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美联储本周又要放“大招”了!基金经理们正在为崩盘做准备

2018-06-12 11:43:46 | 来源:亚汇网 作者:似风 | 共 631 次阅读 字号: | 打印

  越来越多的经济学家和基金经理表示,有迹象表明,美国正处于经济周期的顶端,并因此走向衰落,因此很可能陷入熊市和衰退。他们说,即将到来的经济衰退的“罪魁祸首”是美联储,预计美联储将在周三再次上调基准利率。

  在新任美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的领导下,美联储正在缓慢地将利率从零上调,试图稳定经济,防止通胀继续攀升。

  尽管几乎没有人认为利率应该永远保持在零,但许多人预计,美联储将撤出为经济提供的流动性缓冲,从而导致一些负面后果。

  高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)全球固定收益首席投资官Jonathan Beinner表示:“当音乐停止时,我确实认为局面将变得相当丑陋。”

  一些基金经理警告称,他们预计股市上涨的情况不会持续下去。

  Beinner强调了全球债务的增加,现在规模高达237万亿美元。在金融危机期间银行持有大部分债务,但如今,对冲基金、私募股权和投资经理持有了大部分的债务。

  他说,同样令人担忧的是,评级机构在评估时再次过于“慷慨”,允许债务水平非常高的公司获得投资级评级。

  Beinner说道:“我们已经播下了下一轮经济滑坡的种子,有很多相似之处。”他将当前的局面与2008年全球金融危机之前的情况进行对比。

  他上周在纽约彭博投资峰会(Bloomberg Invest summit)上发表演讲时说:“08年之后,每个人都说,‘我不敢相信我们做了那么多蠢事’,但我们正在从头再来。”

  美联储一直通过大规模量化宽松债券购买计划向经济注入流动性,该计划仍持有约4万亿美元的债务。摩根士丹利资本管理公司(Morgan Creek Capital Management)首席执行官兼首席投资官Mark Yusko表示,随着美联储提高利率、缩减其债券资产负债表规模,从而造成市场波动,这种情况即将消失。Yusko补充称,这也将对已经超买的股票等风险资产构成压力。

  Yusko上周在纽约举行的Inside Smart Beta会议上表示:“流动性驱动市场,而流动性正在改变。我们正处于一个新的流动性周期,我们正处在一个新的流动性机制中,这将利空风险资产。”

  Yusko认为,眼下的局面和2000年没有什么不同,和2007年也没有什么不同。

  Yusko和Beinner都没有预测市场将立即转向,但他们都表示,投资者应该注意风险,并对冲他们的押注,尤其是在风险资产方面。

  行为研究公司Lamoureux&Co的总裁Yves LaMoureux说,他减少了其美国股票的敞口,目前约占总资产的10%。美联储紧缩周期是他做出这一举动的背景。

  考虑到美国在商业周期中所处的阶段,以及一系列经济指标(包括美国国债收益率曲线),其他投资者也表达了对美国经济状况的担忧。

  2年期美债收益率与10年期美债收益率的差值近期暴跌至2008年金融危机以来最低水平。从历史上来看,收益率曲线反转预示着经济衰退。

  自1955年以来,收益率曲线反转预测了美国所有9次经济衰退。

  美联储官员曾表示,他们关注收益率曲线,但根据其前瞻指引,美联储预计将继续加息,今年至少两次,明年还有三次。

  

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关键词: 美元 债券 美联储 Gold 金融


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