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三大股指齐冲高,美股市场还能"牛"多久?

2020-01-20 23:38:16 来源:亚汇网 作者:如霜 打印 字号:  

   美股市场还能继续冲高么?

   在未来几天和几周,这个令人眼花缭乱的牛市将走向何方?

   这是一些紧张的策略师、分析师和交易员正在努力解决的万亿美元问题,此前,股市在2020年开始出现相对活跃的反弹。

   到目前为止,主要指数已经体现了所有看涨的因素。道指上涨0.17%,达到29,000。标准普尔500指数上涨0.39% ,其后也创下3,300点以上的里程碑; 纽约纳斯达克(9388.944 31.81 0.34%)综合指数综合指数上涨0.34% ,像1999年一样上涨。 这些都发生在2020年前11个交易日内,在这11个交易日内,纳斯达克指数(和标准普尔500指数)有一半以上的时间收于历史高点。

   在今年前三周股市的猛烈攀升中,标普500指数的涨幅已经超过了18位分析师中近一半的 2020年估计。

   贸易问题的缓和提振市场情绪,而促使股市持续上涨的另一个因素无疑是美联储(Federal Reserve),该行去年将利率下调了三倍,至1.75%-2%,并给市场带来了低利率机制在可预见的未来将继续存在的印象。

   美银证券(Banc of America Securities)周五在关于市场状况的每周研究报告中写道:“我们一直非理性地看涨,直到峰值定位和峰值流动性引发[a]债券收益率飙升和4-8%的股指修正。”

   但是,即使多头也知道股市不会无限期反弹。

   国家证券公司(National Securities Corporation)首席市场策略师Art Hogan表示:“迄今为止,市场长期繁荣,令投资者感到紧张,因为我们所有人都有美好的回忆,认为上涨的必然会下跌。”

   对于某些人来说,有充分的理由相信,今年可能会充满波动性冲击?

   首先,标准普尔500指数成份股中约有87%的交易价格高于其200天移动平均线,技术分析师使用该标准来衡量资产的看涨和看跌的长期动能(请参见下表):

   来源:Instinet

   “这是自2014年7月以来的最高水平。而2014年7月3日是上一次出现这一比例的90%。这持续了一天,” Instinet股票销售和交易执行总监Frank Cappelleri在周五表示。

   同时,衡量市场买入力度的一项指标显示出自2018年1月以来的最高数值。在过去14天的持续滚动中,相对强度指数(RSI)在周五为76.91,在12月27日达到78.27。 这是自2018年1月26日以来的最高数值(请参阅下表)。传统上,绘制资产价格变化速度的RSI在0到100之间波动,当数值高于70时被视为超买,而低于30则被视为超卖:

   迄今为止,涨幅已使股价上涨,而企业收益却没有相应增长。实际上,根据流行的市盈率(P /

   E)衡量,股票被高估了,该方法将一股股票的价格与一年(相对于最近历史)的每股收益进行比较。根据FactSet的数据,按照这一衡量标准,标准普尔500指数在未来12个月的交易价格为18.6倍。克里斯·马修斯(Chris

   Matthews)报告说,这高于过去五年的平均比率16.7和过去十年的平均比率14.9 。

   也许,这就是为什么在本周和下周,利率仍处于较低水平,企业财报可能会变得更加重要。

   如果公司设法超过已经降低的市场预期,那么本季度到目前为止的收益可能有助于进一步提振股票。

   托米基尔戈报道,有一个机会,盈利增长可能好于担心结束了,“分析师已经比平时更加悲观,在一片不确定性来自美国与中国的贸易紧张关系的负面影响,减缓海外的增长。”这将结束盈利标准普尔500指数公司在9月份的三年中首次正式进入衰退。

   根据Refinitiv的数据,到目前为止,在迄今已公布收益的标准普尔500指数公司中,有9%的公司中有70.5%的表现超出了预期,超过了典型季度的65%的取得率。

   下周假期休假的美国一周开始进入第四季度收益报告的更为激烈的阶段,这至少在短期内可能有助于确定这一牛市的命运。

   如果季度业绩可以帮助支持这一反弹,那么投资者可能希望听取对冲基金名人戴维·泰珀的建议,骑“ 正在奔跑的马 ”

   Heritage Capital总裁Paul Schatz表示:“我们所处的市场是一个不断攀升或稳步攀升的市场,它没有给投资者买入回调的机会。” 他说,这就是FOMO或害怕错过的原因之一,似乎已经在华尔街盛行。

   我们离回调有多近?谁知道?

   知名人士马克·牛顿(Mark Newton)写道:“当市场处于高位时,指标不会闪烁红色。” 独立技术分析师。“很难走出去,真正吹响一个大的看跌电话,这使您想知道这样做是否正确。”

   或者就像另类投资经理Parplus Partners的创始人兼首席执行官吉姆·卡尼(Jim Carney)说:“这是一个艰难的过程,电视上的这些人都说所有系统都已经停产,市场上没有压力,我不能看看即将出现的下一个问题。”

   他说:“但是每次看起来都很好,发生了一些事情……这简直令人恐惧,那就是令人担忧的时刻。”

   根据美国银行(34.71 -0.01 -0.03%)的数据,投资者的机灵足以帮助创纪录的债券流入,表明过去两周的购买量约为400亿美元,表明债券购买的年化速度约为1万亿美元(见附图)。也许这就是为什么10月期国库券

   TMUBMUSD10Y,+ 0.00%的 收益率在一月份固定在1.71到1.95%之间的原因。

   资料来源:B of A.

   考虑到所有这些,让我们看一下周一美国市场除因马丁·路德·金纪念日而休市的其他情况:

   财报

   周二:哈里伯顿有限公司。HAL,+ 0.63% Netflix(339.67 1.05 0.31%) NFLX,+ 0.31%和国际商业机器公司。IBM(138.31 0.33 0.24%),+ 0.24%。

   周三:强生(149.17 0.97 0.65%)(Johnson&Johnson JNJ),上涨0.65%,贝克休斯公司 ( Baker Hughes Co. BKR),上涨0.43%, 雅培(89 0.72 0.82%)(Abbott Laboratories) ABT,上涨0.82%,联合航空控股公司( United Airlines Holdings Inc.)。UAL,+ 0.18%,以及Citrix Systems Inc .。CTXS,+ 0.29% 德州仪器(131.7 1.54 1.18%)(TI)。 收盘后,TXNQ94;+ 1.18% ,Kinder Morgan Inc. KMIQ94;--0.05% 。

   星期四:陶氏(53.34 0.86 1.64%)成分公司宝洁(126.41 0.34 0.27%)公司。PG,+ 0.27%, Travellers Cos。Inc .。TRV,+ 1.35% 和英特尔(59.6 -0.06 -0.10%) INTC,-0.10% 和美国航空集团公司 AAL,+ 0.60%Q94;, 西南航空股份有限公司。LUV,-0.52% ,E-Trade Financial ETFC,+ 0.39% ,Union Pacific Corp. UNP,+ 0.77%。

   星期五:美国运通 AXP, 同步金融 SYF,+Q94; 0.74%, NextEra Energy Inc。,+ 0.79%。NEE,+ 0.45% 和Air Products&Chemicals Inc。 亚太地区,+ 0.52%

   经济报告

   星期三:美国东部时间上午8:30的芝加哥联储国家活动指数,上午9点的FHFA房屋价格指数,待售房屋并在上午10点退出房屋销售

   周四:上午8:30申请失业救济,上午10时领先指标,上午11时堪萨斯城联储制造业。

   星期五:上午9:45的Flash复合PMI服务和制造

   本文作者:Mark DeCambre

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关键词: 美元 债券 美联储 PMI ETF


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