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大华银行:中国2021年第一季度可能出现通缩

文 / 似风 2021-01-12 21:10:59 来源:亚汇网

  大华银行(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen表示,中国的通胀数据可能在2021年初回落至负值。

  核心要点

  中国的整体消费者价格指数(CPI)在12月同比反弹至0.2%(彭博社预测:0.0%,11月:-0.5%),此前11月份是自2009年以来的首次下跌。这主要是由于季节性需求和不利的天气条件导致成本上升。然而,需求侧的价格压力仍然受到抑制,核心通胀率在前五个月保持0.5%的年率后,在12月小幅下降至0.4%。

  生产者价格指数(PPI)通货紧缩在12月份同比大幅放缓至-0.4%(彭博社预测:-0.7%,11月:-1.5%),因中国十几个城市停电,包括能源在内的原材料价格普遍上涨,与上月相比,PPI涨幅为1.1%,高于11月份的0.5%,为2016年12月以来最大涨幅。

  2020年,中国的CPI和PPI平均分别为2.5%(2019年:2.9%)和-1.8%(2019年:-0.3%)。 我们认为CPI有可能在1月和2月再次下降,因为比较基数较高,之后在下半年强劲反弹,今年的年度CPI将达到2.5-3.0%。

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