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长风破浪会有时 直挂云帆济沧海 A股未来十年展望

2020-01-26 01:45:23 来源:亚汇网 作者:章天 打印 字号:  

   很多人惊叹于美股的10年牛市,更多人则困惑于A股为什么12年过去了,也摸不到6000点的腰。然而,这一切正悄然发生着变化,只是很多人没有觉察到罢了。也许就在下一个十年,A股也将傲立于世界资本市场之巅。

   A股与美股的制度化差异越来越小了

   市场制度的不完善是中国股市缺乏成长的主要缺陷。从美股的情况看,完善的退市制度和注册制是其优胜劣汰的保障。美国股市每年IPO的数量在140家左右,但是每年退市的公司在400家左右。最高峰时上市公司有8000多家,目前数量维持在3800家左右。优胜劣汰导致了投资者更倾向价值投资,企业更注重自身的成长,从而推动指数上涨。然而这一切正在悄然改变。2019年科创板试点注册,加速了A股的制度化改革的进程。而证券法的修订,把A股和美股制度化的差异无限拉近。

   外资引导A股价值投资风潮

   从2005年我们引荐QFII制度以来,外资开始扩大对A股的投资,对外资买卖A股的限制也逐步放开。现在外资进出较为自由,主要是借助于沪股通和深股通流入A股。2020年1月22日收盘,北上资金净流入超过10500亿,已经成为A股市场上最活跃的投资资金。央行1月17日披露,截至2019年12月境外机构和个人持有境内股票2.10万亿元,持有境内债券2.26万亿元。

   这15年以来,A股发生了很多变化。尤其是外资带来的投资风格,让A股耳目一新。在2005年之前,A股庄家横行,几乎没有成熟的投资逻辑。

   外资进入后,逐步改变了A股的投资生态,各行各业的估值体系,投资逻辑都逐步建立,A股也走出了白马股的长牛行情。这些是外资带来的积极变化。

   目前,外资加速渗透到A股优质上市公司的管理,未来随着外资话语权的进一步增强,类似高瓴资本获得格力电器董事席位的案例将不断增加,到那时,又将是A股新的篇章。外资都纷纷看好A股,甚至都想买成大股东,我们有什么理由不看好呢?

   投资A股最难搞懂的是逻辑

   读万卷书,行万里路。阅尽人间沧桑,但求一朝悟道。有的人在股市混迹几十年,依旧懵懵懂懂;而有的人在股市风生水起。悟道,弄明白股市的道理,股票涨跌的逻辑,以及建立适合自己的操作系统。

   1、股市的大道理:弄清楚股市涨跌与经济的关系,与流动性的关系,与宏观调控的关系。很多人想不明白,为什么美国GDP增速远远不及中国,为什么中国股市就永远跟不上美股呢?这不是一两句话能弄明白的。

   2、股票涨跌的逻辑:一定要明白,好公司+好价格=好股票;坏公司+好故事=好诱饵;好公司的上涨逻辑,是其经营稳健,业绩稳定增长;如果有好的价格买进,那么赚钱是大概率事件,赚多赚少则取决于市场环境、市场风险偏好。

   而坏公司往往喜欢讲故事,乌鸡变凤凰毕竟只是极个别案例。而好公司遭遇困境,最终凤凰涅槃,那又是另一回事。

   3、操作系统:人的性格、风险承受能力、资金量多少等都是构建操作系统的必要因素。比如资金量非常大的,往往对收益率要求不高,求稳。市场公认的白马蓝筹,比如贵州茅台、中国平安、格力电器,就是不错的标的。资金量少,需要一个累积的过程,往往需要找黑马。风格不一而同,这些需要经验的积累,并不断修正。

   纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。在实践中成长,需要付出大量的时间,精力,试错的资金。很多人可能穷其一生,也摸不着市场的门道。有没有捷径呢?答案是肯定的!

   专业的事情交给专业的人来做

   前面提到了美股的十年牛市,巅峰期8000只股票交易,现在不足4000只,这意味着享受到牛市的,也只是极少数人。如果没有专业的知识和技能,踩雷的概率也是极高的。这点和A股几乎是完全一致的。

   所以,一定要把专业的事情,交给专业的人来做。目前美国机构投资者持股比例高达93.2%,而曾经美国也是散户主导的市场,1940年代散户持股的比例高达90%!A股经历了2018年去散户化,但散户仍是市场主流。结果2019年,机构们赚得盆满钵满,而散户只能是收益被平均,这何尝不是去散户化的增强版呢?

   投资顾问,是连接专业研究机构与普通投资者之间的纽带,是架设在基础研究与投资实践之间的桥梁。国内有着庞大的个人投资者群体。众多投资机构、咨询机构的服务往往定位于高净值人士,人为设定的门槛将广大中小投资者拒之门外。投顾服务就像众多投资产品一样是普惠金融的一部分,只是展现形式不同。广大个人投资者才最需要专业的投顾服务,巨丰投顾,就是把专业、复杂的投研简单化、数据化,深入浅出,让投资者通俗易懂。

   基于此,巨丰拥有一批专业、资深的投研队伍,结实了资深、知名的券商机构、财经媒体与智库伙伴。专注、极致、守正,帮助投资者和合作伙伴实现财富增值与投资赋能。

   展望未来,我国资本市场改革开放再次起步,自主对外开放的脚步不会停歇,接下来的2020年代里,我们将一如既往的陪伴在投资者身边,见证并参与到这场历史性的开放、改革的浪潮中。与你相伴,让投资更简单!

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关键词: 券商 IPO 债券 GDP 美股


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