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多家大行齐齐下调阿里目标价!担忧其Q4利润率或毛利倒退幅度超预期

文 / 浩宇 2021-01-14 09:04:53 来源:亚汇网

   1月14日消息,瑞穗证券将阿里巴巴的目标价从300美元下调至270美元,指由于投资和竞争,阿里巴巴的利润率面临风险。预计阿里巴巴面临拼多多和其他公司「新的社区团购业务模式带来的破坏性竞争」,这将导致阿里巴巴加大对新业务模式的投资,「扩大其在低线市场的零售基础设施」以争夺市场份额。

   分析师James Lee写道,尽管这些举措对于阿里巴巴的长期战略是必要的,但将拖累利润率。

   周一,麦格理分析师也将阿里巴巴目标价从397美元下调至387美元,维持「跑赢大市」评级。该分析师下调第四季度对阿里巴巴的业绩预期,预计第四季度GMV同比下降23%,以广告收入为核心的营收预期下调19%。该分析师同时表示,虽然营收预期走软,这已一定程度反映在股价上。

   汇丰研究此前也发表报告,指阿里巴巴将于2月或3月公布截至去年12月底止(2021财年)第三财季业绩,该行料收入按年升33%,经调整税息及摊销前盈利按年增长22%。汇丰称,其核心商务毛利倒退幅度或大于该行预先预期,主因低利润业务收入占比扩大。该行还料毛利收缩趋势将维持数个季度,下调阿里美股目标价,以现金流折现率计,由375美元降至329美元,评级维持买入。

   摩根士丹利此前发表报告,预测阿里巴巴截至去年12月底止(2021财年)第三财季业绩,料收入录人民币2160亿元,按年升33.8%,按季增长39.3%,估计非通用会计准则EBITDA录615亿元,按年升21.4%(按季增49.2%),EBITDA毛利率达28.5%,料非通用会计准则纯利录572亿元,按年升17.7%(按季升16.1%)。

   该行表示,维持对阿里巴巴美股增持评级,将目标价由345美元降至320美元。大摩指,下调对阿里巴巴2021财年至2023财年非通用会计准则纯利预测1%、2%及2%,主要是下修毛利率,并指在行业中首选股未有列出阿里巴巴。

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