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港股各大机构最新研报(2020/6/3)

2020-06-03 16:20:01 来源:亚汇网 作者:浩宇 打印 字号:  

   国泰君安证券(香港):给予华电福新(00816.HK)“增持”评级 目标价1.60港元

   国泰君安证券(香港)6月2日发布公告。投资建议:该潜在要约公布后公司股价出现较大幅度的上升,反映出市场对公司控股股东资产合并事项的正面预期。注销价相当于9.4倍的2020年预测市盈率及0.6倍的预测市净率,以过去3年公司股价的平均估值水平来看,我们认为该价格是合理的。我们目前对华电福新的投资评级为“收集”,目标价为1.60港元。由于公司目前股价已超出我们的目标价,我们将在下一份公司报告中下调华电福新的投资评级至“中性”并调整目标价至注销价2.50港元。

   天风证券:给予翰森制药(03692.HK)“买入”评级 目标价40.79港元

   天风证券(601162)6月3日发布公告。公司作为国内头部药企之一,正从以首仿药为核心业务走向“首仿+创新”双轮驱动。短期来看,公司创新药迎来集中收获:近一年来三大重磅创新药集中获批上市,创新药业绩有望迎来快速增长期,并带动公司整体业绩增长和收入结构不断优化。仿制药集采影响率先落地:公司受集采负面影响的仿制药品种相对集中(主要集中在奥氮平、培美曲塞,后续潜在品种吉西他滨),核心品种奥氮平、培美曲塞皆较早受集采冲击并反映到业绩,后续集采对公司的负面影响趋向边际弱化,其他市占率较小品种有望从集采中获益。长期来看,公司作为具备卓越研发和销售实力的国内头部药企之一,在研管线品种丰富,产品变现能力强,长期业绩有望持续保持增长。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为28.9亿元/35.3亿元/45.1亿元,分别同比增长12.9%/22.4%/27.6%,基于公司现有产品和研发进展,通过绝对估值我们预计公司当前合理目标价值2414亿港元,对应目标价为40.79港元,首次覆盖给予“买入”评级。

   大和:上调广汽集团目标价至9.2港元 给予买入评级

   大和发表报告,将广汽集团(02238)目标价升2%,从9港元升至9.2港元,予“买入”评级。该行表示,集团全年销售目标同比升3%,截至5月底,广汽丰田及广汽本田销售已全面恢复,广汽传祺、广汽三菱及广汽快意销售仍在复苏过程中。另外,来自日本的供应链未有受公共卫生事件影响,集团零件库存维持1-1.5个月,预计今年销量上升3%目标将会被广汽丰田所带动。该行称,预计该集团的销售动力主要来源于大众车辆,包括广汽本田Breeze、Fit;广汽丰田Wildlander,以及传祺第二代GS4。另外,四款新能源车可能会促进销售增长,该集团今年新能源车销量目标为6万辆,而四款新能源车预计在11月推出,而新电池工厂也将于2021年开始生产,为电动汽车提供电池。

   华金证券国内晶圆代工龙头,持续发力先进制程

   国内晶圆代工龙头,14nm量产盈利稳步提升:中芯国际集成电路制造有限公司是我国大陆规模最大、工艺制程最领先的晶圆代工厂,提供0.35微米至14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。公司经历过艰难初创期以及管理团队变动期后将先进制程工艺作为发展重点,于2019年下半年实现14nm量产,目前同台积电差距有所缩小。随着行业周期性回升以及国产化需求的推动,公司盈利能力2019年以来逐季攀升,同时保持较高的研发投入收入占比加快先进制程工艺的发展。晶圆代工细化发展,国内半导体供给侧成长空间可观:晶圆代工行业正在进一步向细分方向发展,由于高额的资本需求追求先进制程的目前仅剩下台积电、三星和中芯国际,而UMC、格罗方德、华虹宏力等更多关注细分领域内的特色工艺。我国大陆半导体产业需求在全球市场占比超过1/3并仍保持较高增速,而供给端相比需求侧仍有较大发展空间,其中晶圆代工相比设计及封测端与全球先进竞争力差距最大。随着2018年代工业扩产产能逐步释放以及中芯国际在先进制程的投入,未来国内代工业将有效承接国产化需求。



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