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中国股市也需要“浑水”!

2020-04-07 08:06:03 来源:亚汇网 作者:竣生 打印 字号:  

   一份89页的做空报告最终倒逼瑞幸咖啡自曝财务造假。报告出具方是让很多公司闻风丧胆的专业做空机构——浑水。

   做空方动用了92名全职和1418名兼职人员在中国45个城市的2213家瑞幸咖啡门店录下大量监控视频从10119名顾客手中拿到了25843张收据。对尽调工作有所了解的人都会被这一调查之周密、数据之详实、推测之准确所震惊。 也因此曾与瑞幸同船、唱多瑞幸甚至在浑水报告公开后仍为瑞幸背书的机构也被市场和舆论拎了出来。其投资机构其IPO的保荐机构、承销机构聘请的审计机构、律所等竟多为头部知名机构。

    与这些大机构相比浑水规模较小人力物力更不在一个量级。这样一家机构何以有如此动力去做空?收益自然是重要的衡量因素但更本质的还是在做空机制下市场充分发挥物竞天择的作用对参与者进行优胜劣汰。越成熟的资本市场其“食物链”上的主体越多样越完整不仅有自上而下来自官方的监管更有各市场主体间的相互监督和制衡。这种源自民间、在市场规则下的充分博弈是对官方监管的必要和有益补充。

    境外资本市场中类似“浑水”的机构并不少见这是做空机制的产物业务模式也相当成熟。以“浑水”为例其官网有这样的表述:“我们能看透一些管理层制造的不透明和炒作。”其发布的三种报告涉及商业欺诈、会计欺诈和基本面问题主要针对欺诈发行、虚增利润、业务不透明等问题。这正是资本市场中信息披露重点强调的方面是中介机构核实和监管检查的重中之重。但在实践中因为中介机构与上市公司存在较多利益关联未能勤勉尽责的现象屡见不鲜。监管力有不逮难免会有铤而走险者和漏网之鱼。 在监管触角暂不能及的角落充分调动民间力量“补位”是一条经济实用且已被成熟市场证明过的行之有效的途径。令人“闻风丧胆”的评价正说明其效用的强有力。

   建立合理完善的做空机制允许做空机构存在允许机构在合理取证、充分调查、理性分析基础上对相关公司提出质疑出具“看空”报告。这样能够“搅局”的“浑水”能倒逼各市场主体归位尽责敬畏市场。A股市场在与国际接轨过程中将面临更多类似的检验不妨先主动尝试放水养鱼让市场更加自主地优胜劣汰。

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关键词: IPO A股 经济 投资 分析


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