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聚焦美联储决议

美联储按兵不动 加息预期推迟

美联储(FED)周三(6月18日)结束为期两天的货币政策会议,宣布将量化宽松(QE)政策再次缩减100亿美元,至每月350亿美元的规模。美联储将每个月购买150亿美元抵押贷款支持证券(MBS)以及200亿美元国债。【详细】

耶伦对于经济过热并不担心,也不急于提早收紧政策。这也是她在隔夜新闻发布会上传递的最重要信息,在每次有机会和市场沟通时,她都不忘提醒世人,美联储政策仍偏鸽派。一开始,美联储在货币政策声明中指出,美国近期经济活动已经反弹、就业市场普遍改善、通胀低于目标但是预期稳定。 【详细】

FDE利率决议:削减购债 下调经济增长预估

北京时间周四(6月19日)凌晨02:00美联储(Fed)公布了利率决议,利率决议显示美联储削减量化宽松规模100亿美元至350亿美元每月。美联储认为美国近期经济活动已经反弹、就业市场普遍改善、通胀低于目标但是预期稳定。   

美联储日内宣布每月购债规模缩减100亿美元至350亿美元,其中每月购买150亿美元抵押贷款支持证券(MBS),200亿美元国债。

关于货币政策立场,美联储重申即便就业和通胀接近符合目标水准,仍可能在较长期维持联邦基金利率低于正常水准;在购买资产计划结束后的一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的。

关于近期美国经济,美联储称近几个月经济活动增长已经反弹,就业市场指标普遍显示改善;联储重申预计经济温和扩张,就业市场逐步改善,前景风险"大致平衡";重申通胀低于目标但预期稳定,联储将密切监控。微观方面,家庭支出看来正小幅增长,企业固定投资恢复升势,楼市复苏仍缓慢。

美联储称,在决定维持联邦基金利率在0-0.25%多久时,将会参考通胀向2%目标靠拢、最大就业目标的实现和预期进展。美联储此次政策决定的投票结果是一致通过。

美联储称,12位决策者认为首次升息的适合时间在2015年,此前为13位;3位认为在2016年,此前为2位。美联储还下调了GDP和失业率预期,美联储预估2014年GDP增幅介于2.1-2.3%,此前预估为2.8-3.0%;失业率为6.0-6.1%,此前预估为6.1-6.3%。【详细】

分析师解读美联储利率决议

美联储(FED)周三(6月18日)公布的利率决议下调了对今年经济成长的预估,但表示对复苏基本在轨道上充满信心,这为联储在明年开始升息提供了依据。  

同时,美联储将月度购债规模从450亿美元缩减至350亿美元,其中200亿美元购买国债,150亿美元购买抵押贷款支持证券(MBS)。

Landcolt Capital执行合伙人Todd Schoenberger表示,我知道声明公布后,市场按兵不动。但一旦分析师的观点涌入市场,我相信市场会明确感觉到美联储不再是市场的安全保障,这将使今年夏季的市场走势变得十分动荡。在缩减购债和地缘政治事件两大因素的夹击下,市场将进入一段非常脆弱的时期,很显然美联储不再是看涨人士的救命稻草。

LPL Financial投资策略师Anthony Valeri表示,“美联储政策声明变化不大,但总体而言,声明基调和市场反应都比较温和,再减购债100亿美元与市场的普遍预期一致。其中,可能最大的变化是对长期联邦基金利率的预期中值从4%降至3.75%。”

“但债市春季的涨势使市场已基本消化了上述变化。短期利率攀升速度的预估被上调,明后两年年底联邦基金利率预估中值分别为1.125%和2.5%,这抵消了长期利率预期回落所产生的影响。”

Jacobsen认为,“市场更感兴趣的是升息的时机,而美联储的立场略趋温和。在之前的预估中,仅有两位委员认为应该从2016年开始升息,现在是三位。这可能是因为有新委员加入,也可能是现有委员改变了想法。”他还称,“我怀疑(政策立场偏温和)与伊拉克局势和乌克兰危机悬而未决导致油价持续高企有关。高油价通常会拖累成长,这可能是美联储复苏预估面临的风险之一。”【详细】

美联储6月会议会后声明全文

美联储(FED)周三(6月18日)将每月购债规模购债规模从450亿美元缩减至350亿美元,其中200亿美元购买国债,150亿美元购买抵押贷款支持证券(MBS)。一如市场广泛预期。

美联储下调对今年经济增长的预估。该联储将2014年经济增长预期从2.9%左右大幅下调至2.1%-2.3%。以下为美联储公开市场委员会(FOMC)6月17-18日货币政策会议后发布的声明全文:

自FOMC 4月会议以来收到的信息显示,经济活动增长在最近几个月反弹。就业市场指标总体出现进一步好转。尽管失业率出现下降,但仍处于高位。家庭开支看来在温和增长,企业固定投资恢复增长,不过住宅领域复苏依然缓慢。财政政策在抑制经济增长,不过抑制程度在缩小。通胀一直低于委员会的长期目标,但长期通胀预期依然保持稳定。

委员会将依照法定的目标,寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会预计在合适的宽松政策下,经济活动将温和扩张,就业市场状况将继续逐步改善,将向委员会认为符合其双目标的水准靠近。委员会预计经济和就业市场前景的下滑风险接近平衡。委员会认识到,通胀持续低于2%目标水准可能对经济表现构成风险,并正密切监控通胀发展,以寻找中期通胀率可能回升向2%的目标的证据。

委员会目前认为,更广泛的经济领域有足够的潜在力量来支持就业市场持续好转。鉴于自委员会启动当前资产购买政策以来,就业市场朝着充分就业方向逐步好转以及就业市场状况前景改善,委员会决定进一步稳步缩减其资产购买步伐。

自7月起,委员会将按每月150亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS),原先为200亿美元,以及以每月200亿美元的进度购买较长期国债,原先为250亿美元。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策,以及通过标购继续延长所持国债年期。【详细】

六问六答 美联储决议全攻略

美联储将在6月17-18日召开一个半月一次的联邦公开市场委员会(FOMC)会议,并于北京时间周四凌晨2点公布利率决议。作为季度货币政策会议,此次美联储发布决议声明的同时,还将公布最新的经济评估。主席耶伦也将于凌晨2点半第二次走进FOMC会后新闻发布会的现场。  

对市场而言此次美联储决议的重要性显然不言而喻。有关中期货币政策问题的讨论,已被美联储事先划为了闭门会议的重点。美联储届时释放的消息,可能为下半年乃至明年的货币政策走向指明方向。

历年的年中,往往是各大央行调整货币政策的关键节点。其中尤其是美联储,在前两年已习惯了“年中放风,年末行动”的沟通方法。QE3的推行和退出,基本都延续了这样一个老路,今年也同样可能如此。随着美国经济近期强势复苏,美联储显然有必要就迈入货币宽松政策退出第二阶段的步骤,向市场阐明方向。

而今晚的美联储决议,究竟有哪些重点值得值得投资者留意?又将对市场产生怎样的影响。我们将再度通过问答的形式,向投资者一一介绍。

问题一:此次决议市场预期如何,哪些亮点值得关注?

对于交易者而言,无论是每月一次的非农,还是每年8次的美联储决议,这些重大风险事件来临前,了解市场对相关事件数据的预期,往往是交易前必做的功课。

在政策难有意外变动的情况下,投资者可能更关注美联储会后声明及主席耶伦新闻发布会,希望从中获得美联储利率走向,以及措施退出策略的种种信息。其中,尤其是加息节点方面的悬念,可能是此次美联储决议的最大变数。

本周对56名经济学家调查发现,美联储可能会早于市场预期提高其基准利率。调查中55%的经济学家表示欧洲美元期货低估了未来两年美联储收紧政策的速度。而路透社周二(6月17日)公布的针对经济学家的调查显示,美国经济在自我持续复苏的道路上,并允许美联储在2015年下半年开始升息。【详细】

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