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外汇占款

外汇占款(Funds outstanding for foreign exchange)是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币,外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用,国家为了外资换汇要投入大量的资金,需要国家用本国货币购买外汇,因此增加了"货币供给",从而形成了外汇占款。

外汇占款为了外资换汇要投入大量的资金,需要国家用本国货币购买外汇,因此增加了"货币供给",从而形成了外汇占款。

01外汇占款对货币政策的影响

01. 外汇占款货币政策的中介目标

1994年以前,外汇占款需要投放一部分人民币资金,但这一部分资金在总量和增量中所占比重较低,控制货币供应量的增长,主要是控制国内信贷,即信贷规模1994年以来,外汇占款所投放的人民币资金在总量和增量中所占比重大幅度提高,如果仍然采取信贷规模控制的办法,换句话说结果必然是货币供应的增长突破控制目标。

02.外汇占款成为基础货币投放的主渠道

我国中央银行投放基础货币的途径,一是再贷款,二是再贴现,三是财政借透支,四是外汇占款。改革开放相当长一段时期以来,再贷款和财政借透支是我国基础货币投放的主渠道。但从1995年起,情况发生了变化:一是随着1995年《中国人民银行法》的颁布与实施

03. 外汇占款货币政策工具

传统的货币政策操作主要靠公开市场的操作、贴现率、法定准备金三大政策工具。中央银行根据经济的发展,灵活运用,这些货币政策工具,保持了货币信贷平稳增长。八次降息,二次下降和,一次上调存款准备金率,取消贷款规模控制,增加再贷款和再贴现,通过公开市场操作,投入基础货币,增加再贷款和再贴现等等。

04. 外汇占款渠道投放的基础货币缩短了货币扩张的时滞

由再贷款渠道投放的基础货币,必须经由以下环节才能产生派生存款:再贷款 →商业银行对企业贷款→企业借款转为存款→创造派生存款。在以上环节中,明显存在商业银行贷款决策时滞和企业借款时滞,这两种时滞的存在必然延缓基础货币转化为M1、M2的速度。

02外汇占款应对策略

03我来说两句

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