙涨难挡铝价回归

  相较于期现市场以及A股市场涉“铝”的冷清,俄铝4月24日的股价走势可谓久违的“暖意融融”。

  盘面显示,美国财政部的声明公布后,俄铝在莫斯科交易所的股价一度跳升近18%。而在香港市场,俄铝4月24日的表现更为惊人,高开26.3%之后一路走高,至收盘时飙涨了43.42%。

  此前的4月9日,俄铝就美国制裁发表声明时表示,制裁可能会让其部分债务出现技术性违约。随后,俄铝港股股价单日暴跌逾50%,该公司以美元计价的债券下跌超过0.2美元至纪录新低,其在莫斯科交易所的股价也挫跌27.7%。

  “美国对俄铝的制裁如果暂缓或是放松,蒙在这家公司头上的阴影或逐渐减除,短时间内有望促使铝价回归基本面,不过之后关联度会越来越小”,4月24日一位上海期货私募基金经理接受采访时表示,单就国内而言,虽然国际铝价暴涨会促进国内的铝出口,却并不会改变国内整体的供需状况,尤其在接下来的三季度,往往是有色品种的需求淡季,价格承压明显。国内铝价小步跟涨、大幅跟跌的特点会比较明显。

  金瑞期货研究员王思然也认为,近期铝价的焦点仍在美国和俄罗斯的博弈,制裁若达到美国目的出现缓和,追高则面临较大风险。俄铝被制裁的影响也是短期的,从中长期来看,全球电解铝产能复产和新建都会抑制铝价。

  高盛此前曾发表研究报告预测,三个月内铝材目标价为每吨2500美元。在美国放松制裁的消息出现后,其仍表示,虽然铝价现时有下行风险,但考虑到短期不稳定性风险仍存,依然维持目标价不变。该行认为美国对俄罗斯制裁和大型氧化铝厂Alunorte减产的影响将于今年底逐步消除。

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关键词: 美元 港股 债券


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