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盘点:2020人民币汇率走势回顾及2021年人民币汇率预测

文 / 小七 2020-12-29 12:16:20 来源:亚汇网

  回首2020年,新冠疫情冲击市场,令全球经济大幅受挫。人民币走势一波三折:年初国内疫情对经济产生较大影响,人民币大幅贬值,随后国内疫情稳住,逐步实现经济回暖,人民币持续升值。总之,全年人民币汇率呈现震荡攀升趋势。

 2020年人民币汇率:暴涨7000点

  2020年,从最低点到最高点,人民币汇率画出了一张涨幅超7000几点的走势图!
  今年人民币走势分为两大阶段:

  贬值阶段:今年年初至5月28日,期间人民币即期汇率贬值幅度约2,8%

  升至阶段:截止12月25日,期间人民币升值幅度高达9.4%左右

  从波动幅度来看,年内汇率最高值与最低值之间波幅为9.6%,相比去年提高2.1个百分点。

  人民币汇率走强原因揭秘

  1)率先稳住疫情,实现经济复苏

  中国抗击疫情措施更为有力,成效更为显著,经济复苏也更快,整体上领先于美国和欧洲。

  具体数据显示,前三季度GDP增速同比逐季递增。基本面的向好提振投资者对中国市场的信心。

  2)美元指数加速贬值,中美利差持续扩大

  中国经济稳步复苏增强人民银行维持货币宽松正常化的底气,与美联储形成明显对比。因此,中美利差逐步拉大,最大利差幅度达249Bqs,凸显了人民币的魅力。

  3)中国的进一步开放,尤其是金融市场的准入,吸引广大海外投资者增持人民币产品,推动人民币汇率上涨

  人民币大幅升值有何影响?

  对于老百姓来说,人民币升值意味着手里的钱更值钱了,如果你出国旅游、留学、购物会更划算。因为同样的钱,换到的美元多了,可以买到更多的商品和服务。如上所述,同样换10万美元,半年时间节省6.6万元。

  从进口企业来看,因为人民币升值,特别不仅是对美元走强,还有对一揽子货币走强,所以会降低采购成本,增加盈利。

  不过,对于出口企业带来较大不利影响,人民币升值会提高出口产品成本,可能导致汇兑损失。所以,出口企业要采取措施防范和规避汇率风险。

  对A股市场影响。只要人民币升值与实体经济数据恢复正向运行,则A股震荡向上走势不会根本改变。但需要注意的是,传统周期性行业走强,会导致新经济原材料成本上升,因此对新经济题材的负面影响会逐步显现。所以,投资者在操作上,重点关注受益于人民币升值的周期性蓝筹估值修复机会。

  2021年人民币走势预测

  虽然2021年人民币面临升值压力,但双向波动依旧是常态。人民币/美元波动区间有望扩大至6.3-6.7区间,中枢将上移至6.5附近,走势“前高后低”可能性较大。此外,疫情仍是左右全球经济走势的重要因素。

  国外因素

  2021年海外疫情拐点或恶化是关键。如若疫情好转势必吸引外资回笼发达国家资产,进而削弱外资在我国投机性避险的追捧,这将促成人民币回贬节点。然而海外宽松环境与我国内部差异较大,加之2020年是美元贬值周期的开端,参考美元指数长周期历史,美元每次贬值的周期为7-8年,极端贬值之后总会伴随一定时间的底部徘徊。人民币贬值逆转存在压力。

  国内因素

  2021年国内政策稳定汇率的基调变化性不大,此前央行两大政策或有导向汇率回归双边弹性的温和波动可以预料。目前企业订单因疫情造成的订单归集效应显现,加之新年企业订单议价参考当前汇率需以偏升为主,成本的降低在一定程度上可以弱化人民币升值影响,但这并不是企业中长期发展路径,加强汇率管理与汇率知识普及才重中之重。

  综上所述,伴随国内较高的利率、国债收益率水平,人民币资产的套利空间仍然给予汇率升值压力。另外,春节假期期间,由于我国企业年终结汇需求告一段落,外资或有逐步离场制造在岸与离岸偏贬值汇率差的策略发现。

  总而言之,基于2020年人民币汇率宽泛波动态势,预计2021年第二季度人民币汇率应有理性的贬值调整空间,市场化波动跟随外部市场为主在短时间内难以逆转。全年主要区间在6.4-7元之间震荡格局或将持续,极端与突发事件将存在刺激人民币顺周期波动加大的风险。

  业内普遍看涨人民币,但仍需注意三个事项:

  第一,谨防外资流入造成的泡沫。

  第二,企业应坚持汇率风险中性原则。

  第三,汇率市场化改革方向不变。

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