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2021年1月全球央行观察:美联储削减QE计划短期难以实施 英国央行采取负利率预期减弱

文 / 楠楠 2021-01-15 17:43:31 来源:亚汇网

  2021年各地主要央行的动作并未引起市场波动率的变化,各地市场发生的部分事件并未引起市场的持续性反应。

  美联储:削减量化宽松的预期遭到打击

  直到1月后期才会有主要央行货币政策会议举行,(除了美联储以外)其他主要央行在新的一年里还没有传出新消息。市场所有的焦点都集中在美联储上,不论今年稍晚美联储是否将缩减债券购买规模,美联储目前的资产负债表规模持稳于较高的水平。分析美联储官员关于潜在“缩减QE规模引发的恐慌”的言论就成为了首要问题。

  1月11日:亚特兰大联储主席博斯蒂克、达拉斯联储主席卡普兰讲话

  博斯蒂克认为美联储将在2021年维持政策利率不变,而2022年下半年有望潜在加息。博斯蒂克还表示“准备好支持缩减QE规模并重新校正货币政策的宽松程度,再考虑改变政策利率;但我不认为这会在2021年发生”。达拉斯联储主席卡普兰称缩减宽松政策的讨论可能发生在今年晚些时候。

  1月12日:波士顿联储主席罗森格伦、堪萨斯城联储主席乔治讲话

  罗森格伦称“美联储将维持短期利率在低水平不变,直到通胀稳定维持在2%上方;美联储还将持续购买长期资产,直到经济增长变得强劲。” 堪萨斯城联储主席乔治称美联储不会在通胀高于2%前做出改变。

  1月13日:圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事布雷纳德、美联储副主席克拉里达讲话

  布拉德称美联储将“重拾2%通胀目标的信誉”,“就此而言我们不会先发制人,而是允许通胀超过2%的目标”。美联储理事布雷纳德暗示还要很久才能缩减宽松政策。“考虑到我的基线预测,我认为目前的资产购买路径在很长一段时间将会是合适的。”美联储副主席克拉里达称直到通胀维持在2%上方超过1年,才考虑上调利率。

 欧洲央行:紧急抗疫购债计划比降息更有效

  欧洲央行公布了去年12月的会议纪要,显示不确定性仍很高,积极情绪可能很快消退,因此所有委员同意额外的支持是必要的。

  文件还显示,人们对与汇率发展相关的风险表示担忧,这些风险可能对通胀前景产生负面影响,但在当前高不确定性的卫生事件下,紧急抗疫购债计划(PEPP)比降息更有效。委员们普遍认为扩大经济刺激计划是合适的,也有部分委员主张更温和地增加紧PEPP的额度。

  不过文件也表明,需要强调的是,紧急抗疫购债计划(PEPP)额度可能不会全部使用。且对于将临时贷款安排借款津贴增加至60%的建议,委员们保留意见。

  拉加德表示,今年的开局比一些人认为的要积极。疫苗分发的早期阶段是艰难的。但一些不确定性已经消除,比如英国脱欧、美国大选、疫苗批准等。

  即便如此,最大的不确定性——卫生事件还在欧洲蔓延。

  欧洲央行将在下周四(21日)公布新年的第一份利率决议,继12月刚加码宽松5000亿欧元,欧洲央行是否会马上接着放水呢?

  英国央行:采取负利率预期减弱

  英国央行行长贝利表示,负利率会带来很多问题,并且会伤害银行业,这番言论削弱了英国央行在短期内采取负利率政策的预期。

  英国央行行长安德鲁·贝利在向苏格兰商会发表的在线演讲中表示,将利率降到零以下有很多问题,而这样的决定可能会影响银行向企业发放的贷款。

  “单纯从经济学和数学来说,没有什么可以阻止,”贝利在回答有关负利率的问题时。“但是有很多问题”。

  他说,要在欧元区对类似的行动进行直接对比并非易事,这也会使银行获得回报率的努力变得复杂。

  贝利表示,英国经济“目前处在非常艰难的时期,毫无疑问,这可能会推迟轨迹”。

  日本央行:将考虑下调当前财年经济预估

  此前,日本央行将考虑下调截至3月的当前财年经济增长预估,因防止新冠疫情扩散而实施的紧急状态打击消费。

  央行可能在下周将出炉的对经济预估进行的季度检讨中上修对下一财年的增长预估。在10月公布的当前经济预估中,日本央行预计当前财年经济萎缩5.5%,下一财年将增长3.6%。

  尽管紧急状态将损害支出,但日本央行预计强劲的出口和政府刺激方案对经济增长的提振将从4月开始缓解部分冲击。

  日本首相菅义伟表示,由于感染病例持续攀升,他正考虑将限制措施扩大到东京以外地区,这引发了有关日本经济可能陷入双底衰退的担忧。

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